信息不對(duì)稱條件下中小企業(yè)融資困境解析.pdf

1、九十年代以來，中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中的地位與作用越來越重要，中小企業(yè)作為我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的首要推動(dòng)力，并作為社會(huì)穩(wěn)定器而存在保障著我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定前行。本論文著眼于制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸問題——融資缺口問題，在一般意義上討論了我國中小企業(yè)權(quán)益融資缺口和債務(wù)融資缺口的現(xiàn)狀，指出與權(quán)益融資相比中小企業(yè)更加倚重債務(wù)融資，因此本論文將研究重點(diǎn)放在中小企業(yè)債務(wù)融資缺口上。 本文第一部分介紹了前人對(duì)中小

2、企業(yè)融資問題已有研究成果，指出它們的不足之處并提出本論文希望達(dá)到的目標(biāo)。論文第二部分著眼于我國中小企業(yè)現(xiàn)階段在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用及其面臨的“瓶頸”——融資問題，文中引用大量數(shù)據(jù)證明我國中小企業(yè)的債務(wù)融資缺口巨大。論文第三部分從資金需求和資金供給兩方面研究中小企業(yè)債務(wù)融資缺口形成的原因。從資金需求方來說，中小企業(yè)綜合考慮融資可得性、融資成本等因素并為了達(dá)到最大化企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值和保持企業(yè)獨(dú)立性的目的，必然傾向于選擇債務(wù)融資方式來滿足自身

3、發(fā)展過程中的資金需求；而對(duì)資金供給方商業(yè)銀行來說，對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款具有多重風(fēng)險(xiǎn)，出于對(duì)資金安全性的考慮，商業(yè)銀行在選擇貸款客戶時(shí)常常忽略中小企業(yè)，同時(shí)由于銀企之間存在著信息不對(duì)稱現(xiàn)象，商業(yè)銀行的預(yù)期收益率并非隨貸款利率提高而提高，僅僅依靠提高利率的方式無法彌補(bǔ)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款產(chǎn)生的高風(fēng)險(xiǎn)，因此為了達(dá)到贏利性的目標(biāo)，商業(yè)銀行自動(dòng)將貸款利率確定在市場(chǎng)出清利率之下，拒絕一部分中小企業(yè)的貸款需求。在深入分析原因之后，論文結(jié)尾部分提出為了