我國債券市場發(fā)展對商業(yè)銀行的影響及對策研究.pdf

1、長期以來，我國金融體系一直是以銀行為主導(dǎo)。但是，26年來的金融改革，特別是隨著金融市場的迅速發(fā)展，傳統(tǒng)的金融體系格局正在悄悄地發(fā)生著巨大的變化。不僅已經(jīng)為選擇市場主導(dǎo)型金融體系創(chuàng)造了條件，而且，市場主導(dǎo)型作為中國金融體系未來的發(fā)展方向也越來越清晰。金融市場和金融中介在金融創(chuàng)新螺旋理論中是具有極大的互補性和相互依賴性的。金融市場與金融中介各司其職，金融中介通過創(chuàng)造市場基礎(chǔ)的產(chǎn)品和加大已有產(chǎn)品的交易量來幫助市場成長，而市場則通過降低生產(chǎn)這些

2、產(chǎn)品的成本，幫助中介創(chuàng)造更具特色的新金融產(chǎn)品。近年來我國債券市場的發(fā)展尤其是銀行間債券市場的快速發(fā)展，使商業(yè)銀行與債券市場在微觀金融領(lǐng)域中表現(xiàn)出極大的相互依賴性和功能互補性，二者也在圍繞著金融創(chuàng)新螺旋的規(guī)律相互影響和共同發(fā)展。 本文基于“我國正逐漸由銀行主導(dǎo)型體系走向兩種金融體系的融合”與“金融市場和金融中介在金融創(chuàng)新螺旋理論中是相互依賴性和互補關(guān)系”的理論前提下，從理論到現(xiàn)實，從宏觀到微觀，系統(tǒng)分析了銀行間債券市場對商業(yè)銀行的

3、“替代性”影響向“互補性”影響的轉(zhuǎn)變，同時借鑒了美國和日本等國的經(jīng)驗，提出了我國商業(yè)銀行和債券市場的協(xié)調(diào)、和諧發(fā)展的對策，例如商業(yè)銀行應(yīng)嘗試發(fā)行抵押擔(dān)保債券和資產(chǎn)支持債券等衍生債券，解決商業(yè)銀行資產(chǎn)負債不匹配的問題；要拓展商業(yè)銀行主動負債業(yè)務(wù)；努力做強中間業(yè)務(wù)；積極探索適合我國的標準收益率曲線和基準利率，提高商業(yè)銀行的產(chǎn)品定價能力等。從而也論證了債券市場和商業(yè)銀行在金融創(chuàng)新螺旋的規(guī)律中相互影響和共同發(fā)展。在此基礎(chǔ)上，提出了完善商業(yè)銀行應(yīng)