股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)現(xiàn)金股利政策影響研究.pdf

1、本文從目前在中國(guó)證券市場(chǎng)上被各界廣泛關(guān)注的兩個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題--上市公司的股利政策和股權(quán)結(jié)構(gòu)的關(guān)系入手，結(jié)合當(dāng)前我國(guó)正在進(jìn)行的股權(quán)分置改革以及各國(guó)的實(shí)踐，在對(duì)股利政策和股權(quán)結(jié)構(gòu)的定義進(jìn)行詮釋的基礎(chǔ)上對(duì)二者之間的關(guān)系進(jìn)行了探討。 按照上述思路，在吸收和綜合相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，通過(guò)分析股利分配政策的影響因素重點(diǎn)探討了股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)股利分配政策的影響。同時(shí)提出了股權(quán)結(jié)構(gòu)與股利政策之間的幾種假設(shè)，并在對(duì)我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與股利分配的總體描述性統(tǒng)計(jì)

2、分析的基礎(chǔ)上對(duì)理論分析進(jìn)行了比較和求證。選取與股利政策有關(guān)的各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，從股權(quán)結(jié)構(gòu)的股權(quán)集中度和股權(quán)流通性?xún)蓚€(gè)方面，運(yùn)用回歸分析方法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，清晰地描述了不同股權(quán)結(jié)構(gòu)公司股利支付的動(dòng)因變化，通過(guò)實(shí)證結(jié)果進(jìn)一步驗(yàn)證本文假設(shè)。 實(shí)證結(jié)果表明，我國(guó)股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)現(xiàn)金股利有較大的影響，首先非流通股股東偏好于現(xiàn)金股利，其次上市公司的控股股東存在通過(guò)現(xiàn)金股利從上市公司轉(zhuǎn)移現(xiàn)金的行為。同時(shí)，股權(quán)分置改革前后股權(quán)流通性有了很大的變化，對(duì)