股指期貨對我國股票市場的影響研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化和股權(quán)分置改革的進(jìn)一步深化，中國金融市場的國際化進(jìn)程步伐也大大加快，中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)版塊中的重要性日益明顯。全球股票市場和股票指數(shù)期貨市場在20世紀(jì)90年代以來進(jìn)入了一個(gè)快速發(fā)展的階段，中國也在這個(gè)時(shí)期推出了股票市場。 在金融業(yè)的發(fā)展過程中，金融工具和金融衍生品起著重要的作用，尤其是發(fā)展迅猛的股指期貨。股指期貨是以股票價(jià)格指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)標(biāo)的物的一種金融期貨，應(yīng)股票現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)管理的市場需求而生。目前，這個(gè)新的金融

2、衍生品在中國市場上也呼之欲出。那么股指期貨的推出到底對中國股市有著怎樣的影響，會(huì)如何影響著投資者的方向和思維，值得我們關(guān)注和探討。 本文利用具有代表性的幾個(gè)不同的國家，在剔除了不同的情況下用相對數(shù)值作為研究數(shù)據(jù)，以標(biāo)普500為標(biāo)準(zhǔn)比較了股指期貨市場和股票市場之間影響，接著分析了股指期貨推出前后股票現(xiàn)貨市場指數(shù)的特征。同時(shí)，本文也利用GARCH模型對股指期貨推出后在股票現(xiàn)貨市場的波動(dòng)性進(jìn)行了檢驗(yàn)，以得到較為準(zhǔn)確的結(jié)果。 本

3、文在探討股指期貨的影響之前，在第一章中首先明確了股指期貨研究的背景、意義、方法和結(jié)構(gòu)體系，表明了股指期貨研究的原因和文章的脈絡(luò)。接著，第二章從股指期貨的概念、特點(diǎn)和功能著手，以股指期貨的相關(guān)理論為基礎(chǔ)，從國外和國內(nèi)的股指期貨發(fā)展現(xiàn)狀分別闡述，為全文的分析提供了良好的研究方向和理論基礎(chǔ)，從中得出結(jié)論：股指期貨的推出從長期來看對股市的現(xiàn)貨影響不大，而且還有促進(jìn)作用。但股指期貨的推出影響要結(jié)合本國的基本國情來考慮，并且其推出的時(shí)機(jī)的選擇對標(biāo)的