信托,資管與基金

1、信托產(chǎn)品、資管產(chǎn)品與基金,信托產(chǎn)品與資管產(chǎn)品,資管產(chǎn)品和信托產(chǎn)品的區(qū)別對于一些并不是非常了解理財知識的客戶可能是一個非常頭痛的問題！,定義,資管產(chǎn)品，是獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的公募基金管理公司或證券公司，向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，由托管機(jī)構(gòu)擔(dān)任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益，運用委托財產(chǎn)進(jìn)行投資的一種標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品。,信托產(chǎn)品，是指一種為投資者提供了低風(fēng)險、穩(wěn)定收入回報的金融產(chǎn)品。信托品種在產(chǎn)品設(shè)計上非常多樣，

2、各自都會有不同的特點。各個信托品種在風(fēng)險和收益潛力方面可能會有很大的分別。,,,信托產(chǎn)品與資管產(chǎn)品區(qū)別,發(fā)行主體,信托公司,資產(chǎn)管理公司，系公募基金公司的子公司,前全國有68家有這樣的資格發(fā)行(截止2013年)，公募基金公司一般都有幾百億龐大的資金池，必要時可以通過收購或短借等金融運作模式，有足夠能力解決本公司旗下項目的延期風(fēng)險。,資管產(chǎn)品,信托產(chǎn)品,,,監(jiān)管,信托產(chǎn)品,資管產(chǎn)品,銀監(jiān)會監(jiān)管,證監(jiān)會監(jiān)管,報備次數(shù),信托報備銀監(jiān)會1次，募

3、集滿即可成立,資管計劃要報備2次，募集前報備1次，募集滿后驗資報備1次，驗資2天后成立,信托產(chǎn)品與資管產(chǎn)品區(qū)別,,,小額數(shù)量,資管產(chǎn)品,信托產(chǎn)品,300萬以下小額50個,300萬以下小額200個,信托產(chǎn)品與資管產(chǎn)品區(qū)別,信托產(chǎn)品與資管產(chǎn)品共同點,這類由基金公司子公司（資管公司）發(fā)起設(shè)立的產(chǎn)品，和信托產(chǎn)品其實并無多大區(qū)別。 現(xiàn)在資管剛起，這塊的業(yè)務(wù)對于資管公司來說和信托構(gòu)成競爭與合作的關(guān)系，他們有重疊和替代的地方，也有共同合作的空間

4、。 對于產(chǎn)品的設(shè)計和發(fā)行也類似，可稱為類信托的產(chǎn)品，同時，這里提及的也是固定收益的產(chǎn)品。這些資管公司由證監(jiān)會批準(zhǔn)，相關(guān)的風(fēng)險也和信托產(chǎn)品類似。,,資管產(chǎn)品,資管項目優(yōu)勢：1、收益方面：目前是資管公司和信托公司“搶生意”的時代，而且資管剛剛放開，所以資管公司對融資方收費稍低，給到客戶的收益盡量稍高。例如同類型的產(chǎn)品一般資管產(chǎn)品會比信托高0.5%/年左右。2、安全度方面：目前做這類項目的都是資產(chǎn)管理公司挖的信托經(jīng)理及本公司具有多

5、年金融行業(yè)風(fēng)控的人員，行業(yè)經(jīng)驗深厚，一般情況下，安全度高的產(chǎn)品能給到的融資成本隨市場變化越來越低，也偏向于給資管公司做融資。因此對于想配置性價比高的固定收益項目客戶來說也不失為一個選擇的方向。,基金的定義,基金有廣義和狹義之分，從廣義上說，基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。,基金不僅可以投資證券，也可以投資企業(yè)和項目?；鹜ㄟ^發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，由基金管理人管理和運用資金，

