電力市場(chǎng)下發(fā)電商與購電商的投標(biāo)組合策略.pdf

1、隨著電力工業(yè)市場(chǎng)化改革的深入，發(fā)電商和購電商的投標(biāo)組合策略對(duì)其顯得越來越為重要，不同的投標(biāo)組合策略對(duì)其就意味著獲得不同大小的利潤(rùn)和承擔(dān)不同大小的風(fēng)險(xiǎn)；因而研究電力市場(chǎng)下發(fā)電商和購電商的投標(biāo)組合策略的文獻(xiàn)也是比較多的，并且也在收益和風(fēng)險(xiǎn)的度量指標(biāo)上取得了一些重要的進(jìn)展，但是仍然存在著需要改進(jìn)的地方，例如，傳統(tǒng)的計(jì)及風(fēng)險(xiǎn)的文獻(xiàn)大多借鑒金融學(xué)中Markowtiz的方差計(jì)量理論。然而Markowtiz的均值－方差模型采用收益的方差作為風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的

2、做法已經(jīng)受到置疑：方差關(guān)于平均收益是對(duì)稱的，這意味著高于平均值的收益也被計(jì)為風(fēng)險(xiǎn)；而現(xiàn)有文獻(xiàn)用得比較多的評(píng)價(jià)一個(gè)投標(biāo)組合的風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)是是VaR或CVaR；然而它們也都有其各自的需要改進(jìn)的地方，比如， VaR不滿足風(fēng)險(xiǎn)的一致性公理；缺乏次可加性，因此不能用于投資組合優(yōu)化；尾部損失測(cè)量也存在非充分性。CVaR雖然克服了VaR的這些缺陷，但它也有其自身的不足：不能很好地反映風(fēng)險(xiǎn)投資者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。 本文用期望收益來計(jì)量收益指標(biāo)同時(shí)用