外匯儲(chǔ)備來(lái)源結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)貨幣供給的影響研究.pdf

1、外匯儲(chǔ)備是一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重要體現(xiàn)，也是抵御國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的重要物質(zhì)保證，外匯儲(chǔ)備問(wèn)題是國(guó)際金融研究領(lǐng)域中的重要問(wèn)題。尤其是東南亞金融危機(jī)以后，外匯儲(chǔ)備問(wèn)題受到人們?cè)絹?lái)越多的關(guān)注。1994年我國(guó)外匯管理體制改革以來(lái)，外匯儲(chǔ)備一直保持了持續(xù)、快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，在東南亞金融危機(jī)之后，更是迅猛增長(zhǎng)。巨額的外匯儲(chǔ)備在增強(qiáng)我國(guó)對(duì)外支付能力和調(diào)節(jié)國(guó)際收支能力，提高我國(guó)綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力的同時(shí)，也給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了一些消極影響。外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)導(dǎo)致我國(guó)貨幣供

2、應(yīng)量隨之成倍增加，加大了通貨膨脹壓力，給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了很大的挑戰(zhàn)。而不同來(lái)源的外匯儲(chǔ)備其經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵各異，對(duì)基礎(chǔ)貨幣乃至貨幣供給的沖擊機(jī)制也有所不同，因此，研究外匯儲(chǔ)備來(lái)源結(jié)構(gòu)對(duì)貨幣供給的影響，對(duì)減緩?fù)鈪R占款高增長(zhǎng)對(duì)基礎(chǔ)貨幣投放所帶來(lái)的壓力，提高中央銀行調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的有效性，促進(jìn)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定發(fā)展有重要而深遠(yuǎn)的意義。 本文采用理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合的研究方法，首先對(duì)國(guó)際收支與貨幣供給關(guān)系進(jìn)行理論分析。接著對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備

3、來(lái)源結(jié)構(gòu)進(jìn)行了現(xiàn)實(shí)考察，分析了外匯儲(chǔ)備來(lái)源結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)貨幣供給的影響路徑，在此基礎(chǔ)上重點(diǎn)分析了我國(guó)外匯儲(chǔ)備來(lái)源結(jié)構(gòu)對(duì)貨幣供給的影響。然后基于協(xié)整理論建立模型，分析了我國(guó)外匯儲(chǔ)備來(lái)源的主要組成部分對(duì)貨幣供給的短期影響和長(zhǎng)期關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明作為外匯儲(chǔ)備主要來(lái)源的進(jìn)出口差額與外商直接投資均是我國(guó)基礎(chǔ)貨幣變動(dòng)的原因。最后文章根據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)得出的結(jié)果，結(jié)合我國(guó)目前的現(xiàn)狀，提出了消除或減弱外匯儲(chǔ)備來(lái)源結(jié)構(gòu)中的不穩(wěn)定因素對(duì)我國(guó)貨幣供給沖擊的政策建議，主