我國企業(yè)管理者收購問題研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、MBO(managementbuy—outs)，中文意為管理者收購，在西方國家60年代就已經出現(xiàn)，在70年代末和80年代初，逐漸蓬勃發(fā)展起來，80年代末達到頂峰。 MBO作為我國資本市場的新興產物，對我國國企產權制度的改革提供了一條值得借鑒的路。同時MBO在我國集體企業(yè)和民營企業(yè)清晰產權等方面也將大有作為。它對于調動經營者的積極性，降低現(xiàn)代企業(yè)的代理成本起著非常顯著的作用。 本文主要以代理理論和公司治理結構等理論為基礎，

2、同時密切聯(lián)系我國國情及管理者收購的實踐，結合具體案例進行分析和論述。我國企業(yè)的MBO實踐，從80年代就已經開始。1999年9月，四通公司實施MBO解決長期困擾該企業(yè)的產權問題，更是引起了國內學術界和企業(yè)界的矚目。繼四通之后，很多企業(yè)相繼進行了不同程度的改革，掀起了國內MBO實踐的熱潮。但因受到我國國情的限制，我國企業(yè)的MBO與西方國家相比，還有很多不盡如人意的地方，如經理層持股比例偏低、MBO的實施過程不透明、暗箱操作較多，融資渠道不暢

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