東盟五國均衡匯率與匯率失調：1991-2004.pdf

1、亞洲金融危機以后，國際上對東盟國家匯率波動和匯率失調狀況的關注驟然升溫。作為主要受害國，東盟各國也開始深刻反省已行的匯率制度，希望發(fā)揮匯率在國內、國際市場之間的均衡調節(jié)作用。本文通過建立行為匯率分析模型(BEERs)，測算出由主要宏觀經(jīng)濟變量決定的均衡匯率和由外匯市場決定的實質匯率，然后量化兩者之間長期的失調狀況和程度，并在此基礎上根據(jù)引入的變量，分析均衡匯率水平和匯率失調的原因。 通過對比新加坡和其他東盟四國之間匯率體制的差異

2、和對宏觀經(jīng)濟的影響，文章得到縱(時間截面)和橫(個體截面)兩方面結論：從時間截面上看，與金融危機之前相比，各國的匯率失調程度都顯著降低，均衡匯率在匯率制定中發(fā)揮了更加重要的作用；從個體截面上看，與新加坡相比，持續(xù)的匯率失調使其他四國付出了資源配置效率損失和國民福利水平降低的慘重代價。時至今日，向均衡匯率復歸的靈活匯率安排和區(qū)域內匯率制度的趨同與合作成為東盟五國共同的選擇。 本文各章節(jié)安排如下：第一章概述當代均衡匯率決定理論和模型