rbc理論與中國經(jīng)濟波動實證研究

1、<p>　　RBC理論與中國經(jīng)濟波動實證研究</p><p>　　雜而深刻， 對我國經(jīng)濟周期波動問題的研究而言，它既涉及到重大的理論與實際經(jīng)濟</p><p>　　問題，又涉及到經(jīng)濟發(fā)展與改革問題。我們只有在認真總結(jié)國內(nèi)外經(jīng)濟周期波動理論</p><p>　　成果的基礎(chǔ)上，借鑒其合理、先進的研究方法，深入研究我國經(jīng)濟周期波動的內(nèi)在機</p>

2、<p>　　理，客觀、公正地總結(jié)我國( 尤其是我國市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中) 經(jīng)濟周期波動的基本特</p><p>　　征，才能幫助我們對經(jīng)濟周期波動這一客觀規(guī)律進行科學(xué)認識，建立及時、有效的經(jīng)</p><p>　　濟周期監(jiān)控體系。這對于探索我國社會主義經(jīng)濟建設(shè)規(guī)律，保持國民經(jīng)濟長期穩(wěn)定發(fā)</p><p>　　展，順利進行經(jīng)濟體制改革具有舉足輕重的現(xiàn)實意義。&l

3、t;/p><p><b>　　2 研究目的</b></p><p>　　在研究中國經(jīng)濟周期性波動問題的過程中，我國學(xué)者借鑒了各種各樣的西方經(jīng)濟</p><p>　　周期理論，這對于研究我國經(jīng)濟波動形成機理無疑是一種非常有益的嘗試，但是在經(jīng)</p><p>　　濟周期理論的借鑒上，我們應(yīng)該充分考慮到理論運用要與中國經(jīng)濟波動特征

4、相結(jié)合，</p><p>　　也就是說，我們要通過借鑒西方經(jīng)濟周期的成功經(jīng)驗，尋找到適合中國當前經(jīng)濟周期</p><p>　　波動的經(jīng)濟周期理論，只有這樣，才能在真正意義上使理論研究為我國經(jīng)濟建設(shè)服務(wù)。</p><p>　　事實上，針對中國經(jīng)濟的周期性波動，國內(nèi)學(xué)者借助西方經(jīng)濟周期理論，提出了</p><p>　　許多學(xué)說來對其進行解釋，諸如

5、前面所提到的固定資產(chǎn)變動，自然災(zāi)害、政策失誤所</p><p>　　產(chǎn)生的外生沖擊，利益配置與資源配置矛盾等，但是，這些學(xué)說帶有較強的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟</p><p>　　色彩，具有很強的局限性，隨著我國改革開放的逐步深入，許多學(xué)說很難再對我國的</p><p>　　經(jīng)濟周期波動進行合理解釋。進入 20 世紀 90 年代以后，國內(nèi)大部分學(xué)者都開始采用</p>

6、<p>　　凱恩斯主義經(jīng)濟周期理論來解釋我國的經(jīng)濟周期波動，并且，這一經(jīng)濟理論直接影響</p><p>　　了我國的宏觀經(jīng)濟政策，例如在不同的經(jīng)濟發(fā)展時期，適時采取了相應(yīng)的財政政策與</p><p>　　貨幣政策對經(jīng)濟進行干預(yù)。凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟政策的使用雖然使我國的經(jīng)濟波動狀</p><p>　　況總體有所改善，但國家也為此付出了代價，而且，隨著我國市場

7、經(jīng)濟體制的進一步</p><p>　　完善，經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)了新的情況，這要求我們必須對凱恩斯主義經(jīng)濟周期理論對中國</p><p>　　經(jīng)濟的適用性以及解釋能力進行反思。與此同時，另外一種與凱恩斯主義經(jīng)濟周期理</p><p>　　論相抗衡的經(jīng)濟理論：真實經(jīng)濟周期理論，由于其為我們理解經(jīng)濟波動的性質(zhì)和根源</p><p>　　提供了新的理論和方

8、法，所以我國學(xué)者逐漸開始對其進行研究與借鑒。</p><p>　　2004 年，諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎被授予了真實經(jīng)濟理論的奠基人基得蘭德（Kydland）和</p><p>　　普雷斯考特（Prescott）, 以表彰他們對宏觀經(jīng)濟學(xué)所做的貢獻。他們強調(diào)經(jīng)濟周期波</p><p>　　動的主要驅(qū)動力量來自于技術(shù)與供給面的沖擊，而不是凱恩斯主義經(jīng)濟周期理論所特</p&

9、gt;<p><b>　　2</b></p><p>　　中南民族大學(xué)碩士學(xué)位論文</p><p>　　別強調(diào)的投資變動因素。而事實上，我國的經(jīng)濟增長目前正在進入新的一輪經(jīng)濟周期，</p><p>　　其直接驅(qū)動力量就是以房地產(chǎn)和汽車為代表的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級所導(dǎo)致的正向技術(shù)沖擊。</p><p>　　也就是說，

10、真實經(jīng)濟周期理論關(guān)于經(jīng)濟波動源的探討對于我國經(jīng)濟現(xiàn)實具有一定的適</p><p>　　應(yīng)性，借鑒真實經(jīng)濟周期理論對目前我國的宏觀經(jīng)濟政策制定與實施也具有一定的指</p><p>　　導(dǎo)意義。本文的寫作目的就是在考察了國內(nèi)外真實經(jīng)濟周期理論研究的基礎(chǔ)上，著重</p><p>　　分析了真實經(jīng)濟周期理論對中國經(jīng)濟波動的適用性以及解釋能力。</p><

11、p><b>　　3 研究文獻綜述</b></p><p>　　3. 1 西方經(jīng)濟周期理論述評</p><p>　　經(jīng)濟周期是宏觀經(jīng)濟研究的中心問題。自 19 世紀初開始，西方經(jīng)濟學(xué)家對資本主</p><p>　　義市場條件下經(jīng)濟周期波動的研究已經(jīng)有 200 多年的歷史，形成了許多理論學(xué)派，這</p><p>　　些

12、理論內(nèi)容豐富，值得我們了解、研究與借鑒。</p><p>　　在西方傳統(tǒng)經(jīng)濟周期理論研究中，哈伯勒（Haberler）與凱恩斯( Keynes) 實際上起</p><p>　　到了劃分經(jīng)濟周期理論研究階段的重要作用。哈伯勒( Haberler, 1963) 在《繁榮與蕭條》</p><p>　　一書中對 20 世紀 30、40 年代以前的各種經(jīng)濟周期理論做了一次系統(tǒng)

13、的總結(jié)，同時，</p><p>　　凱恩斯的國民收入決定理論為以后的經(jīng)濟周期理論奠定了基礎(chǔ)。我們可以把凱恩斯主</p><p>　　義宏觀經(jīng)濟學(xué)說作為經(jīng)濟周期研究的分水嶺，之前的各種學(xué)說與流派可以稱為傳統(tǒng)經(jīng)</p><p>　　濟周期理論，此后則可以稱為現(xiàn)代經(jīng)濟周期理論。</p><p>　　在哈伯勒對傳統(tǒng)理論的歸納中，主要包含六個類別: 第

14、一種是純貨幣理論，這一理</p><p>　　論是英國經(jīng)濟學(xué)家霍特里（Hawtrey）在 1913 年—1933 的一系列的著作中提出的，他</p><p>　　主張經(jīng)濟周期是一種純貨幣現(xiàn)象，即貨幣流動是經(jīng)濟周期發(fā)生的惟一的具有充分理由</p><p>　　的原因。第二種是投資過度論，該理論認為投資波動是經(jīng)濟周期的根本原因，鑒于對</p><p&

