商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和銀行擠兌問(wèn)題的研究.pdf

1、摘 要本論文 對(duì)銀行流動(dòng) 性風(fēng)險(xiǎn)的 最高 表 現(xiàn)形式 — 銀 行擠兌 進(jìn)行了 分 析研究。 利用 效用函數(shù)，本文考察了 不同 狀況中消費(fèi)者的福利水平。 銀行通過(guò)向存款人提供存款合同，有助于 改 進(jìn) 消 費(fèi) 者 的 福 利 ， 實(shí) 現(xiàn) 最 優(yōu) 配 置 ， 最 終 使 消 費(fèi) 者 福 利 最 大 化 . } 但 由 于 消 費(fèi) 者 類(lèi) 型 的 不 可觀察， 所以 在實(shí)際生活中 存款合同 也存 在另一個(gè)不好的 均衡 — 銀行擠兌。 銀行擠 兌

2、可 起因于 存款人脆弱的心理承受能力， 也可由 理性的 存款人對(duì)經(jīng)濟(jì)信號(hào)的反應(yīng)和判斷引起。 政府存款保險(xiǎn) 有助于避免擠兌的發(fā)生并使 效用函 數(shù) 最大化。 但由 此而引 發(fā)的 銀行過(guò)度承擔(dān)風(fēng) 險(xiǎn) 的 可 能 性 成 為 存 款 保 險(xiǎn) 的 成 本 · 下匯率的異常變動(dòng)與銀行擠兌有著密切的相互作用。 如果中央銀行執(zhí)行固定匯率， 那么流動(dòng)性危機(jī)只限于銀行業(yè)內(nèi)部。 如果中 央銀行執(zhí)行固定匯率的同時(shí)還擔(dān)當(dāng) 最后貸款人、那么流動(dòng)性危機(jī)可輕

3、易地跨越國(guó)界， 演變成國(guó)際收支危機(jī)。二級(jí)金 融市 場(chǎng)也與銀行之間 存在 著強(qiáng)烈的 聯(lián)系。 銀行通 過(guò)轉(zhuǎn)換市場(chǎng)的 流動(dòng)性需求而彌 合 了 市 場(chǎng) 杯 堿乙 . e 隨 使 得 非 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 價(jià) 格 增 至 當(dāng) 所 有 資 產(chǎn) 都 被 直 接 持 有 時(shí) 的 該 類(lèi) 資 產(chǎn) 價(jià)格 之上。 如果投資 者充 分地風(fēng)險(xiǎn) 厭惡， 并 且不參與 市場(chǎng)的 人數(shù)足夠多， 銀 行存款提供了比市 場(chǎng)更高的 短期資產(chǎn)回 報(bào)，并 給那些早 期撤出的 投資者

4、 提供了由 那些多時(shí)期持有銀行資產(chǎn) 的 投 資 者 負(fù) 擔(dān) 的 跨 期 補(bǔ) 助 。 卜分析 所得到的一 些重要結(jié) 論 對(duì)中國(guó) 銀行業(yè)的 健康發(fā)展有 著有益的 啟示。 隨 著市場(chǎng)化 程度不斷增高， 銀行信用得到加 強(qiáng)， 國(guó)家 信用日 漸淡出。 政府對(duì)銀行業(yè)的 干預(yù)， 應(yīng)該通過(guò)按照市場(chǎng)化原則運(yùn)作的存款保險(xiǎn)、貨幣干預(yù)等手段和完善金融市場(chǎng)、提高市場(chǎng)參與度等措施得到實(shí)現(xiàn) 。一， 戶(hù) ， ， ， ， ， ， ， ‘ . . . . . . . .

5、. . . . . . . . . . 曰 . . . . . .上 海交 通大學(xué)博士論文第一章 緒論隨 著人類(lèi)社 會(huì)發(fā)展到 現(xiàn)代商業(yè)社會(huì)階 段， 金融 制 度己 演化為日 趨復(fù) 雜與精密的系 統(tǒng)并成為 社會(huì)經(jīng)濟(jì)生 活的中 樞環(huán)節(jié)。 一個(gè)完善 與有效的 金融 體制是 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)得以正常運(yùn)行與健康發(fā)展的基本保障。 一般來(lái)說(shuō)， 金融制度的 基本職能 是為 經(jīng)濟(jì)的 運(yùn)行籌 集資金與 分配資金， 通過(guò)直接性的金融市場(chǎng)與間接性的 金融中介將資金由

