淺析我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問(wèn)題及對(duì)策

1、淺析我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問(wèn)題及對(duì)策一、文獻(xiàn)綜述（一）國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展尤其是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的不斷壯大，國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程的研究也有了更加深層次的認(rèn)知。金京淑、臧良運(yùn)、尹來(lái)武（2009）提出了風(fēng)險(xiǎn)投資是一種特殊的產(chǎn)融結(jié)合方式，能夠促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，對(duì)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有積極的影響。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資還處于發(fā)展上升階段，還有許多不足之處，但隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的改善和發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展越來(lái)越得到廣泛的支持，并且未來(lái)前景一片光明。陳中園

2、（2010）比較各國(guó)各種組織形式的形成和其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的推動(dòng)作用，認(rèn)識(shí)到一個(gè)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資資金的來(lái)源、政府政策的供給，都會(huì)影響其風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式的構(gòu)建，而組織形式又會(huì)帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資本的投入，同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的組織形式以及資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析并提出系列方案。王彤偉（2010）通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的各種退出方式、退出時(shí)機(jī)的比較得出風(fēng)險(xiǎn)資本在不同情況下的退出策略，過(guò)有效案例證實(shí)其的現(xiàn)實(shí)意義。肖瑞宇（2010）以風(fēng)險(xiǎn)投資法律制度為研究對(duì)象，結(jié)合了多種研究方法包

3、括比較研究、系統(tǒng)研究、實(shí)證分析、邏輯法等方面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資主體法律制度、風(fēng)險(xiǎn)資本渠道法律制度以及風(fēng)險(xiǎn)投資鼓勵(lì)制度、退出制度等進(jìn)行了系統(tǒng)的研究，同時(shí)，對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)今實(shí)施的法律體系制度，進(jìn)行了分析并提出建議。（二）國(guó)外文獻(xiàn)BernardGuilhon，SraMontchaud（2006）描依舊沒(méi)有得到一個(gè)統(tǒng)一的說(shuō)法。我國(guó)學(xué)者成思危（2011）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資做了如下定義：“風(fēng)險(xiǎn)投資是指把資金投向蘊(yùn)藏著較大失敗危險(xiǎn)的高新技術(shù)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，以期獲得成功后

4、取得高資本收益的一種商業(yè)投資行為?！保ǘ┪覈?guó)風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀及發(fā)展特點(diǎn)2010年國(guó)際經(jīng)濟(jì)走勢(shì)因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)的積極影響下出現(xiàn)了良好的反應(yīng)。而各國(guó)的經(jīng)濟(jì)總體上出現(xiàn)回暖狀態(tài)。在這樣一種良好的世界環(huán)境中，為中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)做出了巨大的貢獻(xiàn)，促進(jìn)了其持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。2010年10月～2011年1月，對(duì)597家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行了有效的數(shù)據(jù)調(diào)查，其中外資的166家，本國(guó)的431家。最終結(jié)果顯示，2010年我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)表現(xiàn)在：（1）基金募集幅度增長(zhǎng)，風(fēng)

5、險(xiǎn)投資熱情高漲。2010年，世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境處于良好走向，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)也處于穩(wěn)健發(fā)展?fàn)顟B(tài)。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展下，新興企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整也在逐步進(jìn)行。受以上環(huán)境的影響，風(fēng)險(xiǎn)投資的熱情迅速膨脹，如圖1所示市場(chǎng)基金募集程度呈跨越式增長(zhǎng)。圖12003年～2010年基金募集概況資料來(lái)源：2011年中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒，下同（2）VCPE投資表現(xiàn)異?；钴S，單個(gè)投資強(qiáng)度跨步式提高。近年來(lái)隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的逐步成熟，風(fēng)險(xiǎn)投資渠道的拓寬，國(guó)家扶