15、gt;　　引起投資波動的原因不同，投資過度論又分為貨幣投資過度論和非貨幣投資過度論，</p><p>　　前一理論的代表人物是奧地利經(jīng)濟學(xué)家哈耶克（Hayek）, 該理論以貨幣因素與實際因</p><p>　　素相結(jié)合來解釋經(jīng)濟周期波動，而后者的代表人物則有德國經(jīng)濟學(xué)家施皮霍夫</p><p>　?。⊿piethoff）、瑞典經(jīng)濟學(xué)家卡塞爾（Cassel）和奧地利經(jīng)

16、濟學(xué)家熊彼特（Schumpeter）。</p><p>　　該理論以內(nèi)生的投資因素與外生的技術(shù)革新、新發(fā)明等技術(shù)因素相結(jié)合來說明經(jīng)濟的</p><p>　　周期波動。第三種理論是消費不足理論，代表人物主要有英國的霍布森（Hobson）、美</p><p>　　國的福斯特（Foster）和卡欽斯（Catchings）, 該理論的特點就是只解釋經(jīng)濟周期中的</p&

17、gt;<p><b>　　3</b></p><p>　　RBC理論與中國經(jīng)濟波動實證研究</p><p>　　蕭條時期，而不是整個經(jīng)濟周期。消費不足理論對經(jīng)濟周期的基本解釋是：購買力不</p><p>　　足或是收入分配的不均都會導(dǎo)致過度儲蓄，使得人們的消費能力相對下降，從而導(dǎo)致</p><p>　　經(jīng)濟

18、蕭條。第四種理論是氣候與農(nóng)業(yè)收成論，該理論的代表人物主要有英國的杰文斯</p><p>　　（Jevons）、美國的穆爾( Moore) 等。該理論主要是從農(nóng)業(yè)收成變化、氣候變化等外生</p><p>　　因素出發(fā)來解釋經(jīng)濟的周期性波動。第五種理論是心理論，代表人物是英國的庇古</p><p>　?。≒igou）和拉文頓（Lavington）, 該理論強調(diào)人們的心理

19、作用對經(jīng)濟周期的影響，樂</p><p>　　觀心理將會推動經(jīng)濟的擴張，反之則會加劇經(jīng)濟的收縮。第六種理論就是凱恩斯經(jīng)濟</p><p>　　周期理論，該理論對現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展具在深遠的影響，凱恩斯認為經(jīng)濟周期波</p><p>　　動的根本原因在于資本邊際效率的變動。凱恩斯經(jīng)濟周期理論是在 20 世紀 30 年代經(jīng)</p><p>　　

20、濟大蕭條背景下對傳統(tǒng)經(jīng)濟理論的重新總結(jié)與再創(chuàng)造。</p><p>　　在凱恩斯之后，西方的一部分經(jīng)濟學(xué)家對其理論進行了發(fā)展與完善，也有一部分</p><p>　　對其理論進行了批判，各種新的經(jīng)濟周期也相應(yīng)產(chǎn)生，比較著名的理論有以下幾種：</p><p>　　第一種是薩繆爾森（Samuelson）的乘數(shù)—加速數(shù)動態(tài)周期模型，薩繆爾森于 1939 年</p>

21、<p>　　發(fā)表的《乘數(shù)與加速原理的相互作用》一文中認為，卡恩和凱恩斯的乘數(shù)分析，在說</p><p>　　明政府支出對國民收入的影響時，只注意到這種支出對消費的作用，而忽視了消費支</p><p>　　出的增加又將反轉(zhuǎn)過來帶動私人投資。于是，薩繆爾森通過建立乘數(shù)—加速數(shù)動態(tài)周</p><p>　　期模型，運用乘數(shù)與加速數(shù)相互作用的原理，說明微小的外生

22、擾動會引起經(jīng)濟顯著的</p><p>　　周期性波動。第二種是卡爾多（Kaldor）的動態(tài)增長周期模型，他在 1940 年發(fā)表的《一</p><p>　　個經(jīng)濟周期模型》一文中，通過建立非線性的投資和儲蓄函數(shù)，證明了經(jīng)濟體系可以</p><p>　　自我產(chǎn)生周期波動而無需依賴任何初始的沖擊。第三種是斯盧茨基（Slutzky）和卡萊</p><p&

23、gt;　　茨基( Kalecki) 的隨機經(jīng)濟周期模型，斯盧茨基和卡萊茨基的隨機經(jīng)濟周期模型把研究</p><p>　　重點轉(zhuǎn)向了外生因素，強調(diào)外在沖擊在形成經(jīng)濟周期波動中的主導(dǎo)作用。第四種是貨</p><p>　　幣主義學(xué)派的經(jīng)濟周期理論，其最重要的代表人物是美國經(jīng)濟學(xué)家弗里德曼</p><p>　?。‵riedman）, 該學(xué)派把形成經(jīng)濟周期波動的原因歸因于外生

24、的貨幣擾動。第五種是供</p><p>　　給學(xué)派的經(jīng)濟周期理論，供給學(xué)派興起于 20 世紀 70 年代，其最主要的代表人物有美</p><p>　　國的經(jīng)濟學(xué)家拉弗（Laffer）、蒙代爾（Mundell）等，凱恩斯主義與貨幣主義雖有很大</p><p>　　的不同，但他們都強調(diào)穩(wěn)定總需求對平抑經(jīng)濟波動方面的作用，而供給學(xué)派則側(cè)重于</p><

25、p>　　資源供給因素，強調(diào)增加總供給對改善中長期經(jīng)濟增長的重要性，他們反對凱恩主義</p><p>　　所側(cè)重的短期相機抉擇政策。第六種是理性預(yù)期學(xué)派的經(jīng)濟周期理論，該理論的代表</p><p>　　人物是 1995 年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎的獲得者羅伯特·盧卡斯（Lucas）、托馬斯·薩金特</p><p><b>　　4</b&

26、gt;</p><p>　　中南民族大學(xué)碩士學(xué)位論文</p><p>　?。⊿argent）等。理性預(yù)期學(xué)派反對凱恩斯主義的經(jīng)濟周期理論，試圖恢復(fù)新古典經(jīng)濟</p><p>　　學(xué)的理性原則與均衡分析，建立一個以理性預(yù)期為特征的經(jīng)濟周期理論，重新對資本</p><p>　　主義經(jīng)濟周期性波動進行解釋。第六種是政治經(jīng)濟周期理論，政治經(jīng)濟理論的代

27、表人</p><p>　　物是美國的諾德豪斯（Nordhaus）。他認為，政府的干預(yù)直接導(dǎo)致了經(jīng)濟的周期波動。</p><p>　　與凱恩斯主義不同的是， 政治經(jīng)濟周期理論強調(diào)政府行為是順周期的，并且使得一個</p><p>　　非波動的經(jīng)濟產(chǎn)生了周期波動。第七種是真實經(jīng)濟周期理論，該理論最主要的代表人</p><p>　　物是美國的基德蘭德

