基于安全增長策略的多階段投資組合模型及實(shí)證研究.pdf

1、本文研究了多階段投資組合的安全增長策略問題，將 Kelly 策略和風(fēng)險(xiǎn)控制結(jié)合起來考慮，同時(shí)滿足了安全要求和增長要求，能夠幫助投資者確定一個(gè)既安全又帶來收益的資產(chǎn)配置策略。論文對安全增長策略的研究主要包括： 第一，評述國內(nèi)外關(guān)于情景生成、風(fēng)險(xiǎn)度量和安全增長策略的相關(guān)文獻(xiàn)，指出了關(guān)于安全增長策略研究的現(xiàn)狀； 第二，闡述了安全增長策略的理論。主要包括：(1) 安全增長理論的基石——Kelly策略，安全增長策略正是通過 Kel

2、ly 策略來確保資本增長；(2) 分析了4類風(fēng)險(xiǎn)度量方式：方差、標(biāo)準(zhǔn)差、半方差和半標(biāo)準(zhǔn)差及 VaR 等；(3) 在Kelly策略和風(fēng)險(xiǎn)度量方式的基礎(chǔ)上，詳細(xì)描述了安全增長策略的資本累積模型、安全和增長的度量，安全和增長之間的均衡，研究了VaR和 drawdown 風(fēng)險(xiǎn)約束下的安全增長策略的多階段投資組合模型。 第三，研究了安全增長策略的投資組合模型的情景生成方法。安全增長策略的投資組合模型中的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率具有不確定性，為對風(fēng)險(xiǎn)