一種基于財(cái)務(wù)分析的組合投資策略.pdf

1、本文主要以價(jià)值投資為目標(biāo)，采用一種基于財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的方法，通過分析企業(yè)的資本價(jià)值、盈利能力和成長(zhǎng)性來研究有效的投資策略。投資者通過該方法可以找到一組優(yōu)良的股票組合，再利用股指期貨的套期保值功能降低傳統(tǒng)單一股票市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到一個(gè)穩(wěn)定的投資收益。
　　本文研究的主要內(nèi)容是以上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)，從償債能力、盈利能力和發(fā)展能力等方面來進(jìn)行分析，進(jìn)而選擇出適合投資的公司。主要過程分三部分:第一部分是選取

2、要量化的財(cái)務(wù)指標(biāo)，然后每個(gè)指標(biāo)劃分一個(gè)范圍，每個(gè)范圍從小到大均勻分配一個(gè)分?jǐn)?shù)，依據(jù)指標(biāo)的重要性設(shè)置不同的累加值，最后將所有指標(biāo)的分?jǐn)?shù)累加進(jìn)行排序，保留平均分以上的公司;第二部分是選取預(yù)警指標(biāo)，將第一部分選擇出的上市公司進(jìn)行預(yù)警指標(biāo)評(píng)判，采用零容忍的方式，剔除有報(bào)警的公司，然后按年報(bào)靜態(tài)市盈率進(jìn)行倒排序，取前30名上市公司用來做組合投資;第三部分是股票組合和股指期貨對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，按相同收益配置股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的投資分額，在計(jì)算股指期貨投資額