28、（Kydland）和普雷斯科特（Prescott）等。真實經(jīng)濟周期理論強調(diào)</p><p>　　隨機的實際因素沖擊導(dǎo)致了經(jīng)濟的周期波動。真實經(jīng)濟周期理論是本論文所研究的主</p><p>　　要理論，下一節(jié)將會對真實經(jīng)濟周期理論作詳細的評述。第八種是新凱恩斯主義的周</p><p>　　期理論，它是在傳統(tǒng)凱恩斯理論與新古典宏觀經(jīng)濟政策均遭到困難時產(chǎn)生的，代表人<

29、;/p><p>　　物是美國的斯蒂格利茨（Stiglits）、格里高利·曼昆（Mankiw）等。新凱恩斯主義認為，</p><p>　　經(jīng)濟所存在一種機制，這種機制可以擴大各種外在沖擊并將其轉(zhuǎn)化為大的波動。經(jīng)濟</p><p>　　不僅可以擴大這些沖擊，而且可以讓這些沖擊的影響持續(xù)很長的時間。</p><p>　　20 世紀 70、80

30、 年代以來，西方經(jīng)濟學(xué)界也出現(xiàn)了一些新的經(jīng)濟周期，如混沌周期</p><p>　　理論、突變周期理論和信息周期理論等，這些理論進一步豐富和發(fā)展了當代的經(jīng)濟周</p><p>　　期理論，為我們更好地研究經(jīng)濟的周期性波動提供了參考。</p><p>　　3. 2 國內(nèi)外 RBC理論文獻述評</p><p>　　經(jīng)濟周期一直是宏觀經(jīng)濟學(xué)的中心問題

31、，弗里希（Frisch, 1997）曾經(jīng)把經(jīng)濟周期</p><p>　　視為經(jīng)濟學(xué)的四個主要領(lǐng)域之一。自從凱恩斯于 1936 年發(fā)表其代表性著作《就業(yè)、利</p><p>　　息與貨幣通論》以來，西方經(jīng)濟學(xué)家將其注意力放到了產(chǎn)量決定模型上面，并關(guān)注于</p><p>　　如何用各種宏觀經(jīng)濟政策去影響均衡產(chǎn)量，但是 20 世紀出現(xiàn)的滯脹，使得傳統(tǒng)的凱恩</p&g

32、t;<p>　　斯經(jīng)濟學(xué)面臨空前的挑戰(zhàn)，新的古典經(jīng)濟學(xué)也因此而產(chǎn)生。其間，最具代表性的人物</p><p>　　是盧卡斯（Lucas, 1972），他最初提出的貨幣意外模型為以后的真實經(jīng)濟周期理論的發(fā)</p><p>　　展奠定了基礎(chǔ)。其后，羅伯特·巴羅（Barro）在其 1976 年出版的著作《貨幣、就業(yè)與</p><p>　　通貨膨脹》一

33、書中對經(jīng)濟周期的貨幣意外解釋做了大量的工作，但是遺憾的是，直到</p><p>　　1982 年，貨幣意外模型無論是在理論上還是經(jīng)驗上都陷入了雙重困境。為此，從 20</p><p>　　世紀 80 年代開始，以基德蘭德和普雷斯科特( Kydland and Prescott, 1982) 以及朗和普羅</p><p>　　瑟（Long and Plosser, 1

34、983）在盧卡斯等人的均衡經(jīng)濟周期模型的基礎(chǔ)上成功建立了包</p><p>　　含市場出清、沒有貨幣因素和不需要宏觀經(jīng)濟管理的真實經(jīng)濟周期模型。該經(jīng)濟周期</p><p>　　模型強調(diào)在一個不存在不完全性的一般均衡模型中，經(jīng)濟周期是通過對技術(shù)的隨機沖</p><p><b>　　5</b></p><p>　　RBC理論

35、與中國經(jīng)濟波動實證研究</p><p>　　擊和經(jīng)濟主體的時際最優(yōu)而產(chǎn)生的，均衡的帕累托最優(yōu)性特征又重新給出了經(jīng)濟政策</p><p><b>　　無效性結(jié)果。</b></p><p>　　早在真實經(jīng)濟周期理論形成之初，巴羅（Barro, 1984）就曾斷言：理性預(yù)期革命</p><p>　　的貢獻是真實經(jīng)濟周期的建立，

36、而不是貨幣經(jīng)濟周期的建立。近 20 多年來，真實經(jīng)濟</p><p>　　周期各經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域取得了廣泛的應(yīng)用，并且自身也得到了長足的發(fā)展，這為我們研究</p><p>　　經(jīng)濟周期波動的性質(zhì)和根源提供了新的理論和方法。同時，真實經(jīng)濟周期理論的倡導(dǎo)</p><p>　　者與以曼昆( Mankiw) 和薩默斯（Summers）為代表的新凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)家展開了激</

37、p><p>　　烈的論戰(zhàn)，并成為與新凱恩斯主義相抗衡的主要宏觀經(jīng)濟學(xué)流派之一。真實經(jīng)濟周期</p><p>　　的發(fā)展一方面源于 RBC 理論研究者對其不斷地深化和拓展；另一方面源自于 RBC 理</p><p>　　論的批評和質(zhì)疑者，這反過來推動了 RBC 理論研究者通過完善 RBC 理論來回應(yīng)所面</p><p><b>　　臨的批

38、評和質(zhì)疑。</b></p><p>　　真實經(jīng)濟周期理論最初遭到的批評來自于技術(shù)沖擊方面。標準的 RBC 模型用標準</p><p>　　的索洛殘差（Solow residual）表示技術(shù)進步，并假設(shè)每季度的標準差為 1 的技術(shù)沖擊，</p><p>　　但現(xiàn)實是我們很難有足夠的證據(jù)表明有與索洛殘差的季度變化相對應(yīng)的明確的技術(shù)進</p>&

39、lt;p>　　步，換句話說，用索洛殘差表示技術(shù)沖擊存在問題。事實上，一些非技術(shù)沖擊因素也</p><p>　　會造成索洛殘差的變化。例如美國經(jīng)濟學(xué)家霍爾（Hall, 1988）也曾經(jīng)預(yù)測過索洛殘差，</p><p>　　但他運用的是一些不太可能引起全要素生產(chǎn)率變化的變量，結(jié)果證明這些變量同樣可</p><p>　　以對索洛殘差進行預(yù)測。同時，標準的索洛殘差估計

40、方法還忽略了某些能影響索洛殘</p><p>　　差的因素，例如勞動力窖藏（labor hoarding）和生產(chǎn)力利用（capability utilization）。薩</p><p>　　默斯（Summers, 1986）就曾經(jīng)認為普雷斯科特（Prescott, 1986）模型中的沖擊應(yīng)該是</p><p>　　一個混合體，其中應(yīng)該包括勞動窖藏，但普雷斯科特并沒

41、有對此表示很高熱情的回復(fù)，</p><p>　　他認為并沒有理論來支持勞動窖藏呈現(xiàn)周期性變化這個論點。盡管如此，伯恩塞德、</p><p>　　艾肯鮑姆和雷貝洛（Burnside, Eichenbaum and Rebelo）仍探討了在 RBC 模型中引入</p><p>　　勞動窖藏的可能性，并取得了很有意義的結(jié)果。真實經(jīng)濟周期理論遇到的第二個批評</p&g

42、t;<p>　　來自于勞動力市場方面。在標準的 RBC 模型中，不同時期對勞動激勵的變化促成了就</p><p>　　業(yè)的波動，因此，基本 RBC 模型要求具有較高的勞動力供給跨期彈性以擴大技術(shù)沖擊</p><p>　　的波動性。然而微觀經(jīng)濟學(xué)的研究表明，勞動力的跨期替代性并不高。另一方面，在</p><p>　　波動過程中，基本 RBC 模型經(jīng)濟中勞

