多元化經(jīng)營(yíng)與企業(yè)績(jī)效的實(shí)證研究——基于熵值的滬市上市公司研究.pdf

1、自多元化經(jīng)營(yíng)的概念被提出以來(lái)，便迅速被企業(yè)界接受并付諸實(shí)踐，并經(jīng)歷了幾次高峰期。而到80年代后期，多元化不再受到人們的青睞。直到近年來(lái)，多元化經(jīng)營(yíng)又再次成為很多企業(yè)重要的發(fā)展戰(zhàn)略。但實(shí)踐表明，有的企業(yè)實(shí)施的很成功，有的卻是曇花一現(xiàn)。多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)績(jī)效到底有什么樣的影響已經(jīng)成為近些年來(lái)眾多學(xué)者研究的課題。而在企業(yè)環(huán)境與西方國(guó)家有天壤之別的中國(guó)，研究這兩者之間的關(guān)系意義重大。因此，本文以我國(guó)滬市上市公司為研究樣本，來(lái)研究多元化經(jīng)營(yíng)與企業(yè)績(jī)

2、效的關(guān)系問(wèn)題。 筆者從多元化經(jīng)營(yíng)和企業(yè)績(jī)效的含義入手，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析多元化經(jīng)營(yíng)與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，并構(gòu)建多元化經(jīng)營(yíng)影響企業(yè)績(jī)效的理論框架。 在實(shí)證研究中，本文選用修正的凈資產(chǎn)收益率(Ad-ROE)作為衡量公司價(jià)值的代理變量。在測(cè)度多元化程度時(shí)，采用了熵統(tǒng)計(jì)量的方法，并深入細(xì)化多元化類型，檢驗(yàn)了總體多元化水平以及不同類型多元化、不同程度的多元化與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系。研究表明，企業(yè)多元化程度與企業(yè)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。相關(guān)多元化