中國(guó)金屬期貨套利交易與風(fēng)險(xiǎn)管理研究——以SHFE銅鋅為例.pdf

1、自上海期貨交易所(SHFE)誕生以來(lái)，金屬期貨以其特有的商品屬性與金融屬性獲得了國(guó)內(nèi)外投資者的青睞，交易量逐年上升，目前銅期貨是SHFE的第一大期貨品種。在銅鋅期貨的交易量中，從事上海期貨交易所與倫敦金屬交易所(LME)之間銅鋅跨市套利的份額逐年增大，已成為影響銅鋅價(jià)格走勢(shì)的重要因素。
　　 但是，對(duì)于銅鋅期貨在SHFE是否存在理論上的套利機(jī)會(huì)，在實(shí)踐中套利機(jī)會(huì)的出現(xiàn)是否具有規(guī)律性等問(wèn)題，目前套利者的認(rèn)識(shí)多數(shù)僅限于感性認(rèn)識(shí)階段。

2、本文闡述了銅鋅期貨在SHFE套利機(jī)會(huì)存在的理論基礎(chǔ)及實(shí)際狀況，檢驗(yàn)了SHFE出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)的頻率及規(guī)律，分析對(duì)套利的主要影響因素，并針對(duì)金屬套利的現(xiàn)狀提出改進(jìn)策略。
　　 本文主要研究了套利的相關(guān)理論，并對(duì)從2008年1月到2010年9月SHFE期銅主力合約價(jià)格和期鋅主力合約價(jià)格和回報(bào)進(jìn)行價(jià)格相關(guān)性分析，利用數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的方法得出銅鋅的相關(guān)系數(shù)，并通過(guò)實(shí)證研究了這套利行為，同時(shí)設(shè)計(jì)了SHFE銅鋅套利方案。
　　 本文比較系統(tǒng)地