人民幣實(shí)際匯率波動(dòng)對(duì)中國對(duì)美出口的影響的實(shí)證分析.pdf

1、布雷頓森林體系解體以來，名義匯率和實(shí)際匯率的波動(dòng)成為世界經(jīng)濟(jì)的常態(tài)。在關(guān)于固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的長期爭論中，固定匯率制度支持者把匯率波動(dòng)性對(duì)國際貿(mào)易的影響作為他們重要論據(jù)。他們認(rèn)為，浮動(dòng)匯率制度下名義匯率和實(shí)際匯率的頻繁波動(dòng)必然會(huì)導(dǎo)致國際貿(mào)易量的減少。作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力，國際貿(mào)易的萎縮將給許多國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來嚴(yán)重的后果。然而，大量實(shí)證分析卻得出了令人不解的結(jié)論。實(shí)證研究結(jié)果顯示，匯率波動(dòng)性對(duì)國際貿(mào)易量的影響不一定是負(fù)面的，有時(shí)他們之間

2、的關(guān)系不顯著，有時(shí)甚至為積極的正面影響。目前世界經(jīng)濟(jì)朝向全球化，資本流動(dòng)自由化發(fā)展，國際金融貿(mào)易的發(fā)展在不同方向上增加或降低匯率波動(dòng)對(duì)國際貿(mào)易的影響。2005年7月21日，我國開始實(shí)施以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率一直呈上升趨勢(shì)，人民幣匯率的浮動(dòng)彈性逐漸擴(kuò)大，匯率波動(dòng)性在增加。同時(shí)在國際金融危機(jī)爆發(fā)以后，隨著美聯(lián)儲(chǔ)和美國財(cái)政部定量寬松貨幣政策，美元國際地位正在逐漸的減弱，人民幣正面臨著巨大的升

3、值壓力。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率上升會(huì)對(duì)一國對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)生不良的影響，會(huì)使出口減少，而有許多學(xué)者通過理論或?qū)嵶C分析，卻認(rèn)為匯率適度上升對(duì)中國的對(duì)外貿(mào)易是有利的。在人民幣不斷升值，匯率波動(dòng)不斷增加的背景下，研究對(duì)中美貿(mào)易的影響有著現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文在這樣的背景下，以匯率波動(dòng)對(duì)中國對(duì)美出口貿(mào)易的影響方向?yàn)榍腥朦c(diǎn)，使用協(xié)整檢驗(yàn)的方法分析人民幣實(shí)際匯率波動(dòng)對(duì)中國對(duì)美出口貿(mào)易的影響。首先，文章闡述了匯率波動(dòng)影響貿(mào)易的相關(guān)理論以及中外學(xué)者關(guān)于此