畢業(yè)論文--上市公司資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)

1、<p>　　全日制普通本科生畢業(yè)論文</p><p>　　中小板機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)</p><p>　　ASSET QUALITY EVALUATION ON MACHINERY INDUSTRY OF SMALL AND MEDIUM-SIZED PLATE LISTED COMPANY </p><p><b>　　目 錄&l

2、t;/b></p><p><b>　　摘要1</b></p><p><b>　　關(guān)鍵詞1</b></p><p><b>　　一、緒論2</b></p><p>　　（一）研究意義與目的2</p><p><b>　　1研究意

3、義2</b></p><p><b>　　2研究目的3</b></p><p>　?。ǘ﹪?guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀3</p><p><b>　　1國(guó)外研究現(xiàn)狀3</b></p><p><b>　　2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀4</b></p><p>

4、　　3國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀述評(píng)7</p><p>　?。ㄈ┭芯克悸泛头椒?</p><p><b>　　1研究思路8</b></p><p><b>　　2研究方法8</b></p><p>　　二、資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵與外延8</p><p>　?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)的含義8<

5、;/p><p>　　（二）資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵8</p><p>　?。ㄈ┵Y產(chǎn)質(zhì)量的特征及評(píng)價(jià)指標(biāo)9</p><p>　　1資產(chǎn)的存在性質(zhì)量及評(píng)價(jià)指標(biāo)9</p><p>　　2資產(chǎn)的流動(dòng)性質(zhì)量及評(píng)價(jià)指標(biāo)10</p><p>　　3資產(chǎn)的收益性質(zhì)量及評(píng)價(jià)指標(biāo)10</p><p>　　4資產(chǎn)的安全

6、性質(zhì)量及評(píng)價(jià)指標(biāo)11</p><p>　　5資產(chǎn)的變現(xiàn)性質(zhì)量及評(píng)價(jià)指標(biāo)11</p><p>　　三、中小板機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)12</p><p>　?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立12</p><p>　　（二）研究樣本的選取及數(shù)據(jù)來(lái)源13</p><p>　?。ㄈ┰u(píng)價(jià)過(guò)程及結(jié)果13</

7、p><p>　　1資產(chǎn)的存在性質(zhì)量評(píng)價(jià)13</p><p>　　2資產(chǎn)的流動(dòng)性質(zhì)量評(píng)價(jià)14</p><p>　　3資產(chǎn)的收益性質(zhì)量評(píng)價(jià)16</p><p>　　4資產(chǎn)的安全性質(zhì)量評(píng)價(jià)17</p><p>　　5資產(chǎn)的變現(xiàn)性質(zhì)量評(píng)價(jià)18</p><p>　　四、研究結(jié)論、局限性及建議19&

8、lt;/p><p>　　（一）研究結(jié)論19</p><p>　?。ǘ┭芯烤窒扌?0</p><p>　　（三）提高資產(chǎn)質(zhì)量的相關(guān)建議20</p><p>　　1完善企業(yè)內(nèi)部控制，強(qiáng)化資產(chǎn)質(zhì)量管理責(zé)任制度20</p><p>　　2合理優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)20</p><p>　　3加速資產(chǎn)的合理

9、流動(dòng)，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率21</p><p>　　4關(guān)注資產(chǎn)的盈利狀況21</p><p><b>　　五、結(jié)束語(yǔ)21</b></p><p><b>　　參考文獻(xiàn)21</b></p><p><b>　　致謝23</b></p><p>　　中

10、小板機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)</p><p>　　摘 要：近年來(lái)，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈，中小板上市公司作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最活躍的主體在得到快速發(fā)展的同時(shí)也面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)離不開(kāi)資產(chǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量狀況對(duì)于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要影響。本文在借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，以我國(guó)中小板機(jī)械行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，選取其2008年至2012年的年度財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，從資產(chǎn)質(zhì)量的存在性、

11、流動(dòng)性、收益性、安全性以及變現(xiàn)性五個(gè)方面運(yùn)用相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量予以描述性分析和評(píng)價(jià)，最后，根據(jù)分析結(jié)果提出了優(yōu)化中小板機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量以促進(jìn)其發(fā)展的若干建議。</p><p>　　關(guān)鍵詞：資產(chǎn)質(zhì)量；中小板；機(jī)械行業(yè)；評(píng)價(jià)</p><p>　　Asset Quality Evaluation On Machinery Industry Of Small And Medium-s

12、ized Plate Listed Company </p><p>　　Student: PENG Huan </p><p>　　Tutor: LUO Xi</p><p>　　(College of Business, Hunan Agricultural University, Changsha 410128, China)</p><p

13、>　　Abstract: In recent years, along with the continuous development in our country, the market competition is increasingly fierce, the small and medium-sized boards of listed companies as the main body of market econo

14、my the most active in the rapid development also faces a severe test. Enterprise's production and business operation leave the assets, asset quality has important influence for the continuous development of the enter

15、prise. In this paper, on the basis of the scholars at home and abroad </p><p>　　Key words: Asset quality; Small and medium-sized board; machinery industry; evaluation</p><p><b>　　一、緒論</

16、b></p><p>　　（一）研究意義與目的</p><p>　　1、研究意義 中小型企業(yè)上市狀況和資產(chǎn)質(zhì)量狀況</p><p>　　近年來(lái)，隨著我國(guó)改革開(kāi)放以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的逐步推進(jìn)，中小企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要主體部分已獲得了較快發(fā)展，并在社會(huì)發(fā)展進(jìn)程中占據(jù)著重要席位。為了鼓勵(lì)其進(jìn)一步健康穩(wěn)定發(fā)展，2004年5月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后批復(fù)

17、同意深交所在主板塊市場(chǎng)內(nèi)創(chuàng)設(shè)中小企業(yè)板塊，與此同時(shí)通過(guò)了中小企業(yè)板塊實(shí)施方案，同年6月25日在深交所舉行了中小板企業(yè)首次上市儀式，新和成等8家公司掛牌上市，開(kāi)市鐘聲隨之打響。自此，中小企業(yè)在證券市場(chǎng)中的發(fā)展日漸活躍并逐漸凸顯出越來(lái)越強(qiáng)大的生命力。截至2013年12月31日，中小板上市公司數(shù)量共有701家，總發(fā)行股本達(dá)到281236559029元，且上市公司市價(jià)總值達(dá)3708126659697元，將近短短的十年時(shí)間，中小板企業(yè)取得了斐然的

18、成績(jī)。</p><p>　　然而，在中小板塊企業(yè)獲得發(fā)展壯大的同時(shí)也面臨著諸多的挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。一方面，相較于主板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，中小板上市公司自身的規(guī)模相對(duì)較小，發(fā)展時(shí)間較短，面對(duì)日漸激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)涌云起的市場(chǎng)環(huán)境，如何保持健康穩(wěn)定的發(fā)展?fàn)顟B(tài)對(duì)中小板上市公司而言尤為重要。在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，資產(chǎn)作為一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)資源對(duì)其具有重要影響，資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣關(guān)系著企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升以及企業(yè)的發(fā)展存亡。因此，為保障中小板上市公司能獲

