基于市盈率的行業(yè)投資價值評價模型研究.pdf

1、如何進(jìn)行理性投資始終是投資者關(guān)注的主要問題之一。證券投資的一般程序是先對整個市場形勢進(jìn)行研判，在市場形勢良好的大環(huán)境下對行業(yè)進(jìn)行分析，選擇整體價值被低估、行業(yè)增長潛力較大的目標(biāo)行業(yè)進(jìn)行投資。最后進(jìn)一步縮小范圍，選擇有投資價值的上市公司作為投資對象。這樣，判斷行業(yè)的投資價值是投資者進(jìn)行理性投資的重要環(huán)節(jié)。 本文以行業(yè)為研究對象，將行業(yè)看作是擁有眾多相同主營業(yè)務(wù)公司的大的上市公司，以市盈率這一反映股價與內(nèi)在價值關(guān)系的重要指標(biāo)為核心指

2、標(biāo)，通過統(tǒng)計(jì)分析方法(時間序列)，研究行業(yè)平均市盈率的影響因素，進(jìn)而找出基于市盈率的行業(yè)投資價值評價模型，即行業(yè)平均市盈率的理論計(jì)算公式。 在模型應(yīng)用方面，借鑒了股價的均線研判原理。在合理市盈率難于確定的情況下，通過統(tǒng)計(jì)分析方法找出的模型可以從一定程度上代替合理市盈率，從而實(shí)際市盈率值將圍繞合理值即理論值上下波動，當(dāng)實(shí)際值低于理論值的時候可以認(rèn)為行業(yè)在該研判時點(diǎn)上實(shí)際市盈率有向理論市盈率靠攏的趨勢，因此判定在該時點(diǎn)行業(yè)具有投資價