6、從事股票、債券等金融工具投資，然后共擔(dān)投資風(fēng)險、分享收益。,,分類,,,,信托與基金區(qū)別,法律依據(jù) 主體,《信托法》、《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》和《信托公司管理辦法》,《基金法》、《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》和《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》,信托,基金,信托公司,基金子公司,,,受托人資質(zhì),信托,基金,注冊資本最低限額為2億元人民幣大部分信托公司注冊資本在10億元以上,注冊資本不低于

7、2000萬元人民幣嘉實資本、招商財富達(dá)到1億元,信托與基金區(qū)別,,,信托,基金,資本占用,嚴(yán)格受到凈資本限制，發(fā)行的信托計劃均需要按一定比例計算風(fēng)險資本，并與凈資本規(guī)模相匹配，每只產(chǎn)品都需要有相應(yīng)的凈資本做支撐。,目前基金子公司發(fā)行專項資管計劃對風(fēng)險資本和凈資本沒有要求,項目選擇上更加寬泛，業(yè)務(wù)開展規(guī)模不受限制。,信托與基金區(qū)別,,,政策監(jiān)管,信托,基金,信托與基金區(qū)別,信托公司開展業(yè)務(wù)受到銀監(jiān)會、人民銀行等監(jiān)管部門的政策限制，發(fā)行的

8、信托計劃需滿足監(jiān)管政策要求，如2008年銀監(jiān)會265號文要求信托資金進(jìn)入房地產(chǎn)項目需滿足“四、三、二”要求，2012年銀監(jiān)會12號文對政府平臺類項目融資主體、資金投向等方面的要求等，監(jiān)管政策在限制信托業(yè)務(wù)發(fā)展的同時，也幫助其規(guī)避風(fēng)險。,基金專項資管計劃受到證監(jiān)會的監(jiān)管政策較少，項目選擇和運作模式會更加靈活，但出現(xiàn)風(fēng)險的可能性較信托計劃更高。,,,信托與基金區(qū)別,信托,基金,企業(yè)信用,信托資金如果以信托貸款的模式提供企業(yè)使用，此項信托貸款

9、將進(jìn)入人民銀行征信系統(tǒng)及企業(yè)貸款卡,一旦發(fā)生違約將直接影響企業(yè)信用記錄,對企業(yè)具有很強(qiáng)的約束力。具有抵押權(quán)，可以直接發(fā)放貸款。,目前階段基金專項資管計劃一般認(rèn)作私募融資,并不直接影響企業(yè)信用記錄對企業(yè)約束弱于信托貸款。無抵押權(quán)，需通過銀行委托貸款或者信托計劃發(fā)放貸款。,,,流動性,信托,基金,信托計劃的流動性較差，不存在公開交易的二級市場，投資者通常情況下會持有至到期，若進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，則需要出讓方、受讓方和信托公司簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

10、,在《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》中明確規(guī)定基金專項資產(chǎn)管理計劃可以在交易所交易平臺進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。,信托與基金區(qū)別,,,信托,基金,信托與基金區(qū)別,形式,信托是以信托合約為基礎(chǔ)，信托公司自己或者委托其他管理人代為投資（代投的情況比較多，就是俗稱的陽光私募）,基金則是基金契約為基礎(chǔ)，基金公司自己投資，不委托其他人。,,,信托與基金區(qū)別,信托,基金,門檻,信托類的門檻很高，一般都是100W起步，并且不能大范圍公開宣傳，只能特定的小

11、范圍宣傳和推介。,基金的門檻很低，1000塊起步，適合普通人群，可以大范圍公開宣傳和推介。,基金 的適合人群1、領(lǐng)固定薪水的上班族。固定收入者在扣除日常開銷后，常有所剩余，此時小額的定期定額投資方式最適合。2、專注工作、無暇理財?shù)姆泵θ巳骸；鸲ㄍ兑淮渭s定，能長期自動投資。3、不喜歡承擔(dān)過大投資風(fēng)險的穩(wěn)健人群?；鸲ㄍ赌軘偲匠杀?，降低價格波動風(fēng)險，提高獲利機(jī)會。,基金,信托與基金的聯(lián)系,基金的基本原理是信托 信托和基金