19、得持續(xù)發(fā)展并能繼續(xù)發(fā)揮其經(jīng)濟(jì)推動(dòng)作用，對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)具有一定的必要性。另一方面，從現(xiàn)實(shí)層面看，目前國(guó)內(nèi)許多中小板上市公司屢屢出現(xiàn)一種不正常的現(xiàn)象,即在連續(xù)幾年收入和利潤(rùn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下，卻突然陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。從財(cái)務(wù)報(bào)表分析的角度來(lái)看，原因就在于企業(yè)在追求“良好”的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的同時(shí)資產(chǎn)質(zhì)量也日趨惡化，最終使其陷入財(cái)務(wù)困境而無(wú)法自拔。毋庸置疑，資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣不僅可以反映出上市公司獲取利潤(rùn)的難易程度以及經(jīng)營(yíng)狀況的好壞，同時(shí)它也制約著

20、上市公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。基于這個(gè)角度，資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)計(jì)信息對(duì)于評(píng)價(jià)上市公司的資產(chǎn)狀況意義重大?？偠灾?，評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量有著重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義，一方面可以為企業(yè)管理者進(jìn)行</p><p>　　2、研究目的信息行業(yè)中小型 問(wèn)題 資產(chǎn)質(zhì)量解決</p><p>　　隨著中國(guó)基礎(chǔ)建設(shè)持續(xù)多年的高速發(fā)展，中國(guó)機(jī)械行業(yè)因提供基礎(chǔ)建設(shè)所需設(shè)備一度迎來(lái)持續(xù)發(fā)展的黃金時(shí)期，機(jī)械行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展過(guò)程中

21、具有越來(lái)越重要的地位，單從中小板發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，機(jī)械行業(yè)在其中占據(jù)的比重也是相當(dāng)大的。然而，機(jī)械行業(yè)隱含的巨大潛在風(fēng)險(xiǎn)也直接影響著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，尤其是金融危機(jī)以來(lái)，行業(yè)企業(yè)遭遇的困難增多，機(jī)械行業(yè)的發(fā)展受到了諸多挑戰(zhàn)。對(duì)于中小板機(jī)械行業(yè)上市公司來(lái)說(shuō)，如何在低迷的市場(chǎng)中突出重圍勢(shì)必將成為其企業(yè)工作的重中之重。當(dāng)前，資產(chǎn)已成為企業(yè)必不可缺的經(jīng)濟(jì)命脈，毫無(wú)疑問(wèn)的是資產(chǎn)質(zhì)量狀況必然會(huì)影響到機(jī)械行業(yè)企業(yè)的生存與發(fā)展。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，對(duì)資產(chǎn)質(zhì)

22、量展開(kāi)評(píng)價(jià)對(duì)中小板機(jī)械行業(yè)上市公司提高和改善經(jīng)營(yíng)效率、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展具有重要的理論意義和實(shí)踐價(jià)值。為此，本文將以中小板機(jī)械行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，運(yùn)用相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，并根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果提出相關(guān)合理建議，以期幫助中小板機(jī)械行業(yè)進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量狀況，并促進(jìn)其獲得長(zhǎng)足而穩(wěn)定的發(fā)展，同時(shí)也期待能為中小板機(jī)械行業(yè)管理者進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理提供一定的幫助。</p><p>　　（二）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀刪減 注意后面

23、參考資料刪減</p><p><b>　　1、國(guó)外研究現(xiàn)狀</b></p><p>　　Harris和Raviv（1990）指出公司質(zhì)量主要指的是管理人員能力、資產(chǎn)質(zhì)量等，并設(shè)計(jì)債務(wù)緩和模型（簡(jiǎn)稱(chēng)HR 模型）發(fā)現(xiàn)公司質(zhì)量與公司盈利以及公司價(jià)值有關(guān)，公司質(zhì)量決定資本結(jié)構(gòu)，最終會(huì)影響公司價(jià)值，由此可看出資產(chǎn)質(zhì)量與公司價(jià)值相關(guān)[1]。</p><p>

24、;　　David Bemstein（1996）通過(guò)研究規(guī)模經(jīng)濟(jì)和銀行資產(chǎn)質(zhì)量的關(guān)系得出以下結(jié)論：銀行成本的高低與貸款質(zhì)量的好壞有關(guān)，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量越好則其成本會(huì)相應(yīng)降低，反之質(zhì)量越差則會(huì)增加銀行成本，但這種影響關(guān)系較弱。此外他還發(fā)現(xiàn)銀行貸款質(zhì)量越高規(guī)模效應(yīng)越明顯，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)會(huì)降低銀行經(jīng)營(yíng)成本[2]。</p><p>　　Strong和Meyer（1987）[3]與El1iott和shaw（1988）[4]對(duì)不良

25、資產(chǎn)的盈余管理動(dòng)機(jī)展開(kāi)了研究，得出了如下結(jié)論:企業(yè)不良資產(chǎn)比重對(duì)資產(chǎn)價(jià)值毀損因素具有顯著影響；當(dāng)企業(yè)主要管理人員發(fā)生變更時(shí)，企業(yè)往往進(jìn)行大量的不良資產(chǎn)沖銷(xiāo)，以此來(lái)為將來(lái)業(yè)績(jī)的提升準(zhǔn)備“秘密儲(chǔ)備”。</p><p>　　Kaminsky和Demirguc Kunt (1998) 研究表明銀行體系的不良貸款過(guò)高是影響銀行資產(chǎn)質(zhì)量最重要的因素[5]。</p><p>　　Dechow 和 Ge（

26、2006）認(rèn)為集中于提高資產(chǎn)負(fù)債表價(jià)值的會(huì)計(jì)規(guī)則會(huì)導(dǎo)致低持續(xù)性的盈余，而且這些規(guī)則相對(duì)于高應(yīng)計(jì)企業(yè)更多地應(yīng)用于低應(yīng)計(jì)企業(yè)。當(dāng)資產(chǎn)價(jià)值被低估時(shí)，會(huì)計(jì)規(guī)則通常不會(huì)做任何調(diào)整，未來(lái)利潤(rùn)會(huì)隨時(shí)間逐步實(shí)現(xiàn)；但是當(dāng)資產(chǎn)價(jià)值被高估時(shí)，企業(yè)被要求將資產(chǎn)的價(jià)值降低到公允價(jià)值并記錄一個(gè)資產(chǎn)削減或收益的非常項(xiàng)目[6]。 </p><p>　　Valeriy Sibilkov（2009）分析了資產(chǎn)流動(dòng)性和經(jīng)理代理成本之間的關(guān)系，實(shí)證結(jié)果