43、動缺乏與實際數(shù)據(jù)的相對應(yīng)性，RBC 模型預(yù)測</p><p>　　勞動投入與其平均產(chǎn)出具有高的相關(guān)性，但實際數(shù)據(jù)顯示工作時間與技術(shù)沖擊負相關(guān)。</p><p>　　格里（Gali, 1999）曾經(jīng)運用 VAR 方法發(fā)現(xiàn)技術(shù)沖擊實際上減少了總體經(jīng)濟的投入使用。</p><p><b>　　6</b></p><p>　　中

44、南民族大學(xué)碩士學(xué)位論文</p><p>　　針對勞動市場方面的批評，RBC 理論的研究指出，并不是所有的 RBC 模型都需要很</p><p>　　高的勞動力跨期替代彈性。如漢森（Hansen, 1988）在基本 RBC 模型中納入了更為實</p><p>　　際的因素，即現(xiàn)實中總工時數(shù)的變化更多來源于就業(yè)人數(shù)的變化，因此，他建立了一</p><

45、p>　　個不可分勞動（indivisible labor）的 RBC 模型，使工時數(shù)的變化全部源自于就業(yè)的變</p><p>　　化；同時，格林伍德、霍格偉茲和霍夫曼（Greenwood, Hercowitz and Huffman, 1988）</p><p>　　的模型中假設(shè)勞動力跨期替代彈性為 0，這都使得基本 RBC 模型有所改善。另一方面，</p><p

46、>　　基本 RBC 模型預(yù)測就業(yè)和生產(chǎn)率高度相關(guān)，但在實際經(jīng)濟中就業(yè)與生產(chǎn)率之間是負相</p><p>　　關(guān)的。為了改進基本 RBC 模型的這一弱點，RBC 理論研究者在基本 RBC 模型中引入</p><p>　　了政府支出和稅收，以此渴望解決這一問題，盡管微觀研究表明勞動供給對稅收變化</p><p>　　并不明顯，但修正后的模型確實對這一弱點有所改善。

47、最先在這方面進行嘗試的是克</p><p>　　里斯蒂亞諾和艾肯鮑姆（Christiano and Eichenbaum, 1992），遺憾的是，他們的模型中</p><p>　　由于沒有考慮到稅收的影響，單純引入政府支出難以有效地解決這一問題，因此，麥</p><p>　　格拉坦（McGrattan, 1994）在標準的 RBC 模型中引入了扭曲性稅收政策，事實證

48、明，</p><p>　　扭曲性稅收政策的引入確實可以改善模型經(jīng)濟中就業(yè)與生產(chǎn)率之間的相關(guān)性。真實經(jīng)</p><p>　　濟周期面臨的第三個方面的批評是關(guān)于貨幣是否是經(jīng)濟活動周期波動的根源。因為許</p><p>　　多經(jīng)濟學(xué)家認為技術(shù)沖擊無法給予第二次世界大戰(zhàn)前所發(fā)生的經(jīng)濟波動明確的解釋。</p><p>　　由于在基本 RBC 模型建立之

49、后，經(jīng)濟周期性波動完全可以由實際變量解釋，所以早期</p><p>　　的 RBC 理論家更多地關(guān)注于解釋經(jīng)濟周期的真實特征，而忽視了貨幣因素對經(jīng)濟周期</p><p>　　的影響。事實上，經(jīng)濟學(xué)家從 RBC 理論誕生那天起，就嘗試將貨幣因素納入 RBC 模</p><p>　　型中，這些努力包括金和普羅瑟（King and Plosser, 1984）關(guān)于內(nèi)在貨幣

50、與外在貨幣的</p><p>　　RBC 模型，庫利和漢森（Cooley and Hansen, 1989）的現(xiàn)金支付模型等。但遺憾的是，</p><p>　　盡管經(jīng)濟學(xué)家們在將貨幣納入 RBC 模型方面付出了巨大的努力，但直到現(xiàn)在，他們?nèi)?lt;/p><p>　　得的成果仍然十分有限。真實經(jīng)濟周期面臨的第四個方面的批評是 RBC 模型中不包括</p>&

51、lt;p>　　對外部門，這顯然與實際經(jīng)濟不符。近年來，對封閉經(jīng)濟的 RBC 模型的研究激發(fā)了對</p><p>　　有關(guān)開放經(jīng)濟條件下的 RBC 模型的廣泛研究。具體來說，建立開放經(jīng)濟的 RBC 模型</p><p>　　的基本目的是在 RBC 模型中解釋國際經(jīng)濟周期中的歷史性質(zhì)和特征事實。近年來開放</p><p>　　經(jīng)濟條件下 RBC 理論研究取得了一定

52、的成果，重要的貢獻人物有巴克斯、基歐和基德</p><p>　　蘭德（Backus, Kehoe and Kydland, 1992），阿邁德和帕克（Ahemd and Park, 1994）等。</p><p>　　這些研究一方面使得開放經(jīng)濟條件下的 RBC 模型與實際經(jīng)濟更加符合，但同時也發(fā)現(xiàn)</p><p><b>　　7</b><

53、/p><p>　　RBC理論與中國經(jīng)濟波動實證研究</p><p>　　了不少麻煩的問題①。</p><p>　　我國學(xué)者對 RBC 經(jīng)濟周期理論的研究比較晚，研究主要從二個方面展開：一是針</p><p>　　對 RBC 模型本身的理論研究。黃險峰（2003）在其博士論文中首先對西方真實經(jīng)濟周</p><p>　　期理論

54、進行了系統(tǒng)的梳理；黃賾琳（2005）特別將 RBC 模型中使用的校準法進行了介</p><p>　　紹，這使我們在了解與應(yīng)用校準法時有了進一步的提高；龔剛（2003）認為以市場出</p><p>　　清假設(shè)為前提的一般均衡理論框架影響 RBC 模型這一跨期替代動態(tài)優(yōu)化模型應(yīng)用于</p><p>　　現(xiàn)實經(jīng)濟環(huán)境的有效性，他將基本 RBC 中勞動的供給與需求分離開來，

55、從而允許非均</p><p>　　衡的勞動力市場存在；羅華榮、羅大慶（2004）就真實經(jīng)濟周期理論當前所面臨的新</p><p>　　問題進行了歸納和總結(jié)。二是針對我國 RBC 模型的實證研究，即如何使模型更加與中</p><p>　　國經(jīng)濟特征事實相符合，以提高 RBC 理論對我國經(jīng)濟的解釋能力。這也是我國大多數(shù)</p><p>　　經(jīng)濟學(xué)

56、者集中的研究方向。 陳昆亭、龔六堂和鄒恒甫（2004a）首先運用 RBC 理論對</p><p>　　中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行了實證研究，他們的研究結(jié)果認為基本的 RBC 模型對中國經(jīng)濟波動</p><p>　　的解釋能力高達 80%，但他們的研究結(jié)果遭到了質(zhì)疑，王勇、王鵬飛（2004）在他們</p><p>　　的文章中指出，陳昆亭、龔六堂和鄒恒甫在運用基本的 RBC 模

57、型對中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行</p><p>　　模擬時，模型的參數(shù)校準存在著問題，他們采用的是美國的參數(shù)值，這顯然并不符合</p><p>　　中國的實際情況，另一個問題是他們對中國有經(jīng)濟數(shù)據(jù)選取不合理（1952 年—2001</p><p>　　年），這顯然沒有充分考慮到中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)體制的變化問題；黃賾琳（2006）在基于不</p><p>　　

