基于帕利普法的私募投資企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)實(shí)證分析

1、基于帕利普法的私募投資企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)實(shí)證分析中圖分類(lèi)號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A內(nèi)容摘要：本次實(shí)證選取了私募股權(quán)投資企業(yè)蘇州高新區(qū)高新技術(shù)公司作為企業(yè)樣本，以2010年至2011年的資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表作為研究的樣本數(shù)據(jù)區(qū)間，運(yùn)用帕利普的財(cái)務(wù)分析法和OfficeEXCEL對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展進(jìn)行了實(shí)證分析。關(guān)鍵詞：帕利普法私募投資可持續(xù)性增長(zhǎng)研究設(shè)計(jì)現(xiàn)有研究對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力分析很少，忽略了利潤(rùn)分配與股利政策對(duì)保持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的重要影

2、響?；诖?，該文運(yùn)用帕利普財(cái)務(wù)分析法對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)行了實(shí)證分析，為上市公司和投資者提供些借鑒。樣本企業(yè)為蘇州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)有限公司（600736），數(shù)據(jù)來(lái)源：和訊網(wǎng)：公布的2010年度和2011年度的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的原始數(shù)據(jù)，運(yùn)用帕利普財(cái)務(wù)分析法和EXCEL對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理得出。帕利普法企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的指標(biāo)體系的構(gòu)建。本文選取了企業(yè)5大財(cái)務(wù)分析綜合比率指標(biāo)，主要說(shuō)明該企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，共有19個(gè)分指

3、標(biāo)，較全面的分析該企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展的經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)綜合狀況（見(jiàn)圖1）。帕利普分析法下可持續(xù)增長(zhǎng)比率實(shí)現(xiàn)的一般步驟：第一，首債的程度就越低，債權(quán)人的權(quán)益會(huì)受到很好的保護(hù)。對(duì)銷(xiāo)售凈利率的分析，如表2所示。第一，蘇州高新公司2010、2011年銷(xiāo)售收入成本率分別為0.72、0.62，銷(xiāo)售收入成本率數(shù)值越大，企業(yè)的利潤(rùn)就會(huì)降低，蘇州高新公司2011年的銷(xiāo)售成本少于2010年的銷(xiāo)售成本，說(shuō)明該企業(yè)2011年的利潤(rùn)比2010年有所增加。第二，該企業(yè)銷(xiāo)售

4、毛利率2011年度比2010年度增加了0.56，表明企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率2011年較2010年有所上升。從表2可以看出，毛利率的變動(dòng)和銷(xiāo)售利潤(rùn)有差距，說(shuō)明公司在營(yíng)業(yè)成本、銷(xiāo)售費(fèi)用的控制變量上的增加，導(dǎo)致銷(xiāo)售利潤(rùn)率降低，與銷(xiāo)售毛利率的構(gòu)不成協(xié)調(diào)的比率。因此企業(yè)可采取開(kāi)源節(jié)流的方法，控制相關(guān)變量成本來(lái)增加利潤(rùn)總額。第三，銷(xiāo)售收入的期間費(fèi)用中2011年的管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用都比2010年有所增加，銷(xiāo)售收入2011年比2010年有所減少

5、，導(dǎo)致期間費(fèi)用與銷(xiāo)售收入凈額之間的差額增大，銷(xiāo)售收入期間費(fèi)用率2011年比2010年上升了0.078，而該比率越低越好，否則會(huì)影響企業(yè)的盈利。第四，該企業(yè)2011年度的銷(xiāo)售收入凈利率比2010年度增加了0.027，它與凈利潤(rùn)成正比例關(guān)系，與銷(xiāo)售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在增加銷(xiāo)售收入額的同時(shí)，必然會(huì)獲得同等的凈利潤(rùn)，才能使銷(xiāo)售凈利率保持不變或有所提高。第五，銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率2011年度的比2010年度減少了1.11，是由于該公司2011年度的