27、發(fā)現(xiàn)，當(dāng)公司資產(chǎn)處于流動(dòng)性較低水平時(shí)，資產(chǎn)流動(dòng)性對(duì)代理成本的影響并不明顯；當(dāng)公司資產(chǎn)處于流動(dòng)性較高水平時(shí)，資產(chǎn)流動(dòng)性可以影響代理成本。同時(shí)，他指出限制資產(chǎn)的出售是降低經(jīng)理變現(xiàn)成本的有效措施[7]。</p><p>　　Cheng,P（2010）分析了上市公司運(yùn)用資產(chǎn)重組進(jìn)行盈余管理的情況，研究發(fā)現(xiàn)，具有退市風(fēng)險(xiǎn)的公司常常伴隨著較為活躍的資產(chǎn)重組發(fā)生，并且其他盈余管理方式與資產(chǎn)重組呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，即公司虧損越嚴(yán)重時(shí)

28、發(fā)生其他避虧盈余管理行為的可能性越大；相反，當(dāng)公司發(fā)生越多的資產(chǎn)重組時(shí)會(huì)發(fā)生較少的其他避虧盈余管理行為[8]。</p><p><b>　　2、國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀</b></p><p>　　李樹(shù)華、陳征宇（1998）對(duì)滬深兩市1997年745家上市公司樣本進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，得出以下結(jié)論：（1）我國(guó)上市公司的每股凈資產(chǎn)在調(diào)整前后差異較為明顯，上市公司整體資產(chǎn)質(zhì)量不高；（2）從

29、滬深兩市的對(duì)比分析來(lái)看，滬市公司的差異要低于深市公司；（3）資產(chǎn)質(zhì)量與上市公司的盈利能力呈顯著的正相關(guān)關(guān)系[9]。</p><p>　　方玉輝、孫少華、牛光波（1999）指出資產(chǎn)質(zhì)量即是資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，他們認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量分析信息對(duì)投資者、債權(quán)人和企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)具有重大意義，同時(shí)對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法和融合資產(chǎn)質(zhì)量分析方法作了比較[10]。</p><p>　　王生兵、謝靜（2000）對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的

30、概念進(jìn)行了界定，指出資產(chǎn)質(zhì)量是企業(yè)資產(chǎn)盈利性、流動(dòng)性和安全性的綜合水平，而盈利性是資產(chǎn)質(zhì)量的首要方面，為了長(zhǎng)期持續(xù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的盈利性必須要充分考慮資產(chǎn)的流動(dòng)性和安全性，他們認(rèn)為必須要重視資產(chǎn)質(zhì)量的管理[11]。</p><p>　　宋獻(xiàn)中、高志文（2001）以1996年至1998年上市公司為樣本，分析了資產(chǎn)質(zhì)量與盈利能力之間的關(guān)系，研究表明企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量越低會(huì)導(dǎo)致盈利能力越低[12]。</p><

31、p>　　余新培（2003）將資產(chǎn)質(zhì)量概括資產(chǎn)的物理質(zhì)量、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量、資產(chǎn)的“自由度”等方面。他認(rèn)為資產(chǎn)的物理質(zhì)量主要表現(xiàn)為資產(chǎn)的質(zhì)地、結(jié)構(gòu)、性能、耐用性、新舊程度等，資產(chǎn)的物理質(zhì)量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況具有顯著的影響作用；而資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量又包含兩個(gè)方面：一方面是指以各種形態(tài)存在的資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比重，另一方面也指企業(yè)自有資產(chǎn)和借入資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比率。企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)管理中通常因自由度過(guò)高使得實(shí)際可利用支配的資產(chǎn)較少，一般可利用資

32、產(chǎn)的比率越低，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況就會(huì)越困難[13]。</p><p>　　王秀麗、張新民（2003）認(rèn)為在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析時(shí)未能從理論上提供資產(chǎn)質(zhì)量分析方法是造成信息使用者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況作出錯(cuò)誤評(píng)價(jià)的重要原因，因而他對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的概念重新進(jìn)行了闡釋?zhuān)①Y產(chǎn)按質(zhì)量進(jìn)行了分類(lèi)，提出資產(chǎn)質(zhì)量是指特定資產(chǎn)在企業(yè)管理系統(tǒng)中發(fā)揮作用的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量以及為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)做出貢獻(xiàn)的質(zhì)量

33、等方面[14]。</p><p>　　費(fèi)明群、干勝道（2004）以K值作為衡量調(diào)整前后每股凈資產(chǎn)波動(dòng)幅度的指標(biāo),以2000-2002年上市公司3年的樣本為研究對(duì)象，對(duì)我國(guó)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量與盈利能力之間的關(guān)系進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)K值越小，上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量就越好，上市公司資產(chǎn)質(zhì)量越好，其當(dāng)年的盈利能力就越好，但是未來(lái)盈利能力卻不一定好[15]。</p><p>　　張麥利、徐文學(xué)（2004）認(rèn)為

34、資產(chǎn)質(zhì)量應(yīng)該主要包括資產(chǎn)的物理質(zhì)量和資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量，并從資產(chǎn)的存在性、有效性、變現(xiàn)性和收益性這四個(gè)質(zhì)量特征入手考察資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)指標(biāo)。此外他們還指出從根本上提高資產(chǎn)的質(zhì)量的必要前提是要嚴(yán)格遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，同時(shí)還要結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行分析，對(duì)癥下藥，完善資產(chǎn)管理體制[16]。</p><p>　　李嘉明、李松敏（2005）選用2003年在我國(guó)深、滬兩地上市的A股1117家公司(ST除外)作為樣本，對(duì)

35、樣本公司的資產(chǎn)質(zhì)量與公司績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究并得出結(jié)論：我國(guó)上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量與公司績(jī)效之間存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系，資產(chǎn)質(zhì)量越高，公司的績(jī)效則越好，說(shuō)明在我國(guó)現(xiàn)行的環(huán)境下,提高公司的資產(chǎn)質(zhì)量可以帶來(lái)公司績(jī)效的相應(yīng)改善[17]。</p><p>　　賀武、劉平（2006）利用2002年～2004年上海證券交易所A股上市公司樣本對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量和公司盈利能力之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，他們認(rèn)為這兩者之間存在正相關(guān)關(guān)系，資

36、產(chǎn)質(zhì)量好、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)創(chuàng)造效益的能力必然會(huì)很強(qiáng)[18]。</p><p>　　張春景、徐文學(xué)（2006）提出存在性、有效性、收益性是衡量資產(chǎn)質(zhì)量的三個(gè)基本特征，在此基礎(chǔ)上建立了資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)體系，并以江蘇省上市公司為樣本進(jìn)行實(shí)證分析，研究發(fā)現(xiàn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)損耗率等是衡量企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的關(guān)鍵指標(biāo)。同時(shí)還指出優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與劣質(zhì)資產(chǎn)最大的區(qū)別在于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，他們認(rèn)為公司經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到提高公

