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文檔簡介
1、自 1949年阿爾弗雷德·瓊斯(Alfred Winslow Jones)創(chuàng)立第一支對沖基金以來，對沖交易策略這種對沖風(fēng)險，保持中立的交易思想，隨著對沖基金在世界范圍內(nèi)盛行而逐漸為人們所知曉。這種對沖交易策略，連同對沖基金獨特的激勵機制，鼓勵冒險的費率結(jié)構(gòu)，寬松的法規(guī)限制一起成為對沖基金獲得優(yōu)異投資業(yè)績的法寶。如今對沖交易策略已不再是對沖基金的專利，共同基金、華爾街的投資公司等機構(gòu)投資者都在世界范圍內(nèi)利用對沖交易策略獲得了巨額的回報。但
2、在國內(nèi)，對沖交易策略受賣空機制限制的影響，尚未成為主流投資方式。隨著《證券法》中對融資融券的放松和股指期貨的即將推出，賣空在中國即將成為可能，這也為對沖交易策略在中國的生長開辟了道路?？梢灶A(yù)見，對沖交易將是未來國內(nèi)機構(gòu)投資者投資交易的主要發(fā)展方向。 本文主要研究對沖交易策略的操作方式及其在中國A股市場上的具體實現(xiàn)。理論部分介紹了對沖交易的起源、特點、理論基礎(chǔ)和具體實現(xiàn)方式。實證部分以期權(quán)定價公式為工具，選取電力行業(yè)兩支股票，以其
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