企業(yè)縱向并購的機(jī)理和模式研究.pdf

1、隨著國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和企業(yè)自身發(fā)展的需要，企業(yè)并購成為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展壯大的行之有效的方法。由于處于不同的行業(yè)和發(fā)展的目的，企業(yè)在選擇并購行為時(shí)所采用的方法也有差異?？傮w來說，可以分為橫向并購、縱向并購和混合并購。作為其中一種重要的并購行為縱向并購，作者希望能夠從一個(gè)新的角度進(jìn)行闡述。 首先，本文理論部分采用威廉姆森對縱向一體化的利益分析入手，從資產(chǎn)專用性假設(shè)、人的有限理性假設(shè)和機(jī)會主義架設(shè)出發(fā)，證明動(dòng)態(tài)市場契約是不完備的，然后在

2、比較了短期契約、長期契約與縱向一體化三者的優(yōu)劣的基礎(chǔ)上，得出縱向一體化可以有效避免市場交易由大數(shù)目條件向小數(shù)目條件轉(zhuǎn)變而產(chǎn)生的雙邊依賴可能帶來的一系列風(fēng)險(xiǎn)，從而獲得內(nèi)部組織優(yōu)勢。結(jié)合波特的五力模型，從產(chǎn)業(yè)組織和競爭戰(zhàn)略的角度分析了縱向一體化的經(jīng)濟(jì)機(jī)理。 其次，我國改革開放三十年來，企業(yè)并購由于文化和發(fā)展模式的不同，具有其本身的發(fā)展特點(diǎn)。在發(fā)展過程中，也呈現(xiàn)出一些問題。通過對這些的研究分析，總結(jié)出我國企業(yè)發(fā)展的不同階段所具有的特點(diǎn)

3、。 再次，在企業(yè)選擇并購對象時(shí)，最首要關(guān)心的就是目標(biāo)公司是否具有價(jià)值。那么如何來衡量公司是否具有價(jià)值成為本文要著重解決的一個(gè)問題。哪些因素將影響公司價(jià)值從而影響企業(yè)并購行為，本文主要從資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)、公司核心競爭能力等方面進(jìn)行研究，結(jié)合財(cái)務(wù)理論數(shù)據(jù)，得出論證。 最后，通過對前面幾章的論述，結(jié)合現(xiàn)實(shí)中的一些案例和我國企業(yè)并購行為所存在的一些問題，提出一些自己的建議，希望能夠?qū)ζ髽I(yè)縱向并購作出一些自己的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)