37、司資產(chǎn)質(zhì)量的關(guān)鍵是在于將公司的存量資產(chǎn)用足、用活，只有提高資產(chǎn)質(zhì)量，企業(yè)才具備做大做強(qiáng)的基礎(chǔ)[19]。</p><p>　　謝永堎（2007）選取從2002年1月1日到2006年12月31日5 年間被 ST 的 A 股上市公司作為樣本進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量差是導(dǎo)致公司陷入財(cái)務(wù)困境的重要原因[20]。</p><p>　　高郁掬、步淑段（2008）以我國(guó)滬市A 股2006年底620家上市公司

38、的財(cái)務(wù)報(bào)表資料為樣本，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)信息類(lèi)模型的研究設(shè)計(jì)了反映企業(yè)綜合能力的10個(gè)指標(biāo)，并采用主成分分析法進(jìn)行分析，研究結(jié)果認(rèn)為我國(guó)滬市A 股上市公司不良資產(chǎn)率應(yīng)控制在一定的范圍內(nèi)[21]。</p><p>　　錢(qián)愛(ài)民、張新民（2009）認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)因所處的企業(yè)背景的不同而不同，如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)所處的行業(yè)背景、企業(yè)生命周期背景、企業(yè)的不同發(fā)展戰(zhàn)略等，他們指出研究企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量以及資產(chǎn)質(zhì)量的特征應(yīng)從資產(chǎn)的總體質(zhì)

39、量、結(jié)構(gòu)質(zhì)量和個(gè)體質(zhì)量這三個(gè)方面著手進(jìn)行分析[22]。</p><p>　　甘麗凝、張鳴（2009）對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)融資與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系進(jìn)行了理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)高資產(chǎn)質(zhì)量公司債務(wù)融資與企業(yè)價(jià)值為正相關(guān)關(guān)系，低資產(chǎn)質(zhì)量公司債務(wù)融資與企業(yè)價(jià)值為負(fù)相關(guān)關(guān)系，并且在國(guó)有控制公司中表現(xiàn)尤為明顯；同時(shí)指出真正體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的是資產(chǎn)質(zhì)量而不是債務(wù)融資，債務(wù)融資只是一種中間表現(xiàn)形式而已[23]。</p>&

40、lt;p>　　徐泓、王玉梅（2009）認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量是指資產(chǎn)的優(yōu)劣程度，其內(nèi)涵是獲取收入、利潤(rùn)、現(xiàn)金流量的潛力或能力，他們從存在性、流動(dòng)性、收益性、結(jié)構(gòu)性、可持續(xù)性和風(fēng)險(xiǎn)性六個(gè)方面對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的外延進(jìn)行了全面研究[24]。</p><p>　　陳順英（2009）從來(lái)源質(zhì)量和使用質(zhì)量?jī)煞矫鎸?duì)資產(chǎn)進(jìn)行了分析，認(rèn)為企業(yè)在選擇資產(chǎn)來(lái)源上必須要分析資產(chǎn)質(zhì)量潛在價(jià)值，而資產(chǎn)使用質(zhì)量的好壞則主要表現(xiàn)為資產(chǎn)的賬面價(jià)值量與其變現(xiàn)

41、價(jià)值量或被進(jìn)一步利用在潛的價(jià)值量之間的差異上；此外他強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)質(zhì)量分析對(duì)于企業(yè)持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具有重要意義[25]。</p><p>　　張付榮（2010）認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量的特征主要表現(xiàn)為資產(chǎn)的流動(dòng)性、盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性，并從這三個(gè)方面構(gòu)建相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系[26]。</p><p>　　陳仲威、朱小平、婁欣軒（2010）認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量不僅是指資產(chǎn)的流動(dòng)性和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性，還涉及資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性和資產(chǎn)結(jié)

42、構(gòu)，而且這些因素都能對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生重要影響，因此必須將其納入資產(chǎn)質(zhì)量概念[27]。</p><p>　　于洋、徐瀾、梁飛（2010）基于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和收益計(jì)量理論角度認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量和盈余質(zhì)量之間具有一定的相關(guān)性，企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的提高會(huì)改善其盈余質(zhì)量[28]。</p><p>　　唐國(guó)平、付文娟（2010）選取2007年至2008年滬深兩個(gè)證券交易所的上市公司為研究樣本，采用財(cái)務(wù)報(bào)表附注資產(chǎn)減值披露

43、項(xiàng)目作為不良資產(chǎn)的代表進(jìn)行分析研究，指出防控企業(yè)不良資產(chǎn)需要從宏觀和微觀層面進(jìn)行[29]。</p><p>　　曾人杰、謝志華（2011）從全新的價(jià)值與結(jié)構(gòu)的視角分析企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題，他們認(rèn)為不同的資產(chǎn)功能結(jié)構(gòu)對(duì)應(yīng)不同的資產(chǎn)價(jià)值，價(jià)值和結(jié)構(gòu)是決定企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的根本性因素。單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值是整體資產(chǎn)價(jià)值的基礎(chǔ)，但整體資產(chǎn)的價(jià)值大于各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值之和；資產(chǎn)功能結(jié)構(gòu)的匹配安排是實(shí)現(xiàn)各單項(xiàng)資產(chǎn)功能協(xié)作、產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的需要，

44、只有合理的資產(chǎn)功能結(jié)構(gòu)才能實(shí)現(xiàn)整體資產(chǎn)的功能價(jià)值[30]。</p><p>　　陳琪、王宇平（2012）認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量必須能反映資產(chǎn)能為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的本質(zhì)，同時(shí)也應(yīng)該體現(xiàn)資產(chǎn)應(yīng)符合企業(yè)要求的觀點(diǎn)，另外強(qiáng)調(diào)在評(píng)價(jià)資產(chǎn)質(zhì)量的時(shí)候應(yīng)特別注重經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)[31]。</p><p>　　朱蓮美、彭曉慧（2012）認(rèn)為企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量有整體資產(chǎn)質(zhì)量和單項(xiàng)資產(chǎn)質(zhì)量之分，并分別從這兩個(gè)層面提出了資產(chǎn)質(zhì)量分析與

45、評(píng)價(jià)的內(nèi)容及指標(biāo)。另外特別強(qiáng)調(diào)對(duì)單項(xiàng)資產(chǎn)尤其是固定資產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量評(píng)價(jià)應(yīng)根據(jù)其持有功能、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益的方式及帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益數(shù)量和質(zhì)量等方面進(jìn)行分析[32]。</p><p>　　高雨、孟焰（2013）對(duì)國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)質(zhì)量研究文獻(xiàn)進(jìn)行了分析和述評(píng)，并指出了現(xiàn)有文獻(xiàn)存在的不足，同時(shí)提出了未來(lái)資產(chǎn)質(zhì)量的研究方向——在考慮盈余管理存在的情況下可分析資產(chǎn)質(zhì)量與盈余質(zhì)量的影響機(jī)制[33]。</p><p

