萬科綜合能力分析

1、萬科2010~2012年 綜合分析,,,財(cái)務(wù)綜合分析，就是將企業(yè)營運(yùn)能力、償債能力和盈利能力等方面的分析納入到一個(gè)有機(jī)的分析系統(tǒng)之中，全面的對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營狀況進(jìn)行解剖和分析，從而對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益做出較為準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)與判斷。,在分析中要做到：要明確企業(yè)分析指標(biāo)的主輔地位；要能從不同側(cè)面、不同層次反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，揭示企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。,財(cái)務(wù)綜合分析概念,1、評(píng)價(jià)指標(biāo)要全面,設(shè)置的評(píng)價(jià)指標(biāo)要盡可能涵蓋償債能力、營運(yùn)能

2、力和盈利能力等各方面的考核要求。,財(cái)務(wù)綜合分析特點(diǎn),2、主輔指標(biāo)功能要匹配,既要能滿足企業(yè)內(nèi)部管理者決策的需要，也要能滿足外部投資者和政府管理機(jī)構(gòu)決策及實(shí)施宏觀調(diào)控的要求。,3、滿足各方面經(jīng)濟(jì)需求,財(cái)務(wù)綜合分析方法,5,杜邦財(cái)務(wù)分析體系,利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法。,其是一種用來評(píng)價(jià)公司盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法。其

3、基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。,杜邦模型最顯著的特點(diǎn)是將若干個(gè)用以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，并最終通過權(quán)益收益率來綜合反映。采用這一方法，可使財(cái)務(wù)比率分析的層次更清晰、條理更突出，為報(bào)表分析者全面仔細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營和盈利狀況提供方便。,2010年萬科企業(yè)杜邦分析圖 單位：元,2011年萬科企業(yè)杜邦分析圖 單位

4、：千元,2012年萬科集團(tuán)杜邦分析圖 單位：千元,杜邦分析局限性,3.在目前的市場環(huán)境中，企業(yè)的無形知識(shí)資產(chǎn)對(duì)提高企業(yè)長期競爭力至關(guān)重要，杜邦分析法卻不能解決無形資產(chǎn)的估值問題。,從企業(yè)績效評(píng)價(jià)的角度來看，杜邦分析法只包括財(cái)務(wù)方面的信息，不能全面反映企業(yè)的實(shí)力，有很大的局限性，在實(shí)際運(yùn)用中需要加以注意，必須結(jié)合企業(yè)的其他信息加以分析。主要表現(xiàn)在：,1.對(duì)短期財(cái)務(wù)結(jié)果過分重視，有可能助長公司管理層的短期行為，忽略企業(yè)長期的價(jià)值

5、創(chuàng)造。,2.財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的是企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量工業(yè)時(shí)代的企業(yè)能夠滿足要求。但在目前的信息時(shí)代，顧客、供應(yīng)商、雇員、技術(shù)創(chuàng)新等因素對(duì)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響越來越大，而杜邦分析法在這些方面是無能為力的。,11,,,,,,,0%,40%,20%,80%,60%,100%,,,S,W,O,T,自身優(yōu)勢分析（S）,(1) 中國房地產(chǎn)龍頭企業(yè)，主營住宅物業(yè)發(fā)展，競爭優(yōu)勢明顯。(2)萬科在制度和流程管理上有不少創(chuàng)新。(3)萬科強(qiáng)大的競爭力不

6、僅體現(xiàn)在其強(qiáng)大的銷售規(guī)模和跨區(qū)域運(yùn)營能力，還體現(xiàn)在其穩(wěn)健的商業(yè)模式、完善的公司治理結(jié)構(gòu)、強(qiáng)大的融資能力以及快速應(yīng)變的營銷策略等。,,,,,,,0%,40%,20%,80%,60%,100%,,,S,W,O,T,3/19/2024,自身劣勢分析（W）,(1)重視顧客，文化建設(shè)，但對(duì)員工關(guān)注不夠，員工滿意度不是很高。(2)各城市顧客的評(píng)價(jià)不一，在某些城市萬科的住房，服務(wù)等有待提高。(3)與政府的關(guān)系一般，在某種程度上缺乏政府的“關(guān)愛”。

7、萬科獲得的可開發(fā)土地，較多的來源于二級(jí)市場或公開拍賣市場土地資源來源渠道的限制，迫使萬科只能走城鄉(xiāng)結(jié)合部開發(fā)的策略。,,,,,,,0%,40%,20%,80%,60%,100%,,,S,W,O,T,3/19/2024,面臨機(jī)會(huì)分析（O）,(1)政府宏觀調(diào)控政策頻繁出臺(tái)、國有資產(chǎn)布局優(yōu)化的規(guī)劃，將加速行業(yè)整合，有利于優(yōu)勢企業(yè)的擴(kuò)張。(2)中國房地產(chǎn)行業(yè)集中度仍較低，萬科將通過整合行業(yè)資源提高市場占有率。(3)中國屬于發(fā)展中國家，房

8、地產(chǎn)行業(yè)屬于增長型行業(yè)，發(fā)展空間大。中國人口數(shù)量龐大，對(duì)商品房青睞。,,,,,,,0%,40%,20%,80%,60%,100%,,,S,W,O,T,3/19/2024,潛在威脅分析（T）,(1)政府管制的力度正在逐步加強(qiáng)。(2)政府金融政策趨緊。(3)對(duì)土地供給的宏觀調(diào)控以及土地交易市場化，增加了土地獲取的難度。(4)市場競爭加劇，綠城、恒大等民營房地產(chǎn)公司的高速擴(kuò)張，削弱了萬科的競爭優(yōu)勢，對(duì)其未來增長構(gòu)成有力威脅。,20