58、可分勞動 RBC 模型上分析了技術(shù)進步對中國就業(yè)波動變化的影響；胡永剛、劉方</p><p>　?。?007）在勞動調(diào)整成本模型的基礎(chǔ)上，通過引入流動性約束，較好地再現(xiàn)了 1978 年</p><p>　　以來中國消費波動較大的特征事實。</p><p>　　3. 3 論文創(chuàng)新與研究思路</p><p>　　本文的寫作目的就是在考察國內(nèi)外經(jīng)濟

59、周期理論研究的基礎(chǔ)上，著重分析了 RBC</p><p>　　理論對中國經(jīng)濟的適用性以及其對中國經(jīng)濟周期性波動的解釋能力，并以此為中國宏</p><p>　　觀經(jīng)濟政策的制定提供理論支持。</p><p>　　由于基本的 RBC 模型假設(shè)過于完美，與現(xiàn)實有一定的差距，為了與中國實際經(jīng)濟</p><p>　　相符合，本文在基本的 RBC 模型引

60、入了不可分勞動這一假設(shè)，并嘗試利用修正后的模</p><p>　　型對中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行了擬合分析，這也是本文的創(chuàng)新之處。</p><p>　　本文的寫作思路為：首先嘗試建立修正后的 RBC 經(jīng)濟周期模型，在此基礎(chǔ)之上利</p><p>　?、?例如在開放經(jīng)濟周期模型中，在多在程度上可以放棄一些完全市場假設(shè)仍是一個十分棘手的問題，太多將會使</p>&l

61、t;p>　　RBC模型偏離該理論最初的出發(fā)點，太少可能使模型不能從根本上提高其對特征事實的解釋能力。</p><p><b>　　8</b></p><p>　　中南民族大學(xué)碩士學(xué)位論文</p><p>　　用中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)對模型參數(shù)進行校準；然后，利用校準后的模型對中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行</p><p>　　模擬，進而得

62、出模擬的中國經(jīng)濟波動特征；最后，將其與實際中國經(jīng)濟特征進行比較，</p><p>　　通過擬合的效果，我們可以分析改進后 RBC 模型對中國經(jīng)濟的解釋能力，并進一步針</p><p>　　對 RBC 理論的政策含義對中國宏觀經(jīng)濟發(fā)展提出了相應(yīng)的政策性建議。</p><p><b>　　9</b></p><p>　　RB

63、C理論與中國經(jīng)濟波動實證研究</p><p>　　第 2 章 真實經(jīng)濟周期理論</p><p>　　真實經(jīng)濟周期的誕生有著深刻的背景，直接促使真實經(jīng)濟周期理論形成的原因有</p><p>　　盧卡斯批評、均衡的貨幣周期理論和對趨勢與隨機游走的探討等。</p><p>　　直到 20 世紀 70 年代，宏觀經(jīng)濟學(xué)的主要范式仍然是 IS/LM 和

64、 AD/AS 模型。但這</p><p>　　一方法遭到了越來越多的批評，其中最重要的就是所謂的“盧卡斯批評”（Lucas</p><p>　　critique）。盧卡斯在其1976 年發(fā)表的《計量經(jīng)濟政策評價: 一種批判（》Econometric policy</p><p>　　evaluation: A critique）一文中指出：對于消費函數(shù)和投資函數(shù)參數(shù)

65、的估計取決于經(jīng)濟主</p><p>　　體此前所做出的有關(guān)消費與儲蓄的決策，但是傳統(tǒng)的 IS/LM 和 AD/AS 模型沒有考慮到</p><p>　　政府支出變化對消費和儲蓄的影響，因此貨幣政策乘數(shù)中的消費參數(shù)是根據(jù)實際數(shù)據(jù)</p><p>　　所估計得來，因此它并不能用來指導(dǎo)政策分析，意即各參數(shù)的選取應(yīng)該動態(tài)地依據(jù)政</p><p>　　

66、策的最優(yōu)反應(yīng)而變化。正是這個原因，直接導(dǎo)致了真實經(jīng)濟周期理論家嘗試建立一個</p><p>　　“完全描述”經(jīng)濟主體所面臨的經(jīng)濟環(huán)境的模型經(jīng)濟。</p><p>　　真實經(jīng)濟周期一個重要特征是其關(guān)注于一般均衡。凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學(xué)認為均</p><p>　　衡理論是不現(xiàn)實的①，而盧卡斯（Lucas, 1975）本人卻是反對凱恩斯主義的非均衡論的，</p>

67、<p>　　并且在其一系列論文中使用了一種新的分析方法（動態(tài)隨機一般均衡或 DSGE）來研</p><p>　　究貨幣經(jīng)濟周期理論。盡管盧卡斯的模型由于存在著缺陷而使得貨幣供給沖擊的影響</p><p>　　難以持續(xù)②，但是他的研究方法卻為真實經(jīng)濟周期宏觀經(jīng)濟學(xué)家們所使用并試圖去建立</p><p>　　一個貨幣供給服從隨機過程的動態(tài)模型。</p

68、><p>　　值得我們注意的是，對趨勢與隨機游走的探討也促成了真實經(jīng)濟周期理論的形成。</p><p>　　凱恩斯主義、貨幣主義以及新典經(jīng)濟學(xué)家都認為經(jīng)濟變量的長期趨勢分量是平滑的，</p><p>　　并且由經(jīng)濟的內(nèi)在因素所決定，而圍繞長期趨勢短期波動則由需求沖擊所決定；而真</p><p>　　實經(jīng)濟周期理論學(xué)家卻反對將增長理論與波動理論隔離

69、開來的做法，試圖通過彌合趨</p><p>　　勢和周期之間的別來對增長和波動理論進行整合，特別地，納爾遜和普羅瑟（Nelson and</p><p>　　Plosser, 1982）在對宏觀經(jīng)濟時間序列進行研究后發(fā)現(xiàn)，多數(shù)經(jīng)濟中 GNP 的變化是持</p><p>　　久的并不存在復(fù)歸到以前趨勢的傾向。</p><p>　　本章首先介紹一

70、個基本的 RBC 模型，然后在此基礎(chǔ)上介紹 RBC 模型的周期性質(zhì)</p><p>　　① 凱恩斯在《就業(yè)、利息與貨幣通論》一文中指出：古典學(xué)派所假定的情形，是各種可能的均衡位置之極限點，</p><p>　　而且這種特例所含屬性，恰不是實際經(jīng)濟社會所含有的。結(jié)果是理論與事實不符，應(yīng)用起來非常糟糕。 ② 這些缺陷主要是模型中采用了市場持續(xù)出清和不完全信息兩個假設(shè)。</p>

71、<p><b>　　10</b></p><p>　　中南民族大學(xué)碩士學(xué)位論文</p><p>　　及其所隱含的政策含義，最后將 RBC 理論與凱恩主義經(jīng)濟理論進行了比較。</p><p>　　1 基本 RBC模型</p><p>　　真實經(jīng)濟周期是以新古典經(jīng)濟增長模型為基礎(chǔ)的。真實經(jīng)濟周期理論運用動態(tài)一<