46、>　　張慧敏（2013）從資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)角度、資產(chǎn)質(zhì)量特征以及資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)三個(gè)方面對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行了分析，并對(duì)現(xiàn)有的資產(chǎn)質(zhì)量研究文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理與歸納，在此基礎(chǔ)上對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的理論研究、實(shí)證研究、評(píng)價(jià)指標(biāo)、研究對(duì)象以及研究目的這幾個(gè)方面作出了相應(yīng)的總結(jié)與預(yù)測(cè)[34]。</p><p>　　3、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀述評(píng) 改變一點(diǎn)</p><p>　　從以上有關(guān)研究文獻(xiàn)可以看出，目前無(wú)論是理論界

47、還是實(shí)務(wù)界都高度重視對(duì)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的研究，并且都取得了一定的研究成果，各學(xué)者們都認(rèn)為企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣對(duì)于企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展意義重大。國(guó)外學(xué)者主要集中于對(duì)金融信貸資產(chǎn)質(zhì)量的研究以及關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量與生產(chǎn)效率等之間的關(guān)系的研究；國(guó)內(nèi)學(xué)者則更側(cè)重于資產(chǎn)質(zhì)量與盈余質(zhì)量之間的關(guān)系研究，著重把握企業(yè)資產(chǎn)對(duì)企業(yè)盈利能力、企業(yè)績(jī)效以及企業(yè)成長(zhǎng)力的影響，同時(shí)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)方法及評(píng)價(jià)體系也做出了系列探討。但是我們不難發(fā)現(xiàn)，這些研究基本上是基于整體的角度從較

48、大范圍上進(jìn)行分析，對(duì)于某一行業(yè)鮮少有具體分析，因而本選題將在各學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，主要將針對(duì)中小板機(jī)械行業(yè)上市公司發(fā)展?fàn)顩r對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，希望能以此幫助企業(yè)更好的成長(zhǎng)發(fā)展。</p><p>　?。ㄈ┭芯克悸泛头椒?lt;/p><p><b>　　1、研究思路</b></p><p>　　本文結(jié)合我國(guó)中小板市場(chǎng)的特征，在國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究基礎(chǔ)

49、上深入分析中小板機(jī)械行業(yè)上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量狀況，并提出相關(guān)的建議，以期幫助中小板機(jī)械行業(yè)企業(yè)優(yōu)化其資產(chǎn)質(zhì)量，為機(jī)械行業(yè)健康發(fā)展提供借鑒。具體研究將從以下方面進(jìn)行:（1）資產(chǎn)質(zhì)量的概念、特征及評(píng)價(jià)方法；（2）對(duì)中小板機(jī)械行業(yè)上市公司目前的資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀進(jìn)行分析；（3）針對(duì)其存在的問(wèn)題提出相關(guān)的建議。</p><p><b>　　2、研究方法</b></p><p>　　本

50、文主要研究方法有：（1）文獻(xiàn)查閱法；（2）實(shí)證分析法。其中，在實(shí)證分析過(guò)程中具體采用的是描述性統(tǒng)計(jì)分析法。</p><p>　　二、資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵與外延在20中找一找看有沒(méi)有不一樣一點(diǎn)的抄上來(lái)</p><p><b>　?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)的含義</b></p><p>　　資產(chǎn)作為企業(yè)賴(lài)以生存和獲取利潤(rùn)的物質(zhì)基礎(chǔ)在會(huì)計(jì)六大要素中占據(jù)著首要地位，對(duì)于其

51、概念的界定往往和經(jīng)濟(jì)學(xué)具有密切的聯(lián)系。</p><p>　　美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）對(duì)資產(chǎn)定義如下：“資產(chǎn)是特定主體由于過(guò)去的交易或事項(xiàng)而形成的,并為主體擁有或控制的、可能的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益”。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASB）則是這樣定義的：“資產(chǎn)是指作為以往事項(xiàng)的結(jié)果而由企業(yè)控制的且可以期望向企業(yè)流入未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的一種資源”。而在我國(guó)國(guó)內(nèi)，對(duì)資產(chǎn)這一概念進(jìn)行定義時(shí)曾修正了數(shù)次才逐漸走向完善，1992年頒布的

52、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》中指出：“資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的、并且能夠以貨幣計(jì)量的一種經(jīng)濟(jì)資源，比如說(shuō)各種財(cái)產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)利等”， 隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，2000年國(guó)務(wù)院第287號(hào)令發(fā)布的《企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》對(duì)資產(chǎn)作了重新闡釋?zhuān)骸百Y產(chǎn)是指因以往的交易、事項(xiàng)而形成的并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益”。目前我國(guó)對(duì)資產(chǎn)這一概念的解釋采用的是2006年2月新修訂的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中的定義，即“企業(yè)過(guò)去的交易或者

53、事項(xiàng)形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源”。通過(guò)其定義可以發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵是未來(lái)預(yù)計(jì)能幫助企業(yè)帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)際上這是從質(zhì)量方面對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行闡釋。</p><p>　　（二）資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵</p><p>　　資產(chǎn)作為企業(yè)的一項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)資源，是企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)，其質(zhì)量對(duì)企業(yè)的發(fā)展經(jīng)營(yíng)有重要的影響，因此，對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行研究對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者來(lái)講也是十分重要的。從

54、相關(guān)研究文獻(xiàn)中我們可以看出，目前國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界都比較重視資產(chǎn)質(zhì)量研究。</p><p>　　關(guān)于資產(chǎn)質(zhì)量概念的界定，各學(xué)者的理解各不相同。有學(xué)者對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行簡(jiǎn)單地解釋即是指資產(chǎn)的優(yōu)劣狀況，通俗地理解便是資產(chǎn)能獲取多大的收人、利潤(rùn)以及現(xiàn)金流量；也有學(xué)者把資產(chǎn)質(zhì)量概括描述為資產(chǎn)的變現(xiàn)能力以及未來(lái)被企業(yè)綜合利用或與其他資產(chǎn)組合產(chǎn)生增值效應(yīng)的質(zhì)量。目前，對(duì)于資產(chǎn)質(zhì)量這一概念比較綜合全面的理解是資產(chǎn)質(zhì)量應(yīng)包含物理質(zhì)量和系統(tǒng)

55、質(zhì)量?jī)蓚€(gè)方面。資產(chǎn)的物理質(zhì)量主要是指資產(chǎn)在結(jié)構(gòu)、性能、新舊程度等物理屬性上所表現(xiàn)出的優(yōu)劣情況；而資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量則是指特定資產(chǎn)在企業(yè)管理系統(tǒng)中產(chǎn)生功效的質(zhì)量，具體包括變現(xiàn)質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合而獲得升值的質(zhì)量以及為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)做出相應(yīng)貢獻(xiàn)的質(zhì)量等方面。資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量綜合體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平，它從側(cè)面反映了企業(yè)對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)的利用和管理狀況。資產(chǎn)是企業(yè)的重要組成部分, 因此對(duì)資產(chǎn)的質(zhì)量進(jìn)行考量應(yīng)從整體的角度出發(fā)，與此同時(shí)特定資產(chǎn)應(yīng)能

