在DFA中運(yùn)用動態(tài)線性模型評估未決賠款準(zhǔn)備金.pdf

1、動態(tài)財務(wù)分析(DFA)方法是一種將風(fēng)險測度與決策管理過程結(jié)合起來的新的風(fēng)險管理方法。美國財險精算師委員會(CAS)將DFA定義為：DFA是一種系統(tǒng)化的財務(wù)建模方法，其在一系列可能的情景之下規(guī)劃財務(wù)結(jié)果，并分析內(nèi)部和外部條件的變化將如何影響財務(wù)結(jié)果。DFA模型一般包括三個主要部分：隨機(jī)情景發(fā)生器、資產(chǎn)模塊、負(fù)債模塊。其中隨機(jī)情景發(fā)生器可以模擬影響保險公司經(jīng)營的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險和保險公司自身經(jīng)營的要素。在不同的“策略假設(shè)”下，隨機(jī)情景發(fā)生

2、器產(chǎn)生不同的情景輸入“資產(chǎn)模塊”和“負(fù)債模塊”，得出不同的資產(chǎn)、負(fù)債組合。反復(fù)這樣的分析過程，最終幫助決策層選擇最優(yōu)策略。 未決賠款準(zhǔn)備金是財產(chǎn)險公司的最主要負(fù)債之一，在動態(tài)財務(wù)分析(DFA)負(fù)債模塊中，未決賠款準(zhǔn)備金評估不僅僅關(guān)注準(zhǔn)備金評估本身，還要預(yù)測未來的負(fù)債現(xiàn)金流。此外，DFA中的準(zhǔn)備金評估還負(fù)責(zé)校核DFA模型參數(shù)。因此，在動態(tài)財務(wù)分析(DFA)中的準(zhǔn)備金評估模型既要得到準(zhǔn)備金的最優(yōu)估計值，更應(yīng)關(guān)注準(zhǔn)備金評估的精度。傳統(tǒng)

3、的未決賠款準(zhǔn)備金評估方法一般只關(guān)注準(zhǔn)備金的估計值，無法得到準(zhǔn)備金評估的精度。所以，在DFA負(fù)債模塊中需要引入隨機(jī)準(zhǔn)備金評估方法。隨機(jī)準(zhǔn)備金評估模型和傳統(tǒng)鏈梯法有內(nèi)在的聯(lián)系。隨機(jī)鏈梯法就是在基本鏈梯法的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的一種隨機(jī)準(zhǔn)備金評估方法，隨機(jī)鏈梯法即可以評估準(zhǔn)備金，還可以允許我們運(yùn)用它衡量準(zhǔn)備金評估的精度。為了充分挖掘歷史數(shù)據(jù)中隱藏的信息，貝葉斯估計理論被引入到隨機(jī)模型的參數(shù)評估中。動態(tài)線性模型在隨機(jī)鏈梯法的基礎(chǔ)上構(gòu)建了狀態(tài)方程和測量

4、方程。通過Kalman濾波在模型中同時實(shí)現(xiàn)模型參數(shù)的平滑和預(yù)報。因?yàn)槔昧讼闰?yàn)信息，動態(tài)線性模型的精度優(yōu)于隨機(jī)鏈梯法。 本文系統(tǒng)地闡述了DFA的原理和框架，討論了在DFA模型的負(fù)債模塊中評估未決賠款準(zhǔn)備金的要求和方法，以此引出了隨機(jī)準(zhǔn)備金評估方法。并通過隨機(jī)方法與傳統(tǒng)鏈梯法的聯(lián)系，結(jié)合Kalman濾波建立的動態(tài)線性模型。本文運(yùn)用動態(tài)線性模型對我國財產(chǎn)險公司的具體數(shù)據(jù)作了實(shí)證分析。結(jié)果表明，動態(tài)線性模型能夠滿足在DFA模型的負(fù)債模