我國上市公司交叉持股對經(jīng)營業(yè)績影響研究.pdf

1、交叉持股起源于上世紀(jì)50年代的日本，隨后在美國等發(fā)達國家迅速推廣開來。從發(fā)達國家的公司實施交叉持股的實踐上來看，交叉持股對公司的經(jīng)營業(yè)績會產(chǎn)生影響，這種影響可能是正面的，也可能是負面的。交叉持股在我國產(chǎn)生于上世紀(jì)90年代，作為公司資本運作的一種常見手法，其在我國發(fā)展和實踐的時間都不長。盡管如此，由于交叉持股所具有的優(yōu)勢和國家政策的支持，使得它在我國的發(fā)展速度非常快，當(dāng)前已成為實現(xiàn)公司股權(quán)多元化、完善公司治理結(jié)構(gòu)的手段之一。雖然交叉持股在

2、我國上市公司的發(fā)展過程中發(fā)揮了一定的積極作用，但是當(dāng)前我國公司間的交叉持股也呈現(xiàn)了某種程度的混亂局面，這主要是源于我國目前還沒有相對完備的法律法規(guī)制度來對交叉持股進行規(guī)劃，以及證券市場弱效性的后果。
　　 本文在對交叉持股的起源、發(fā)展現(xiàn)狀和存在的問題等基本情況進行探討的前提下，結(jié)合戰(zhàn)略聯(lián)盟理論，對“交叉持股影響經(jīng)營業(yè)績”這一核心問題進行了分析，旨在為政策的制定提供參考。在理論分析的過程中，將戰(zhàn)略型和投資型交叉持股對公司經(jīng)營業(yè)績影

3、響的機制和結(jié)果分別加以闡述；在實證分析的過程中，結(jié)合我國現(xiàn)實情況，同時通過搜集實際數(shù)據(jù)以檢驗交叉持股對我國上市公司經(jīng)營業(yè)績的影響效應(yīng)。根據(jù)實證結(jié)果得出結(jié)論：交叉持股有利于改善我國上市公司的經(jīng)營業(yè)績；戰(zhàn)略型交叉持股對上市公司經(jīng)營業(yè)績的改善要優(yōu)于投資型交叉持股。
　　 本研究分為六個部分，第一部分作為開篇之論主要介紹選題背景和現(xiàn)實意義，對相關(guān)研究作了回顧并進行了簡要評價，最后提出了論文的框架、內(nèi)容、研究方法和創(chuàng)新之處；第二部分主要針