湘潭大學(xué)金融市場學(xué)課后習(xí)題答案

1、第三章計(jì)算題1.2007年5月10日中國建設(shè)銀行07央行票據(jù)25的報(bào)價(jià)為98.01元。07央行票據(jù)25是央行發(fā)行的一年期貼現(xiàn)票據(jù)。債券起息日為2007年3月21日，到期日為2008年3月21日，到期日為2008年3月21日。計(jì)算2007年5月10日貼現(xiàn)收益率、等價(jià)年收益率和債券等價(jià)收益率。解答：貼現(xiàn)收益率??%27.231636010001.98100????????有效年收益率??%35.2110001.981001316365???

2、?????等價(jià)收益率??%35.231636510001.98100????????第四章1.假設(shè)投資經(jīng)理李先生約定6年后向投資者支付100萬元，同時(shí)，他有把握每年實(shí)現(xiàn)12%的到期收益率，那么李先生現(xiàn)在要向投資者要求的初始投資額是多少？解答：????506600%121100000016?????tyFVP2.某一債券面值為1000元，票面利率為6%，期限為3年，約定每年付息一次，三年后歸還本金。如果投資者的預(yù)期年收益率為9%，則該債券

3、的內(nèi)在價(jià)值是多少？解答：??????06.92409.01100009.016009.016009.0160332?????????PV3.一種30年期的債券，息票率為8%，半年付息一次，5年后可按1100美元提前贖回。此債券現(xiàn)在按到期收益率7%售出。（1）贖回收益率為多少？投資收益率與股價(jià)變動(dòng)的百分比的關(guān)系如下：投資收益率=股價(jià)變動(dòng)率投資總額投資者原有凈值利率所借資金投資者原有凈值2.假設(shè)B公司股票目前市價(jià)為每股20元，你在你經(jīng)紀(jì)人保

4、證金賬戶存入15000元并賣空1000股票。保證金賬戶上的資金不生息。（1）如果該股票不支付現(xiàn)金紅利，則當(dāng)一年以后該股票價(jià)格變?yōu)?2元、20元和18元時(shí)，投資收益率是多少？（2）如果維持保證金比率為25%，B股票的價(jià)格上升到多少時(shí)會(huì)收到追繳保證金通知？（3）若該公司一年內(nèi)每股支付了0.5元現(xiàn)金紅利，則（1）和（2）題的答案會(huì)有什么變化？解答：原來賬戶上的凈值為15000（1）若股價(jià)升到22元，則凈值減少2000元，投資收益率為13.33

5、%；若股價(jià)維持在20元，則凈值不變；若股價(jià)跌到18元，則凈值增加2000元，投資收益率為13.33%。（2）設(shè)令經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追繳保證經(jīng)通知的價(jià)位為X，則（15000200001000X）1000X=25%，X=28元（3）當(dāng)每股現(xiàn)金紅利為0.5元時(shí)，支付500元給股票持有者，這樣第（1）題的收益率變?yōu)?6.67%，3.33%，10.00%（15000200001000X500）1000X=25%，X=27.6元第六章1.某公司的股票目前的

6、股息是1.8美元每股。經(jīng)預(yù)測該公司股票未來的股息增長率為5%，假定貼現(xiàn)率為11%，如果公司股票的當(dāng)前市價(jià)為40美元，你會(huì)如何操作該公司的股票？解答：????5.3105.011.005.018.1????V2.預(yù)期A公司的股息增長率為5%。（1）若預(yù)期今年年底的股息為8美元股，貼現(xiàn)率為10%，計(jì)算該公司股票的內(nèi)在價(jià)值。（2）若預(yù)期每股盈利12美元，計(jì)算股東權(quán)益收益率。（3）試計(jì)算市場為公司的成長而支付的成本。解答：（1）g=5%，D1=