基于logistic的戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略研究與應用.pdf

1、許多研究表明：經(jīng)濟變量特別是宏觀經(jīng)濟變量與資本市場存在著相關關系，卻少有文獻利用經(jīng)濟變量與資本市場的相關關系來建立資產(chǎn)配置策略。本文對資產(chǎn)配置特別是戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置問題進行深入的研究和探討，在進一步從動態(tài)的角度論證經(jīng)濟變量與資本市場的相關性的基礎上，建立了一個可操作性的戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略的科學體系與應用框架。 本文在闡述了戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的理論基礎，從理論上分析了資本市場與經(jīng)濟變量的相關關系，并采用Granger因果檢驗和Logis

2、tic技術(shù)來構(gòu)建戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略模型。首先，通過Grarlger因果檢驗，本文對涉及經(jīng)濟環(huán)境、貨幣政策、資本市場表現(xiàn)等一系列指標進行初步篩選，以判定哪些指標與資本市場表現(xiàn)存在因果關系，哪些指標與資本市場不存在因果關系或者因果關系不明顯，從而決定哪些指標可以作為影響因子進入Logistic模型；其次，在Granger檢驗的基礎上，本文進一步采用Logistic逐步回歸技術(shù)，對進入模型的指標進行再次篩選，最終確定對資本市場走勢有顯著影響的

3、指標，并借以預測資本市場的走勢，建立TAA策略模型。本文在進行Logistic逐步回歸時采用滾動算法，即隨著時間的推移不斷建立新的模型，這使得模型的估計結(jié)果可以根據(jù)不斷變化的經(jīng)濟環(huán)境而變化，從而更清晰準確地刻畫出經(jīng)濟變量與資本市場在不同時期的動態(tài)相關關系，使得模型具有更強的適用性。 本文結(jié)合模型結(jié)論，建立了基于Logistic的TAA策略，并與其他投資策略進行投資業(yè)績的比較。比較結(jié)果表明：本文的策略是有效的投資策略，能夠獲得比其