72、;/p><p>　　般均衡方法，從微觀經(jīng)濟主體的最優(yōu)化行為出發(fā)建立模型，重視技術(shù)沖擊是大多數(shù) RBC</p><p>　　模型的特點，RBC 模型之所以能體現(xiàn)良好的內(nèi)部一致性，關(guān)鍵就在于它有著良好的微</p><p>　　觀經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)；同時，真實經(jīng)濟學(xué)家們試圖經(jīng)濟的長期波動和短期波動統(tǒng)一在同一個</p><p>　　模型中，并認為決定周期分量的因

73、素和決定趨勢分量的因素是相同的，因此不再對短</p><p><b>　　期與長期加以區(qū)分。</b></p><p>　　真實經(jīng)濟理論最具代表性的論文是基德蘭德和普雷斯科特在 1982 年發(fā)表在《計量</p><p>　　經(jīng)濟學(xué)》上的《構(gòu)造和匯總波動的時間》，該文認為引起經(jīng)濟波動的不是貨幣因素而是</p><p>　　實

74、際因素，這項研究成果改變了人們對經(jīng)濟周期形成原因的看法，更重要的是，他們</p><p>　　的方法論為拓寬經(jīng)濟周期研究提供了堅實的基礎(chǔ)，但是由于這篇文章十分難懂，于是</p><p>　　金、朗貝洛和普洛瑟（King, Plosser and Rebelo, 1988）在《貨幣經(jīng)濟學(xué)》上發(fā)表文章對</p><p>　　基德蘭德和普雷斯科特的模型進行了簡化，一個理想

75、的真實經(jīng)濟周期模型就此形成。</p><p>　　基本的 RBC 模型有三個非常重要的假設(shè)前提：偏好、稟賦和技術(shù)。真實經(jīng)濟周期</p><p>　　模型假設(shè)經(jīng)濟由大量相同的、具有無限期界的家庭和廠商組成，產(chǎn)品市場和生產(chǎn)市場</p><p>　　是完全競爭的，在每個時期，廠商選擇資本和勞動并采用規(guī)模收益不變的生產(chǎn)技術(shù)來</p><p>　　實現(xiàn)

76、利潤最大化，但生產(chǎn)函數(shù)隨時受到技術(shù)的沖擊。</p><p>　　關(guān)于偏好，基本 RBC 模型假設(shè)代表性家庭在t 時期選擇消費序列 c = 和閑暇序</p><p><b>　　{ t}∞</b></p><p><b>　　t 1</b></p><p>　　列 l = 使得預(yù)期效用最大化：<

77、/p><p><b>　　{ t}∞</b></p><p><b>　　t 1</b></p><p><b>　　∞</b></p><p><b>　　t</b></p><p><b>　　E β</b>&

78、lt;/p><p>　　[∑ u(c ,l )] （2.1） t t+ j t+ j</p><p><b>　　j=0</b></p><p>　　其中，ct+ j 和lt+ j 分別代表消費和閑暇； β （0 < β <1）是貼現(xiàn)因子； Et 是基于</p><p>　　當前和過去完全信息的數(shù)學(xué)期望。從效用函

79、數(shù)的性質(zhì)可知，上式中瞬時效用函數(shù)</p><p>　　u(ct+ j,lt+ j) 是內(nèi)凹的，原因是不同時期消費和閑暇的成本不一樣時，人們愿意對其進</p><p><b>　　行時際替代。</b></p><p>　　關(guān)于技術(shù)，代表性廠商在完全競爭市場上，生產(chǎn)技術(shù)由規(guī)模收益不變的生產(chǎn)函數(shù)</p><p><b&g

80、t;　　來描述：</b></p><p><b>　　11</b></p><p>　　RBC理論與中國經(jīng)濟波動實證研究</p><p>　　yt = z f k h （2.2）</p><p>　　( , ) t t t</p><p>　　變量 zt 代表t時期的技術(shù)狀況。<

81、/p><p>　　關(guān)于資本積累，資本存量可以用以下方程描述，下期的資本存量等于新投資加上</p><p>　　本期資本存量減去折舊：</p><p>　　k +1 = i + (1?δ )k （2.3）</p><p><b>　　t t t</b></p><p>　　其中，it 為t 時期的投資；

82、δ 為資本折舊率。我們同時假定代表性經(jīng)濟主體的初始</p><p>　　資本存量為 k0 。</p><p>　　關(guān)于資源約束，代表性經(jīng)濟主體在t 時期面臨著兩方面的資源約束：一是時間稟賦，</p><p>　　即時間要么用于工作，要么用于閑暇；二是資源稟賦，即產(chǎn)出必須等于消費與投資之</p><p><b>　　和，即：</

83、b></p><p>　　h + l = （2.4）</p><p><b>　　1 t t</b></p><p>　　y = c + i （2.5）</p><p><b>　　t</b></p><p><b>　　t t</b></p

84、><p>　　其中，公式（2.4）為正規(guī)化后的結(jié)果，公式（2.5）采用的是封閉經(jīng)濟的國民收入</p><p><b>　　恒等式。</b></p><p>　　關(guān)于技術(shù)沖擊， 我們假設(shè)技術(shù)沖擊是一個一階的自回歸過程，且滿足如下規(guī)律：</p><p>　　z + = γ z +ε + （2.6）</p><

85、p><b>　　t 1 t t 1</b></p><p>　　其中，ε t+1 服從均值為 0，標準差為σ ε 的正態(tài)分布；0 < γ <1。</p><p>　　由于經(jīng)濟中不存在外部性和其它扭曲，因此，帕累托最優(yōu)就是代表性經(jīng)濟主體的</p><p>　　預(yù)期福利最大化的解，即：</p><p>　　

86、上述模型事實上很難求出具體的解析解，但是我們可以采用動態(tài)規(guī)劃方法</p><p><b>　?、?lt;/b></p><p>　　（dynamic programming techniques）來獲得該模型的均衡條件，前提是我們能給出具體</p><p>　　的效用函數(shù)和生產(chǎn)函數(shù)。一般而言， 我們選擇的效用函數(shù)和生產(chǎn)函數(shù)為：</p>

87、<p>　　u(ct,lt) = logct + Aloglt （2.8）</p><p>　　f (kt,ht) = kαt ht?α （2.9）</p><p><b>　　1</b></p><p>　?、?動態(tài)規(guī)劃方法參見盧卡斯、普雷斯科特和斯多克（Lucas, Prescott and Stokey, 1984《）Recur

88、sive methods for economic</p><p>　　dynamics》一文。</p><p><b>　　12</b></p><p>　　中南民族大學(xué)碩士學(xué)位論文</p><p>　　其中，公式（2.8）是大多數(shù) RBC 模型所使用的效用函數(shù)，而公式（2.9）則是柯</p><p

89、><b>　　布—道格拉斯函數(shù)。</b></p><p>　　在獲得 RBC 模型的均衡條件后，一般采用校準法①對模型參數(shù)進行校準，參數(shù)的</p><p>　　選擇是以實際的經(jīng)濟數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的，參數(shù)確定之后，就可以對模型進行模擬。RBC 模</p><p>　　型的詳細求解過程以及模型的模擬將會放在第四章中進行。</p>&l

90、t;p>　　2 RBC模型的周期性質(zhì)與政策含義</p><p>　　基德蘭德和普雷斯科特（Kydland and Prescott, 1982）在對美國 1950 年第一季度</p><p>　　—1979 年第二季度共 118 個季度的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行分析后發(fā)現(xiàn)，各經(jīng)濟要素之間表</p><p>　　現(xiàn)出如下特征事實：一是就業(yè)與產(chǎn)出正相關(guān)，其方差與產(chǎn)量的方差

