全流通條件下的價(jià)值投資理論在中國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)證研究.pdf

1、價(jià)值投資理論的產(chǎn)生與發(fā)展有其內(nèi)在的市場(chǎng)要求,該理論并不是在任何市場(chǎng)都具有發(fā)展前景。中國(guó)改革開放三十年,而資本市場(chǎng)建立發(fā)展的時(shí)間僅為十幾年,相比成熟的國(guó)外市場(chǎng)而言,我們還有很多需要完善和改進(jìn)資本市場(chǎng)的工作要完成。中國(guó)政府以及管理層也從不回避這個(gè)問題。始于2005年的股權(quán)分置改革,在當(dāng)時(shí)乃至今日作為資本市場(chǎng)的重大事件,其影響力不僅僅是表明監(jiān)管層對(duì)資本市場(chǎng)未來作用的重視,和促進(jìn)資本市場(chǎng)健康持續(xù)發(fā)展的決心和勇氣。
　　正是解決了長(zhǎng)期以來的

2、股權(quán)分置問題,從而使中國(guó)資本市場(chǎng)迎來了全流通的時(shí)代,也為價(jià)值投資理論提供了重要的前提條件——市場(chǎng)基礎(chǔ)因素。如果不進(jìn)行這次改革,上市公司非流通股股東與流通股股東的利益分置情況將依然存在;市場(chǎng)對(duì)證券的短線投機(jī)運(yùn)作依然盛行;各上市公司大股東對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)變動(dòng)依然熟視無(wú)睹;投資者仍然靠著消息、內(nèi)幕獲得短暫的收益。但是隨著這場(chǎng)改革的開始,種種情況都發(fā)生了改變,其中一個(gè)對(duì)投資者既熟悉又新鮮的價(jià)值投資理論得到各方面的重視,并相信這種理論將在市場(chǎng)中占據(jù)