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文檔簡介
1、企業(yè)并購作為市場經(jīng)濟條件下企業(yè)進行資源整合和市場整合的一種有效方式正被越來越多的企業(yè)所采用,但是,并購活動并非完美無缺的財富神話,并購結(jié)果往往喜憂參半。在眾多失敗因素中,由于企業(yè)不清楚自身的并購能力而盲目實施并購,是造成許多企業(yè)并購失敗的重要原因。于是,研究并購能力以指導(dǎo)并購科學(xué)決策就成為一個現(xiàn)實的問題。 本文屬于規(guī)范研究的范疇,明確并購能力概念、理清并購能力結(jié)構(gòu)、挖掘并購能力特點、進行并購能力表達是本文的主要研究任務(wù)。
2、 首先,在對企業(yè)資源理論進行全面回顧與綜述的基礎(chǔ)上,本文分析了剩余資源對于企業(yè)并購能力具有決定性的作用,明確提出并購能力是企業(yè)利用自身剩余資源完成并購活動的實力。 其次,本文運用多重案例分析法對六個典型并購案例進行分析歸納,得出企業(yè)剩余的人力資源、財務(wù)資源、實物資源、無形資源和管理能力是企業(yè)并購能力的構(gòu)成要素。結(jié)合它們在并購活動中的作用,本文分析了上述五種要素與并購能力的邏輯關(guān)系,認為要素的剩余數(shù)量直接影響并購能力的大小,同時各
3、要素對并購能力的邊際貢獻也各不相同。 再次,在全面理清并購能力的結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上,本文借鑒經(jīng)典的科布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)的形式提出了并購能力的基本模型及拓展模型,模型認為企業(yè)的剩余人力資源、剩余財務(wù)資源或剩余實物資源、剩余并購管理能力是企業(yè)并購能力的函數(shù)。從函數(shù)的性質(zhì)入手,本文分析了要素對并購能力的邊際貢獻、貢獻彈性及要素之間的邊際替代特性,并認為并購經(jīng)驗是影響并購能力函數(shù)規(guī)模報酬特性的主要因素,并對上述性質(zhì)進行了函數(shù)形式的表達。
4、 而后,本文還創(chuàng)新性地提出了基于資源屬性的并購能力這一概念,將剩余資源的方向?qū)傩?包括產(chǎn)業(yè)和地理兩個維度)和流程屬性(包括采購、研發(fā)、制造、營銷、服務(wù)五個維度)引入并購能力研究框架,發(fā)展出基于資源屬性的并購能力地圖。本文認為,企業(yè)在進行并購決策時應(yīng)該充分認識剩余資源的屬性對并購能力的影響,這對企業(yè)后續(xù)并購方向的決策將具有十分重要的意義。 最后,作為并購基礎(chǔ)理論的一個組成部分,并購能力無論對于理論界還是實務(wù)界都是一個全新的概念
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