56、滿(mǎn)足企業(yè)對(duì)其預(yù)期的需求。站在企業(yè)管理者的立場(chǎng)看，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)資產(chǎn)質(zhì)量更應(yīng)該關(guān)注其系統(tǒng)質(zhì)量。</p><p>　　對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理來(lái)說(shuō)，評(píng)價(jià)資產(chǎn)質(zhì)量有著十分重要的戰(zhàn)略意義。這是因?yàn)橘Y產(chǎn)質(zhì)量的好壞會(huì)直接影響企業(yè)盈利狀況以及整體價(jià)值提升，甚至它也決定著企業(yè)未來(lái)發(fā)展存亡。當(dāng)資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣狀況被區(qū)分出來(lái), 企業(yè)便可以針對(duì)相應(yīng)的問(wèn)題對(duì)癥下藥，通過(guò)運(yùn)用積極的管理手段使其盈利能力得到提高，從而增強(qiáng)其核心競(jìng)爭(zhēng)能力,如有效組合與配置

57、現(xiàn)有的存量資產(chǎn)，使資產(chǎn)的功能得到最大限度的發(fā)揮并產(chǎn)生出高水平的經(jīng)營(yíng)效益。因此，不斷優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量、促進(jìn)資產(chǎn)的良性循環(huán)對(duì)企業(yè)保持長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是極為重要的，通過(guò)評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量能使各利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有一個(gè)全面且清晰的了解和認(rèn)識(shí)。</p><p>　?。ㄈ┵Y產(chǎn)質(zhì)量的特征及評(píng)價(jià)指標(biāo)查一查看網(wǎng)上有沒(méi)有不一樣一點(diǎn)的說(shuō)法或者改一點(diǎn)點(diǎn)</p><p>　　資產(chǎn)本身具有特定的特征，評(píng)價(jià)資產(chǎn)質(zhì)量必然

58、要對(duì)其特征進(jìn)行分析，根據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量的概念并結(jié)合以上文獻(xiàn)關(guān)于資產(chǎn)質(zhì)量的研究，現(xiàn)將其特征及相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)概括如下：</p><p>　　1、資產(chǎn)的存在性質(zhì)量及評(píng)價(jià)指標(biāo)</p><p>　　資產(chǎn)存在性是資產(chǎn)質(zhì)量的首要特征，其含義包括資產(chǎn)的真實(shí)性和資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性?xún)蓚€(gè)方面。真實(shí)性是指會(huì)計(jì)報(bào)表所記錄的資產(chǎn)是否客觀公允，而結(jié)構(gòu)性指的是資產(chǎn)的分配狀況，反映的是企業(yè)各類(lèi)資產(chǎn)之間構(gòu)成的比例關(guān)系。真實(shí)性和結(jié)構(gòu)性?xún)烧咧?/p>

59、間具有一定的聯(lián)系，一方面，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)從側(cè)面可以反映出資產(chǎn)的真實(shí)性狀況,另一方面，資產(chǎn)的真實(shí)性狀況必然也會(huì)對(duì)結(jié)構(gòu)的合理性程度造成影響。</p><p>　　目前，對(duì)資產(chǎn)的存在性質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)有許多財(cái)務(wù)指標(biāo)可以參考。反映資產(chǎn)真實(shí)性的指標(biāo)有不良資產(chǎn)比率，它指的是企業(yè)年末不良資產(chǎn)總額占年末資產(chǎn)總額的比重，主要是從企業(yè)資產(chǎn)不能正常周轉(zhuǎn)以謀取收益的這個(gè)角度來(lái)反映企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，一般該指標(biāo)越小越好。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上反映資產(chǎn)存在性質(zhì)量的

60、指標(biāo)有流動(dòng)資產(chǎn)比率、非流動(dòng)資產(chǎn)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨資產(chǎn)比率、長(zhǎng)期投資比率等。流動(dòng)比率反映了企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)能力和變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱，流動(dòng)資產(chǎn)具有短期內(nèi)變現(xiàn)快、周轉(zhuǎn)強(qiáng)的特點(diǎn)，一般而言該比率越高說(shuō)明資產(chǎn)流動(dòng)性越好；對(duì)于非流動(dòng)資產(chǎn)比率而言最好應(yīng)將其控制在較低水平，這是因?yàn)槿绻橇鲃?dòng)資產(chǎn)比率過(guò)高則很可能會(huì)產(chǎn)生巨額的固定費(fèi)用，降低整體資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和運(yùn)營(yíng)效率，同時(shí)資產(chǎn)彈性會(huì)遭到削弱，企業(yè)總體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性也會(huì)隨之降低；另外，固定資產(chǎn)作為企業(yè)重要的資

61、產(chǎn)，其比率也應(yīng)控制在適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)。由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理性在很大程度上決定了資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率，因此本文主要從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上對(duì)存在性質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。</p><p>　　2、資產(chǎn)的流動(dòng)性質(zhì)量及評(píng)價(jià)指標(biāo)</p><p>　　資產(chǎn)的流動(dòng)性也可以描述為資產(chǎn)的有效性，它是指在企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中資產(chǎn)被利用的效率，即營(yíng)運(yùn)效率。流動(dòng)性是資產(chǎn)的本質(zhì)屬性，資產(chǎn)能給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益并創(chuàng)造價(jià)值的前提條件是資產(chǎn)要被充分有效地

62、利用。通常情況下一般用資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或者周轉(zhuǎn)速度來(lái)反映企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率，若資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快則被利用程度就越充分，因此資產(chǎn)就越有效，其為企業(yè)創(chuàng)造效益的潛力就越好；反之，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越慢則說(shuō)明資產(chǎn)的有效性受到了限制。</p><p>　　資產(chǎn)的流動(dòng)性主要體現(xiàn)在資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率上，因而評(píng)價(jià)資產(chǎn)的流動(dòng)性常用的指標(biāo)有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合衡量全部資產(chǎn)管理質(zhì)量和利用

63、效率的重要指標(biāo)，體現(xiàn)的是一定期間內(nèi)企業(yè)全部資產(chǎn)循環(huán)周轉(zhuǎn)的速度，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表示資產(chǎn)的利用效率就越高，在相同時(shí)間內(nèi)資產(chǎn)的獲益性就越大，這也意味著資產(chǎn)質(zhì)量狀況越好。由于流動(dòng)資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中占有較大的比重,因此評(píng)價(jià)資產(chǎn)流動(dòng)性質(zhì)量必然會(huì)涉及到流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，該指標(biāo)主要反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)率越高說(shuō)明企業(yè)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行了更加有效的利用，因而流動(dòng)資產(chǎn)可創(chuàng)造的價(jià)值就越大，在此情況下充分表明流動(dòng)資產(chǎn)具有較好的質(zhì)量。同時(shí)從微觀層面看，在企業(yè)

