面向不同金融市場環(huán)境的二叉樹期權定價模型改進研究.pdf

1、在市場經(jīng)濟發(fā)達的國家，期權市場已經(jīng)構成了其證券市場的一個重要的組成部分，近年來國際金融界對期權理論的研究和應用投入了巨大的關注，期權理論的發(fā)展日新月異。目前我國金融市場中的期權工具幾乎還是空白，除了權證產(chǎn)品具備一些簡單的期權特征以外，標準化的期權產(chǎn)品尚待開發(fā)，因此對期權的研究顯得比較有價值。期權作為規(guī)避風險和套期保值的工具，在金融市場中深受著廣大投資者的青睞，準確地為期權定價已經(jīng)成為金融交易市場中規(guī)避風險的迫切需要。
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2、權定價方法中，由于二叉樹期權定價模型的簡單直觀，應用領域廣泛，目前已經(jīng)成為金融界期權定價的基本方法之一。但是現(xiàn)實的金融市場環(huán)境中往往存在著大量不確定性因素，期權的價格也受主觀和客觀諸多因素影響，傳統(tǒng)的在完全金融市場環(huán)境下的二叉樹定價模型已經(jīng)無法滿足不同金融市場環(huán)境的定價需求，因此需要針對不同的金融市場環(huán)境給予相應的定價方法。本文針對三種不同的金融市場環(huán)境分別對初始二叉樹模型作出了相應調整，構建了不同金融市場環(huán)境下相應的二叉樹定價模型。<

3、br>　　 針對完全金融市場環(huán)境，針對傳統(tǒng)的二叉樹模型的負概率和形式繁瑣的一些缺陷上對模型進行重新構造；針對隨機金融市場環(huán)境，利用隨機過程和概率理論并結合利率模型等知識來描述無風險利率和波動率等一些隨機變量，構建了隨機參數(shù)下的隨機二叉樹模型，并對模型進行了數(shù)值解析；針對模糊的金融市場環(huán)境，本文借助模糊數(shù)學的理論知識，假設相應參數(shù)為模糊集，構造出模糊環(huán)境下的二叉樹期權定價模型，并且描述了該模型對不同風險愛好者的投資意義，最后對期權價值給