91、相近；二是勞動生</p><p>　　產(chǎn)率與產(chǎn)出是正相關(guān)，但其方差小于產(chǎn)出方差；三是消費（耐用品與非耐用品）和投</p><p>　　資均與產(chǎn)出正相關(guān)，比較而言，消費的方差小于產(chǎn)出，產(chǎn)出的方差小于投資；四是工</p><p>　　時數(shù)與產(chǎn)出正相關(guān)，其方差與產(chǎn)出相近。值的我們注意的是，以上所列出的特征事實</p><p>　　只是根據(jù)美國的經(jīng)濟

92、數(shù)據(jù)得出來的，并不一定適合其它國家，這取決于一個國家的經(jīng)</p><p>　　濟開放程度、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟政策等因素。接下來，基德蘭德和普雷斯科特通過建</p><p>　　立基本的 RBC 模型并對宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行模擬后發(fā)現(xiàn)，基本的 RBC 模型能夠反映出</p><p>　　多數(shù)經(jīng)濟變量的波動狀況，也就是說模型能夠捕捉到戰(zhàn)后美國經(jīng)濟的一些重要周期特</p&

93、gt;<p><b>　　征。</b></p><p>　　從經(jīng)濟驗的角度看，RBC 模型無疑成功地模擬了美國經(jīng)濟中的某些事實，盡管其</p><p>　　假設(shè)是非常極端：模型中沒有政府、經(jīng)濟完全封閉以及外生的技術(shù)進步等。事實上，</p><p>　　結(jié)果的成功模擬已經(jīng)隱含了真實經(jīng)濟周期兩個重要的政策含義：第一種政策含義是政<

94、;/p><p>　　府無需對經(jīng)濟進行干預(yù)，經(jīng)濟的波動不應(yīng)該被看作對產(chǎn)量理想趨勢軌跡的偏離，而應(yīng)</p><p>　　該是理性經(jīng)濟主體對經(jīng)濟變化做出最優(yōu)反應(yīng)的結(jié)果，因而政府努力減少這種波的結(jié)果</p><p>　　是不可取的，其結(jié)果只會降低社會福利水平，普雷斯科特（Prescott,1986）曾經(jīng)指出，</p><p>　　穩(wěn)定所費的努力可以是負效

95、果的，經(jīng)濟波動是對技術(shù)進步率的不確定性所作出的最優(yōu)</p><p>　　反應(yīng)。由于工人可以決定其工作時間，因此經(jīng)濟始終處于充分就業(yè)狀態(tài)，盧卡斯（Lucas,</p><p>　　1987）也曾指出，對經(jīng)濟周期的深刻理解可以幫助我們在采取經(jīng)濟政策的同時如何去</p><p>　?、?事實上，在 RBC 理論研究中，通常采用校準法和計量法，盡管校準法也有缺點，但是和&l

96、t;/p><p>　　計量法相比，校準法有兩個優(yōu)點是計量法不具有的：一是校準法的參數(shù)是在微觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上選擇來的，該方 法可以利用到更多的信息；二是按計量法所估計的模型在統(tǒng)計上被拒絕或不拒絕，其在經(jīng)濟上的重要性通常很難解釋，但校準法不存在這樣的問題。</p><p><b>　　13</b></p><p>　　RBC理論與中國經(jīng)濟波動實證研

97、究</p><p>　　避免重大的失誤，而不是為了消除經(jīng)濟風險而設(shè)計更為精致的政策。因為如果我們試</p><p>　　圖消除經(jīng)濟周期風險，勢必會在經(jīng)濟增長方面付出巨大的經(jīng)濟成本，其結(jié)果必然是得</p><p>　　不償失的。第二種政策含義是貨幣政策與財政政策無效，基德蘭德與普雷斯科特</p><p>　?。↘ydland and Presc

98、ott, 1990）指出，盡管有些經(jīng)濟學(xué)家相信貨幣神話，但事實上沒有</p><p>　　證據(jù)表明基礎(chǔ)貨幣引起了經(jīng)濟周期，其對實際經(jīng)濟變量并無影響，因此貨幣政策是無</p><p>　　效的（中性的）。同時，真實經(jīng)濟學(xué)家又將新古典主義研究方法運用于財政政策分析，</p><p>　　得出結(jié)論是財政政策也無效，他們認為政府支出與稅收的增長會減少私人投資，降低</

99、p><p>　　社會資本存量，從而導(dǎo)致人們永久性財富的減少。</p><p>　　3 RBC理論與凱恩主義經(jīng)濟理論的比較</p><p>　　曼昆和羅默（Mankiw and Romer, 1991）提供了一個劃分宏觀經(jīng)濟理論的標準，即</p><p>　　各種經(jīng)濟理論對兩個問題的回答：是否承認古典兩分法的失效以及經(jīng)濟是否具有非瓦</p&g

100、t;<p>　　爾拉斯特征。按照這一標準，凱恩斯主義理論 與 RBC 理論處于兩下極端，凱恩斯主</p><p>　　義模型對這兩個問題的回答是肯定的，而 RBC 模型對這兩個問題的回答卻完全與凱恩</p><p>　　斯主義模型相反。具來講，RBC 理論與凱恩主義理論在以下幾個方面存在區(qū)別：</p><p>　　首先，凱恩斯主義理論把宏觀經(jīng)濟分為長期

101、與短期兩種情況，認為在長期中決定</p><p>　　一個國家經(jīng)濟狀況的是長期總供給，而短期的經(jīng)濟狀況則取決于總需求，也就是說，</p><p>　　凱恩主義經(jīng)濟理論認為總需求變動是經(jīng)濟波動的根源，經(jīng)濟周期只是短期經(jīng)濟圍繞長</p><p>　　期趨勢的波動。相應(yīng)地，凱恩主義經(jīng)濟理論中有經(jīng)濟增長理論與經(jīng)濟周期理論之分，</p><p>　　前

102、者著重于長期經(jīng)濟問題研究，而后者著重于短期經(jīng)濟問題研究。而 RBC 理論則強調(diào)</p><p>　　對模型的統(tǒng)計檢驗，不再將經(jīng)濟短期與長期進行區(qū)分，并把經(jīng)濟的周期波動歸因于實</p><p>　　際因素的沖擊，特別是技術(shù)沖擊。</p><p>　　其次，在傳播機制方面，凱恩斯主義理論與 RBC 理論存在著區(qū)別：凱恩斯主義經(jīng)</p><p>　

103、　濟理論中最重要的傳播機制體現(xiàn)于乘數(shù)—加速數(shù)模型中，即經(jīng)濟周期中的各個階段是</p><p>　　乘數(shù)原理與加速數(shù)原理相互作用的結(jié)果，由此形成了經(jīng)濟的擴張與收縮。但是 RBC 理</p><p>　　論則采用投資過程的滯后或閑暇的時際替代作為其傳播機制，投資過程的滯后可以使</p><p>　　現(xiàn)期的沖擊影響未來的投資，進而影響未來的產(chǎn)出；時際閑暇替代則使現(xiàn)期的沖擊

104、通</p><p>　　過影響未來的勞動供給而影響未來的產(chǎn)出。值得我們注意的是，大量的研究表明，大</p><p>　　多數(shù) RBC 模型中的傳播機制相當?shù)奈⑷酰a(chǎn)出的動態(tài)特征是由技術(shù)沖擊隱含地給出</p><p>　　的，之所以 RBC 模型看起來很好，主要原因在于 RBC 理論家處理數(shù)據(jù)的慣用方法，</p><p><b>　　

