保險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)分析與管理研究.pdf

1、美國(guó)摩根·斯坦利公司的著名投資銀行專(zhuān)家Paul·M·Theil曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“投資是保險(xiǎn)行業(yè)的核心業(yè)務(wù),沒(méi)有投資便等于沒(méi)有保險(xiǎn)業(yè)。保險(xiǎn)行業(yè)主要存在目的是風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，保費(fèi)是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的價(jià)格，但由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，使得這個(gè)價(jià)格往往不夠支付轉(zhuǎn)移的成本。所以沒(méi)有保險(xiǎn)投資，整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)是不能維持下去的。”
　　 在發(fā)達(dá)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)性的保險(xiǎn)市場(chǎng)環(huán)境中,承保利潤(rùn)往往很低,甚至為負(fù)，投資收益就成為保險(xiǎn)企業(yè)利潤(rùn)的主要來(lái)源。而在我國(guó)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用一直受到

2、監(jiān)管者的嚴(yán)格限制，投資收益水平低下。
　　 隨著我國(guó)投資市場(chǎng)的逐步規(guī)范,相關(guān)機(jī)制的逐步健全，保險(xiǎn)資金投資渠道逐步拓寬，保險(xiǎn)企業(yè)能否提高投資收益則有賴(lài)于自身風(fēng)險(xiǎn)管理體系的完善和風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提高，投資風(fēng)險(xiǎn)管理能力將成為決定保險(xiǎn)企業(yè)總體收益與競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素。
　　 因此我國(guó)保險(xiǎn)公司應(yīng)從現(xiàn)在起，加快建立和健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系，強(qiáng)化對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)、分析、處理水平，逐步提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。本文主要對(duì)保險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理理論與方法進(jìn)行較

3、為深入的研究，建議保險(xiǎn)業(yè)通過(guò)這些理論和模型的應(yīng)用提高我國(guó)的保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理，化解保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn),保障投資收益與資產(chǎn)安全。
　　 本文首先從保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的基本概念和風(fēng)險(xiǎn)分析出發(fā)，對(duì)保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理作了簡(jiǎn)單的界定；然后，本文總結(jié)和評(píng)價(jià)了一些風(fēng)險(xiǎn)度量和管理的模型和技術(shù)，包括Markowitz的資產(chǎn)組合管理理論、Sharpe的資產(chǎn)定價(jià)理論、布萊克-舒爾茨的期權(quán)定價(jià)理論、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的VaR方法、利率風(fēng)險(xiǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)免疫技術(shù)和信用風(fēng)險(xiǎn)管理