食品飲料行業(yè)改革開 放四十周年系列研究~食品飲料篇四十載乘風(fēng)破浪，行業(yè)在變革中揚(yáng)帆前

1、正文目錄一、前言.................................................................................................................6二、享受人口&改革紅利，行業(yè)起帆出航.................................................................62.1八十年代至21世紀(jì)初，

2、人口高增長&城鎮(zhèn)化提速推動行業(yè)擴(kuò)容式增長.......................72.22005年以來，人均收入持續(xù)提升，消費(fèi)升級推動行業(yè)發(fā)展.........................................82.3食品飲料長期收益穩(wěn)健，成A股長跑冠軍..................................................................82.4國內(nèi)外龍頭對比：更快的收入

3、增長、更強(qiáng)的盈利能力...............................................10三、產(chǎn)品：物質(zhì)短缺到極大豐富，創(chuàng)新重要性逐步凸顯..........................................123.1告別物質(zhì)匱乏時(shí)代，商品種類日趨豐富....................................................................123.2

4、消費(fèi)升級激發(fā)多樣化需求，創(chuàng)新重要性正提升..........................................................14四、渠道：由粗放變精細(xì)，扁平化成趨勢...............................................................174.1粗放式跑馬圈地，大商制盛行一時(shí).......................................

5、.....................................174.2加速產(chǎn)品下沉，大商制逐漸向深度分銷、精細(xì)化管控轉(zhuǎn)型........................................184.3渠道扁平化提效，電商崛起開辟新戰(zhàn)場....................................................................194.4白酒渠道變遷歷程：“坐商”到“行商”

6、，“大商制”到“深度分銷”..........................20五、品牌：從砸廣告到與消費(fèi)者互動，品牌建設(shè)備受重視......................................215.1廣告為王，砸廣告就能成功......................................................................................215.2貼近消費(fèi)者，建立

7、品牌新形象...................................................................................23六、邁入品質(zhì)生活時(shí)代，龍頭受益高端化&品牌化趨勢...........................................246.140年風(fēng)雨洗禮，優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出..........................................

8、.................................246.2受益高端化&品牌化趨勢，龍頭乘風(fēng)破浪正當(dāng)時(shí).......................................................25七、投資建議..................................................................................................

9、.......27八、風(fēng)險(xiǎn)提示.........................................................................................................27圖表33現(xiàn)代快消品渠道運(yùn)作是系統(tǒng)性地作戰(zhàn)，對廠商深度分銷、精細(xì)化管控能力要求很高19圖表34伊利渠道調(diào)整變化............................................

10、.......................................................19圖表35食品飲料零售電商規(guī)?？焖僭鲩L，成為行業(yè)新戰(zhàn)場.................................................20圖表36改革開放四十年白酒渠道變遷史....................................................................

11、..........21圖表37秦池酒競得央視標(biāo)王................................................................................................22圖表3819951998年間秦池銷售額（億元）......................................................................22圖表

12、39歷年央視標(biāo)王為食品飲料企業(yè)的重要戰(zhàn)場...............................................................22圖表40小茗同學(xué)在天天P圖上推出專屬表情包..................................................................23圖表41飛鶴通過密集母嬰講座宣傳品牌............................

13、..................................................23圖表42蒙牛開放工廠活動廣告............................................................................................23圖表43伊利開放工廠活動廣告..............................................

14、..............................................23圖表44高端白酒市場格局...................................................................................................24圖表45液態(tài)奶市場格局................................................

15、.......................................................24圖表46啤酒市場格局...........................................................................................................24圖表47醬油商超市場格局................................

16、...................................................................24圖表48許多品類的高端化市場比大眾化市場的增長更快.....................................................25圖表49近4行業(yè)銷量增速緩慢.........................................................

17、...................................25圖表50近4年行業(yè)均價(jià)增速維持較好水平..........................................................................25圖表51伊利在遭遇三聚氰胺事件后收入持續(xù)增長...............................................................26圖

18、表52雙匯在遭遇瘦肉精事件后收入持續(xù)增長...................................................................26圖表53龍頭研發(fā)費(fèi)用高于同行(2017)..................................................................................26圖表54龍頭廣告宣傳推廣費(fèi)用高于同行(2017)...

19、................................................................26圖表55伊利ROE遠(yuǎn)高于乳制品同業(yè)...................................................................................27圖表56海天ROE遠(yuǎn)高于同業(yè)調(diào)味品...................................