東南亞企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、公司制企業(yè)的迅猛發(fā)展使公司治理成為理論界的一個重要課題而備受關(guān)注，1997年的亞洲金融危機(jī)使人們把注意力集中于東南亞地區(qū)的公司治理，發(fā)現(xiàn)東南亞地區(qū)的公司治理與英美模式、德日模式相比，有其自身的特征。 本文運用經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)和法學(xué)等的相關(guān)知識和理論，以公司所有權(quán)、控制權(quán)和融資為兩條主線，對東南亞的公司治理特征進(jìn)行剖析，并分析其成因和所產(chǎn)生的結(jié)果，最后對如何加強(qiáng)東南亞地區(qū)的公司治理提出一些建議，并闡述了對我國公司治理的啟示。

2、 文章首先對東南亞地區(qū)的所有權(quán)、控制權(quán)情況進(jìn)行總結(jié)，指出東南亞地區(qū)高度集中的所有權(quán)和控制權(quán)特征，并分析了控制性股東如何通過金字塔結(jié)構(gòu)達(dá)到現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)的分離，利用較少的現(xiàn)金流權(quán)就可達(dá)到控制另一公司的目的。而所有權(quán)的集中和所有權(quán)與控制權(quán)的分離必然會產(chǎn)生控股股東和小股東之間的代理問題，本文從東南亞五國的董事會組成、法律對小股東的保護(hù)及對信息披露有至關(guān)重要影響的會計體系這三個方面分析了產(chǎn)生控股股東和小股東之間代理問題的深層次原因。

3、接著對東南亞地區(qū)的融資模式進(jìn)行了概括，并從破產(chǎn)法律的無效、發(fā)達(dá)資本市場的缺乏、國家對金融體系管制的疏松等方面解釋了融資模式的成因，而東南亞以銀行為主要的外部融資方及政府對公司融資的介入必然會對這些國家的公司治理產(chǎn)生重大的影響。處于內(nèi)部的所有者和處于外部的融資方的信息是非對稱的，由此必然會產(chǎn)生如何監(jiān)控的問題，但是由于外部融資方——銀行自身治理體系的不完善、風(fēng)險測量和風(fēng)險管理能力的欠缺，政府對債務(wù)提供擔(dān)保及破產(chǎn)法和破產(chǎn)程序?qū)鶛?quán)人保護(hù)的無效