企業(yè)年金管理過程中的行為控制研究.pdf

1、本文研究企業(yè)年金計(jì)劃管理過程中的行為控制問題，核心在于控制企業(yè)年金計(jì)劃運(yùn)作的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，保障計(jì)劃營運(yùn)的安全和受益人的利益。企業(yè)年金計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)是可以預(yù)期的，除投融資引起的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，還包括因計(jì)劃發(fā)起人倒閉而引起的籌資風(fēng)險(xiǎn)、因企業(yè)會(huì)計(jì)造假而引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及因年金信托運(yùn)作模式帶來的委托代理風(fēng)險(xiǎn)?；谶@些風(fēng)險(xiǎn)的存在，設(shè)計(jì)實(shí)施企業(yè)年金制度的目標(biāo)就可能無法達(dá)成，影響國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體規(guī)劃。 評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)年金計(jì)劃管理的效率，不應(yīng)以基金

2、保值增值的程度作為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)當(dāng)以計(jì)劃受益人權(quán)利受保護(hù)的程度為標(biāo)準(zhǔn)。將基金的保值增值程度作為一個(gè)企業(yè)年金計(jì)劃管理的最終評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，不能反映計(jì)劃設(shè)計(jì)過程中各利益主體的意愿實(shí)現(xiàn)程度，無法完整地衡量一個(gè)年金計(jì)劃的效率。受益人的最終受益水平是基金保值增值水平經(jīng)利益分配機(jī)制調(diào)節(jié)后的結(jié)果。研究企業(yè)年金管理過程中的行為控制問題，目標(biāo)在于提高企業(yè)年金基金管理的效率，保護(hù)計(jì)劃受益人權(quán)利最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 企業(yè)年金管理過程中的主要經(jīng)濟(jì)行為可分解為籌

3、資和投資兩方面，實(shí)施相關(guān)行為的主體包括政府、計(jì)劃參與者、計(jì)劃受托人、專業(yè)機(jī)構(gòu)和計(jì)劃受益人。各利益主體追求自身部門利益最大化的行為，無意中會(huì)削弱組織目標(biāo)系統(tǒng)的一致性。需要在已有經(jīng)濟(jì)社會(huì)政策框架內(nèi)，不斷尋求制度優(yōu)化及完善，進(jìn)一步規(guī)制個(gè)體組織經(jīng)濟(jì)行為，將個(gè)體理性統(tǒng)一于集體理性之中。 企業(yè)年金計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)水平取決于各主體實(shí)施投資和籌資行為的合意程度，而合意行為的產(chǎn)生需要有效的控制方法。控制的核心精神不應(yīng)在于對(duì)不規(guī)范行為的強(qiáng)制約束和嚴(yán)厲監(jiān)管，

4、更重要的在于對(duì)規(guī)范性行為的激勵(lì)和對(duì)不規(guī)范行為的正確引導(dǎo)。本文探討的企業(yè)年金管理過程中的經(jīng)濟(jì)行為，具備利益傾向和利己動(dòng)機(jī)兩個(gè)基本特點(diǎn)。因此，監(jiān)管過程可以考慮激勵(lì)和約束并舉，并以激勵(lì)為主的控制策略。在承認(rèn)各主體合理的利益訴求的基礎(chǔ)上，重視激勵(lì)機(jī)制對(duì)機(jī)會(huì)主義行為的抑制作用，將事后懲戒放在相對(duì)次要的位置。 針對(duì)企業(yè)年金管理的特點(diǎn)，本文提出了一些控制工具和方法，即繳款原則約束、稅制激勵(lì)、勞資自由協(xié)商制度、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償計(jì)劃、基于收入的配套交費(fèi)方

5、案、投資決策權(quán)分配和強(qiáng)制信息披露，期望能夠應(yīng)用于籌資和投資管理實(shí)踐過程。在定性研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用數(shù)據(jù)分析研究方法，提出了以替代率為主要指標(biāo)的測(cè)量評(píng)估模型，為更有效的控制提供參考。文章強(qiáng)調(diào)籌資政策和投資政策的配合，強(qiáng)調(diào)計(jì)劃繳款率和投資收益率指標(biāo)的配比，不能只側(cè)重一面。 為達(dá)到期望的制度目標(biāo)，企業(yè)年金計(jì)劃管理過程應(yīng)當(dāng)細(xì)致地分析繳款征集和資產(chǎn)運(yùn)營兩個(gè)階段，有效運(yùn)用對(duì)籌資和投資行為的控制工具，并進(jìn)行必要的量化評(píng)估，制定出合理有效的調(diào)控方