我國(guó)權(quán)益型REITs的模式構(gòu)建分析.pdf

1、房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)是一種集合眾多投資者的資金，由專(zhuān)門(mén)的管理公司運(yùn)作，投資于房地產(chǎn)資產(chǎn)的一種投資形式。根據(jù)資金投向的不同，REITs可分為權(quán)益型REITs(Equity REITs)、抵押型REITs(Mortgage REITs)和混合型REITs(Hybrid REITs)三種形式。權(quán)益型REITs直接投資并擁有房地產(chǎn)，其收入主要來(lái)源于屬下房地產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收入。在中國(guó)，由于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商一直有足夠的銀行資金來(lái)源，加上中國(guó)資本市

2、場(chǎng)不甚發(fā)達(dá)，因此一直沒(méi)有REITs的存在。但隨著國(guó)家宏觀調(diào)控的加強(qiáng)及房地產(chǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的發(fā)展的需要，發(fā)展權(quán)益型REITs的必要性逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。 本文首先闡述了我國(guó)發(fā)展權(quán)益型REITs的必要性，其后對(duì)各國(guó)和地區(qū)權(quán)益型REITs的模式進(jìn)行詳細(xì)的比較分析，在充分借鑒海外REITs的模式構(gòu)建經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，結(jié)合國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，在現(xiàn)行法律、稅法的框架下，對(duì)我國(guó)發(fā)展權(quán)益型REITs的模式進(jìn)行分析，給出相應(yīng)的建議。本文指出：