會計信息的價值與非時效性分析.pdf

1、本文的論題是會計信息的價值與非時效性分析。大量的經(jīng)驗證據(jù)表明會計信息向證券市場傳遞了新信息，會計信息對股票價格具有解釋力并在股票定價中起了重要作用，會計信息是具有價值的。然而很多證據(jù)顯示會計盈余對于股票價格的解釋力非常低。西方學者對盈余解釋力低下的原因進行了廣泛的探討。本文將介紹現(xiàn)有的幾種解釋盈余信息含量低下的觀點，并結(jié)合中國股票市場的實際情況，著重分析盈余缺乏時效性問題對會計盈余信息價值含量的影響。 以歷史成本原則、實現(xiàn)一一配

2、比原則和穩(wěn)健原則為基礎(chǔ)的收益確認模式，體現(xiàn)的是一種非常狹隘的當期營業(yè)觀，它只對當期已經(jīng)實現(xiàn)的收益有所反映，而對其他未實現(xiàn)的損益視而不見，使得當期收益報告不夠全面。未實現(xiàn)的損益在產(chǎn)生之時不予報告，而要推遲到實現(xiàn)之時再予以報告，這會導(dǎo)致收益確定存在潛在的時間誤差(timing errors)。當期的會計盈余信息只包括了新的項目能帶來的預(yù)期未來現(xiàn)金流量的一部分，而這些項目卻能立即修正股票市場對未來收益和現(xiàn)金流量的預(yù)期，從而導(dǎo)致股票市場上價格的

3、立即波動。這就導(dǎo)致會計盈余對股票價格的解釋力低下問題。本文檢驗了在中國股票市場上、考慮了會計信息的非時效性后，會計信息對股票價格的解釋力，結(jié)果發(fā)現(xiàn)盈余的解釋力有所增強，會計信息仍然是具有價值的。 我國會計學術(shù)界在探討“會計信息的價值”上所進行的實證研究無論從研究層次還是研究方法上都明顯落后于西方國家。我們應(yīng)全面、充分地了解西方會計界對會計信息與股票價格之間關(guān)系上所進行的研究及其研究思路，在此基礎(chǔ)上找到我們的差距，以便明確今后的努