105、14</b></p><p>　　中南民族大學(xué)碩士學(xué)位論文</p><p>　　因此，RBC 理論并不能對產(chǎn)出增長的動態(tài)特征進行解釋。</p><p>　　再次，凱恩斯主義理論認為經(jīng)濟周期表明市場調(diào)節(jié)的不完善性，因此主張用財政</p><p>　　政策和貨幣政策對經(jīng)濟進行干預(yù)，即采用反周期政策以此來減輕經(jīng)濟的波動。而 RBC<

106、;/p><p>　　理論則認為市場機制本身是完善的，經(jīng)濟周期源于經(jīng)濟體系之外的“外部沖擊”，因此</p><p>　　主張無需政府的政策干預(yù)，只要依靠市場機制經(jīng)濟就可以自發(fā)地實現(xiàn)充分就業(yè)的均衡。</p><p>　　最后，在研究方法方面，凱恩斯主義理論模型中大多采用比較靜態(tài)的分析方法，</p><p>　　缺乏微觀經(jīng)濟基礎(chǔ)；而 RBC 理論模型中

107、大多采用動態(tài)一般均衡分析方法來充分說明驅(qū)</p><p>　　動變量的經(jīng)濟行為，由于具有良好的微觀經(jīng)濟基礎(chǔ)，因此模型本身體現(xiàn)出良好的內(nèi)部</p><p><b>　　一致性。</b></p><p><b>　　15</b></p><p>　　RBC理論與中國經(jīng)濟波動實證研究</p>

108、<p>　　第 3 章 當代中國經(jīng)濟周期波動</p><p>　　自 1978 年改革開放以來，伴隨著經(jīng)濟體制改革的逐步深化，市場機制的作用日益</p><p>　　增強，我國經(jīng)濟運行的內(nèi)在規(guī)律逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟的周期波動的成因與以往相比也發(fā)生</p><p>　　了深刻變化，本章的主要目的就是對改革開放 29 年以來（1978 年—2006 年）中國經(jīng)&l

109、t;/p><p>　　濟的波動特征進行描述以及對其成因進行分析，同時也為第四章的實證研究做好必要</p><p><b>　　的準備。</b></p><p>　　1 中國經(jīng)濟波動的基本特征</p><p>　　由于本論文關(guān)注的是經(jīng)濟周期的一些典型特征事實，所以著重考察以五個重要的</p><p>　

110、　需要說明的是，由于受到統(tǒng)計上的限制，這幾個重要的經(jīng)濟總量指標目前缺少季度或</p><p>　　月度數(shù)據(jù)，因此我們選取 1978 年—2006 年年度數(shù)據(jù)指標（附表 1）來分析中國經(jīng)濟波</p><p>　　動的特征事實，另外，國外 RBC 研究中勞動投入通常采用的數(shù)據(jù)為工時數(shù)，但是考慮</p><p>　　到中國現(xiàn)有的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，可獲取的勞動投入指標只有就業(yè)人數(shù)，

111、因此國內(nèi)的學(xué)者普遍</p><p>　　采用就業(yè)人數(shù)這一指標。</p><p>　　為了便于分析，我們將這五個重要經(jīng)濟總量指標的實際數(shù)據(jù)反映在圖中（附圖 1），</p><p>　　從圖中我們可以看到，自 1978 年改革開放以來，我國經(jīng)濟波動呈現(xiàn)出波動幅度小、擴</p><p>　　張期長、收縮期短的新特點，經(jīng)濟增長趨勢明顯，因而實際數(shù)據(jù)不

112、能清晰地反映經(jīng)濟</p><p>　　周期波動的特征。所以，為了對中國經(jīng)濟波動的周期特征進行分析, 我們有必要將實際</p><p>　　i ， kt 和ht 對數(shù)化，這樣做既可以消除原數(shù)據(jù)中指數(shù)趨勢，又可以消除原數(shù)據(jù)中可能</p><p><b>　　t</b></p><p>　　存在的異方差。對數(shù)化后，我們采用增廣

113、的 Dickey-Fuller 檢驗（ADF 單位根檢驗）對</p><p>　　以上所進行的 ADF 單位根檢驗均帶有常數(shù)項和趨勢項，滯后的階數(shù)為 1，在一般檢驗</p><p>　　中沒有通過單位根檢驗的變量，經(jīng)過一階差分后均通過平穩(wěn)性檢驗。</p><p>　　檢驗結(jié)果表明，我們可以采用目前得到廣泛應(yīng)用的 H-P 濾波法，這種方法最初是</p>

114、<p>　　由霍瑞克和普雷斯科特（Hodrick and Prescott, 1980）提出來的。H-P 濾波法實際上是</p><p>　　一種雙邊加權(quán)移動平均方法, 由一個特定的優(yōu)化問題來確定其權(quán)重,通過對趨勢分量的</p><p><b>　　16</b></p><p>　　中南民族大學(xué)碩士學(xué)位論文</p>&l

115、t;p>　　二階差分變動進行“懲罰”的條件下，使周期分量的方差最小。盡管 H-P 濾波方法遭</p><p>　　到不少批評，例如濾波的結(jié)果在消除趨勢的數(shù)據(jù)中容易產(chǎn)生偽周期，因而不能反應(yīng)數(shù)</p><p>　　據(jù)本身的性質(zhì)，但是這種方法仍然被廣泛使用。近幾年來，人們也開始考慮使用一種</p><p>　　新的濾波方式，如 Band-pass(簡稱 B-P)濾波

116、器①來對數(shù)據(jù)進行去趨。</p><p>　　表 3. 1 實際經(jīng)濟總量指標對數(shù)的 ADF 檢驗</p><p>　　變量 Augmented Dickey-Fuller 檢驗</p><p>　　ADF 值 DW 檢驗 臨界值</p><p>　　ln ct -3.80 2.21 -3.60</p><p>　　lni

117、t -5.87 1.98 -3.59</p><p>　　ln kt -3.07 1.95 -3.58</p><p>　　ln ht -5.52 1.98 -3.58</p><p>　　采用 H-P 濾波法對各實際經(jīng)濟總量指標的對數(shù)進行去趨后②，就可以清楚地看到經(jīng)</p><p>　　濟的波動特征（附圖 2），同時，為了更為準確地揭示出每

118、個經(jīng)濟總量指標的周期波動</p><p>　　特征，我們有必要計算出各實際經(jīng)濟總量指標的標準差以及其與產(chǎn)出之間的相關(guān)系數(shù)，</p><p>　　表 3.2 列出了計算結(jié)果。</p><p>　　表 3. 2 實際經(jīng)濟總量指標的相關(guān)統(tǒng)計量計算</p><p><b>　　相關(guān)統(tǒng)計量</b></p><p

119、>　　變量 標準差 與產(chǎn)出的交叉相關(guān)系數(shù)</p><p><b>　　-1 0 1</b></p><p>　　ln ct 0.05 0.66 0.65 0.12</p><p>　　lnit 0.13 0.53 0.79 0.62</p><p>　　ln kt 0.03 0.27 0.63 0.70</

120、p><p>　　ln ht 0.02 0.23 0.10 0.54</p><p>　　結(jié)合各經(jīng)濟總量指標的波動圖（附表 2）及其相關(guān)統(tǒng)計量的計算，我們可以看到，</p><p>　　① B-P 濾波器的詳細方法參見貝克斯特和金（Baxter and king, 1995）的《Measuring business cycles: Approximate</p>