64、全部資產(chǎn)中存貨、應(yīng)收賬款及固定資產(chǎn)也都占有相當(dāng)重要的比重，其周轉(zhuǎn)速度的快慢勢(shì)必也會(huì)影響整體資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。</p><p>　　3、資產(chǎn)的收益性質(zhì)量及評(píng)價(jià)指標(biāo)</p><p>　　企業(yè)利用資產(chǎn)能為其帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)利益則認(rèn)為該項(xiàng)資產(chǎn)是具有收益性的。站在企業(yè)的角度來(lái)看，任何企業(yè)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的首要目的是最大限度獲取利潤(rùn)并保證企業(yè)能獲得持續(xù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展?；谶@點(diǎn)，資產(chǎn)作為企業(yè)重要的經(jīng)濟(jì)資源，在正

65、常的實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中對(duì)其要求就是當(dāng)資產(chǎn)被使用后能產(chǎn)生保值和增值效應(yīng)，資產(chǎn)運(yùn)作的最終表現(xiàn)結(jié)果應(yīng)是資產(chǎn)能為企業(yè)帶來(lái)收益。收益性是資產(chǎn)的核心屬性，收益高低取決于資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，只有高質(zhì)量的資產(chǎn)才能保障企業(yè)擁有良好的盈利能力并獲取高收益，才能使企業(yè)獲得長(zhǎng)期發(fā)展。</p><p>　　在現(xiàn)有文獻(xiàn)中，常用來(lái)反映資產(chǎn)收益性質(zhì)量的指標(biāo)有總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率等，但是通過(guò)比較發(fā)現(xiàn)用總資產(chǎn)收

66、益率對(duì)資產(chǎn)收益性質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)最為理想，因?yàn)樵撝笜?biāo)將企業(yè)全部資產(chǎn)包括在內(nèi)，從總體上反映了企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果和整體盈利能力，同時(shí)通過(guò)該指標(biāo)還可看出企業(yè)的綜合管理水平。該指標(biāo)值越高，說(shuō)明總資產(chǎn)獲得收益的能力越強(qiáng)，企業(yè)總體資產(chǎn)質(zhì)量越高。</p><p>　　4、資產(chǎn)的安全性質(zhì)量及評(píng)價(jià)指標(biāo)</p><p>　　資產(chǎn)的安全性是指資產(chǎn)作為企業(yè)債務(wù)承擔(dān)的物質(zhì)保障的能力。任何企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)都會(huì)面臨一定的

67、風(fēng)險(xiǎn)，除了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)外，最主要的風(fēng)險(xiǎn)便是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)為達(dá)到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模一般需要向外界進(jìn)行融資，這種情況下通常會(huì)選擇負(fù)債經(jīng)營(yíng)，因此這必然要求企業(yè)應(yīng)具備一定的債務(wù)償還能力，否則企業(yè)就會(huì)面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)作為企業(yè)的重要資源能幫助企業(yè)承擔(dān)一定的債務(wù)，資產(chǎn)質(zhì)量的好壞對(duì)企業(yè)債務(wù)償付能力強(qiáng)弱會(huì)產(chǎn)生重要的影響，而償債能力又是影響企業(yè)是否能夠健康持久發(fā)展的關(guān)鍵因素，資產(chǎn)的安全性從總體上體現(xiàn)了企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。</p><

68、p>　　評(píng)價(jià)資產(chǎn)的安全性質(zhì)量主要是對(duì)企業(yè)償債能力進(jìn)行衡量，常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。其中，資產(chǎn)負(fù)債率是用來(lái)衡量公司負(fù)債水平和風(fēng)險(xiǎn)程度的綜合性指標(biāo)，表示在企業(yè)全部資金來(lái)源中債權(quán)人提供資金所占的比重及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障性程度，從債權(quán)人和經(jīng)營(yíng)者立場(chǎng)來(lái)看，該比率越小越好；流動(dòng)比率是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前可變現(xiàn)用于償還債務(wù)的能力的一個(gè)重要指標(biāo)，流動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，因此償還短期償

69、務(wù)的能力亦越強(qiáng)，因而企業(yè)資產(chǎn)的安全性越高，一般認(rèn)為最低流動(dòng)比率等于2時(shí)是最為合理的；而速動(dòng)比率則是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充，其高低能直接反映企業(yè)的短期償債能力強(qiáng)弱，并且比流動(dòng)比率反映得更加直觀可信，通常情況下認(rèn)為正常的速動(dòng)比率應(yīng)為1。</p><p>　　5、資產(chǎn)的變現(xiàn)性質(zhì)量及評(píng)價(jià)指標(biāo)</p><p>　　資產(chǎn)的變現(xiàn)性，是指資產(chǎn)通過(guò)變賣(mài)或者交換等方式得以轉(zhuǎn)換為貨幣資金的能力。對(duì)于企業(yè)而言，其資產(chǎn)應(yīng)

70、具備較好的變現(xiàn)能力，因?yàn)?，企業(yè)要想正常良性運(yùn)作，其現(xiàn)金流入量必須要能滿(mǎn)足正常的再生產(chǎn)能力和投資需求，而足夠的現(xiàn)金流入又取決于企業(yè)資產(chǎn)是否能較好的變現(xiàn)，只有通過(guò)變現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值才可以得到彌補(bǔ)，倘若資產(chǎn)不能變現(xiàn)，那么該企業(yè)將可能面臨生存風(fēng)險(xiǎn)，該項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)企業(yè)而言也就毫無(wú)經(jīng)濟(jì)意義。由此可知，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱對(duì)企業(yè)能否健康生存與發(fā)展有著至關(guān)重要的影響，甚至有可能決定著企業(yè)的生死存亡，因此在評(píng)價(jià)資產(chǎn)質(zhì)量時(shí)考慮其變現(xiàn)質(zhì)量尤為重要。</p&

71、gt;<p>　　對(duì)資產(chǎn)變現(xiàn)能力進(jìn)行衡量一般選用總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率這一指標(biāo)，該指標(biāo)指的是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈額與平均總資產(chǎn)的比值，通常該比率越大越好，回收率越高表明企業(yè)總資產(chǎn)能產(chǎn)生較強(qiáng)的現(xiàn)金凈流量。</p><p>　　三、中小板機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)</p><p>　?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立</p><p>　　資產(chǎn)質(zhì)量主要涉及存在性、流動(dòng)性、

72、收益性、變現(xiàn)性和安全性五個(gè)方面，結(jié)合相關(guān)文獻(xiàn)，本文將主要選取以下指標(biāo)對(duì)中小板機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量予以評(píng)價(jià)（見(jiàn)表1）。</p><p>　　表1 資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系</p><p>　　Table 1 Asset quality evaluation index system</p><p>　?。ǘ┭芯繕颖镜倪x取及數(shù)據(jù)來(lái)源</p><