6、供方輸導(dǎo)至需方。在現(xiàn)代金融體制下，大量紛繁復(fù)雜的金融工具被用以 滿足資金供求雙方的需要， 從而有效地促成了資金的轉(zhuǎn)移與運(yùn)動(dòng)。作為現(xiàn)代金融制度中的一個(gè)重要組成部分， 金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮著從資金供方獲取資金、 再向 資金需 方提供資金的 作用， 從 而間 接促成資金由 供方向 需方的 轉(zhuǎn)移。在不增加社會(huì)資源總量的前提下，從事中介的機(jī)構(gòu)起到改善資金資源配置、增加社會(huì)總產(chǎn)品數(shù)量的作用。 為了 促進(jìn)資金的 有效轉(zhuǎn)移。 金融中 介機(jī)構(gòu)創(chuàng)造出 繁多 的

7、金融商品 和金融服務(wù)以 滿足資金供求 雙方的各種 特殊要求。 不同 類(lèi)型的金融中 介機(jī)構(gòu)通 過(guò)向資 金供求 雙方提供不同 種類(lèi)的金融商品與服務(wù)， 極顯著地提高了資金運(yùn)動(dòng)的質(zhì)量、數(shù)量和效率。在這些金融中介中，商業(yè)銀 行是歷史最為 悠久、 業(yè)務(wù)范圍 最為 廣泛的 金融組織 形式。 在各發(fā) 達(dá)國(guó) 家，商 業(yè)銀行構(gòu)成了 現(xiàn)代金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)的中 堅(jiān)部 分。由 于 具體國(guó) 情的 不同， 主要國(guó)家商 業(yè)銀行的 演變與發(fā)展又具有各自 不同 的 特點(diǎn)， 所

8、提 供的 金融服務(wù) 類(lèi)型也各 不相同， 但非 常相似的一 點(diǎn) 就是商業(yè)銀行都吸收存款和發(fā)放貸款， 其發(fā)展根源都是相同的。; 1 . 1 商業(yè)銀行存在的重要性' 1 . 1 . 1 銀千 鉀存在的 經(jīng)濟(jì)原因銀行業(yè)是從歐洲大陸的貨幣 交換活動(dòng)中 進(jìn)化而來(lái)的， 現(xiàn)成為現(xiàn)代商業(yè)經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)非常 特殊的 行業(yè)。 在社會(huì)資本資源的 組合分配過(guò)程中，如 果金融 市場(chǎng)是充分有效與完善無(wú)缺的市場(chǎng)， 社 會(huì)資 本便可以以 極低的 成本 順暢 地由

9、 資金供方直接 轉(zhuǎn)移到資 金需方。 這時(shí)作為金融中介機(jī)構(gòu)的銀行便不具備必然存在的經(jīng)濟(jì)意義。然而在現(xiàn)實(shí)中，由 于交易成本的 存在和 市場(chǎng) 信息的障礙， 直 接資本市場(chǎng) 遠(yuǎn)非 完全有效的市場(chǎng)。 商業(yè) 銀行可以 大幅度地降 低交易成本和消除信息障礙，從而在總體水平上提高了 社會(huì)資 源分配的 效益。I . 市場(chǎng)交易成本金融市場(chǎng)上 相對(duì)高昂 的交易 成本 是散 戶(hù) 投資 者進(jìn)行直 接投資的 主 要障 礙。 例如，由 于金額過(guò)小， 零星散 戶(hù)有可能

10、達(dá)不到 購(gòu)買(mǎi) 金融證 券所需的 最低金 額限 制， 或者 僅僅能 夠選擇為數(shù)有限的金融產(chǎn)品;另外，他們 在購(gòu)買(mǎi)證券時(shí)需向 經(jīng)紀(jì)人支付較高的傭金，導(dǎo)致了高昂的單位交易成本。另一方面，散戶(hù)缺乏關(guān)于投資對(duì)象的有關(guān)信息，并且為取得有關(guān)金融產(chǎn)品的信息需付出較高的時(shí)間與金錢(qián)代價(jià)。 然而零星散戶(hù) 〔 特別是作為存款人的居民) 又是資金供給的主要來(lái)源之一。顯然， 交易成本嚴(yán)重地阻礙了 零星散戶(hù)通過(guò)參與金融市場(chǎng)交易而直接向企業(yè)提供資金。。本論文中 的銀行