企業(yè)兼并收購的經(jīng)濟效應(yīng)研究——兼論中國企業(yè)并購的現(xiàn)狀及發(fā)展.pdf

1、隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展,中國的并購市場也不斷的擴大.由于中國的兼并收購的歷史比較短暫,而企業(yè)的兼并收購會對整個區(qū)域,甚至中國整個行業(yè)結(jié)構(gòu)和格局產(chǎn)生巨大的影響,所以兼并收購一直廣泛受到關(guān)注.在對兼并收購的研究中,大多數(shù)學者著重于對兼并收購的對經(jīng)濟發(fā)展的有利影響研究,也有些作者對兼并收購的不利影響做出了警示.該文力圖將兩者結(jié)合起來,用經(jīng)濟學的基本原理來闡述兼并收購對經(jīng)濟產(chǎn)生影響的原因和途徑.企業(yè)并購是一種企業(yè)行為,有利于提高企業(yè)的競爭力,促進產(chǎn)

2、業(yè)的效率提高,優(yōu)化資源配置.同時當企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模,就有能力擴大研發(fā)隊伍,增強研發(fā)能力,有利于企業(yè)的技術(shù)研發(fā).企業(yè)并購會造成股價的上揚,通過財富效應(yīng),促進居民的消費,促進經(jīng)濟繁榮.該文在對并購有利經(jīng)濟發(fā)展的方面的探索主要通過以下三個核心問題:不同類型的企業(yè)并購是如何促進企業(yè)提高效率,優(yōu)化資源配置的?企業(yè)并購后,對技術(shù)進步和經(jīng)濟增長將產(chǎn)生什么樣的影響?企業(yè)并購會產(chǎn)生什么樣的財富效應(yīng),及其對消費的影響是什么?企業(yè)并購是一個將市場組織內(nèi)化為

3、企業(yè)組織以提高效率的過程,這一生產(chǎn)層面上的效率意義卻在不經(jīng)意中達成了另一項使命--外部性的內(nèi)化.對兩家具有損害對方能力的企業(yè)來說,一體化的過程就是消除外部性的過程.然而,企業(yè)并購對于資源配置的影響卻是雙重的,一方面企業(yè)并購在一定條件下具有提高企業(yè)效率的作用;另一方面,企業(yè)并購可能導(dǎo)致壟斷,壟斷又可能導(dǎo)致社會福利損失,這就是并購對經(jīng)濟發(fā)展的不利影響.同時,中國的跨國并購也成為了一個新的潮流,無論是外資并購中國企業(yè)還是中國企業(yè)對外國企業(yè)的并

4、購,對中國的國際收支不可避免地產(chǎn)生影響.這就要求中國政府具體問題具體分析,興利除弊.最后我們不禁要思考,在中國的并購浪潮來臨前政府該做些什么?與西方發(fā)達國家相比,中國的企業(yè)并購還剛剛起步,政府的支持在所難免.鑒于中國國有企業(yè)的具體特點,培育市場主體也是政府必須著手的工作.然而,政府要做的遠不止這些.政府不能總是擔任市場保姆的角色,因為時代在不斷地進步.市場經(jīng)濟是社會化大生產(chǎn)發(fā)展到一定階段的必然要求,轉(zhuǎn)軌過程中的任何一項經(jīng)濟行為都將朝著市