73、p>　　為保證研究的可靠性和穩(wěn)定性，本文選定2008年—2012年中小板機(jī)械行業(yè)71家上市公司五年的財(cái)務(wù)報(bào)表為樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，所選取的樣本企業(yè)是依據(jù)新浪行業(yè)板塊劃分標(biāo)準(zhǔn)篩選而來(lái)。</p><p>　　本文所使用的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于銳思（RESSET）金融研究數(shù)據(jù)庫(kù)以及新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)等相關(guān)網(wǎng)絡(luò)媒體的實(shí)際數(shù)據(jù)，運(yùn)用excel軟件對(duì)其進(jìn)行相關(guān)處理，并根據(jù)本文所構(gòu)建的資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中的財(cái)務(wù)指標(biāo)而計(jì)算得出相應(yīng)的指

74、標(biāo)值。</p><p>　?。ㄈ┰u(píng)價(jià)過(guò)程及結(jié)果根據(jù)表格來(lái)寫(xiě)</p><p>　　1、資產(chǎn)的存在性質(zhì)量評(píng)價(jià)</p><p>　　（1）流動(dòng)資產(chǎn)比率。對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)比率，通常情況下該比率越高表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占有的比重越大，資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力越強(qiáng)。從表2中五年的數(shù)據(jù)分析來(lái)看，流動(dòng)資產(chǎn)比率均值在60%—70%之間波動(dòng)，2010年均值達(dá)到最高，為70.51%，這

75、表明該年流動(dòng)資產(chǎn)在整個(gè)中小板機(jī)械行業(yè)資產(chǎn)總額中占有較大的比重，整體來(lái)說(shuō)該年行業(yè)內(nèi)資產(chǎn)的流動(dòng)性是比較強(qiáng)的，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力也較高，但是通過(guò)表2我們也可看出在這五年里流動(dòng)資產(chǎn)比率的標(biāo)準(zhǔn)差是較大的，各年標(biāo)準(zhǔn)差在12%—14%之間上下波動(dòng)，其中2010年中小板機(jī)械行業(yè)上市公司流動(dòng)資產(chǎn)比率標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到了14.16%，為五年內(nèi)最高，這意味著近幾年行業(yè)內(nèi)各上市公司之間企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性和變現(xiàn)能力差距較大，存貨、應(yīng)收賬款等流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)合理性值得進(jìn)一步提高。&

76、lt;/p><p>　?。?）非流動(dòng)資產(chǎn)比率。一般認(rèn)為非流動(dòng)資產(chǎn)比率應(yīng)將其保持在較低水平，觀察表2，2010年該指標(biāo)均值達(dá)到29.49%，較2008年和2009年有所下降，但2011年和2012年非流動(dòng)資產(chǎn)比率又呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，且2012年達(dá)到了35.47%，略微增長(zhǎng)，說(shuō)明行業(yè)資產(chǎn)彈性可能存在輕微下滑趨勢(shì)，總體而言，該指標(biāo)比值較為穩(wěn)定。但是，2008年—2012年各年度非流動(dòng)資產(chǎn)比率的標(biāo)準(zhǔn)差較大，這反映出中小板機(jī)械行業(yè)

77、各上市公司非流動(dòng)資產(chǎn)比率差距在不斷擴(kuò)大。</p><p>　?。?）固定資產(chǎn)比率。固定資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)力的象征之一，該比率比率過(guò)高或者過(guò)低都會(huì)限制企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，2008年—2012年中小板機(jī)械行業(yè)上市公司該指標(biāo)均值在18%—22%左右波動(dòng)，整體波動(dòng)幅度不是很大。具體來(lái)看，2009年同2008年相比，該比率稍有增長(zhǎng)，2010年和2011年這兩年同2009年相比卻又呈現(xiàn)出明顯下降趨勢(shì)，且2011年固定資產(chǎn)比率均值

78、只有18.34%，但到了2012年固定資產(chǎn)比率又上升到21.88%，再觀察近五年固定資產(chǎn)比率標(biāo)準(zhǔn)差，發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)數(shù)值都比較大，說(shuō)明機(jī)械行業(yè)固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比的結(jié)構(gòu)不盡合理，各上市公司固定資產(chǎn)管理有待加強(qiáng)。</p><p>　　總體說(shuō)來(lái)，從資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比率來(lái)看中小板機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)存在性質(zhì)量具有一定的不穩(wěn)定性，其質(zhì)量水平有待進(jìn)一步提高。</p><p>　　表2 2008年—2012年中小板

79、機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)存在性分析</p><p>　　Table 2 the analysis of asset existential of small and medium-sized plate machinery industry listed company during the period of 2008 to 2012</p><p>　　2、資產(chǎn)的流動(dòng)性質(zhì)量評(píng)價(jià)</

80、p><p>　?。?）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。通常情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明總資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)。通過(guò)表3數(shù)據(jù)分析可看到，2008年—2012年的這五年時(shí)間里總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均值分別為0.97、0.84、0.76、0.63、0.52，該指標(biāo)均值總體較小且一直呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明中小板機(jī)械行業(yè)整體總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度在逐漸變慢，企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的綜合利用效率是降低的。從其標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)看，五年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率標(biāo)準(zhǔn)差很小且一直在變小，這意味著機(jī)械行業(yè)內(nèi)部整

81、體總資產(chǎn)綜合利用效率趨向穩(wěn)定。</p><p>　　（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。2008年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均值達(dá)到1.45，而2012年其均值則只有0.81，五年內(nèi)周轉(zhuǎn)率均值處于下降水平，說(shuō)明機(jī)械行業(yè)整體流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況在變差。同時(shí)通過(guò)表3數(shù)據(jù)分析可以看出，近五年機(jī)械行業(yè)整體應(yīng)收賬款回款難度明顯上升，存貨周轉(zhuǎn)也有所放緩，這在很大程度上影響了整體流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率，使得流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得以下降，總之，流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量還有待進(jìn)一步

82、優(yōu)化。</p><p>　?。?）存貨周轉(zhuǎn)率。一定時(shí)期內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)率越高，則存貨資金占用越低，存貨積壓風(fēng)險(xiǎn)越小，說(shuō)明資產(chǎn)流動(dòng)性和銷(xiāo)售能力較強(qiáng)。從表3可看出2008年—2012年存貨周轉(zhuǎn)率整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，具體來(lái)看，2008年其周轉(zhuǎn)率行業(yè)均值為3.60，而2009年下降到3.34，但2010年其周轉(zhuǎn)速度又呈現(xiàn)小幅度上升，周轉(zhuǎn)率行業(yè)均值達(dá)3.52，2008年—2011年這四年存貨周轉(zhuǎn)率行業(yè)均值整體波動(dòng)較小，基本保持在3

83、.3左右，同時(shí)存貨周轉(zhuǎn)率標(biāo)準(zhǔn)差在變小，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)速度基本趨于穩(wěn)定。但是2012年存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)下降，其均值只有2.81，且其標(biāo)準(zhǔn)差與2011年相比略微變大，這說(shuō)明該年機(jī)械行業(yè)內(nèi)部對(duì)于資金的利用不是很到位，在存貨管理方面各上市公司之間呈現(xiàn)出一定的分化。</p><p>　　表3 2008年—2012年中小板機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)流動(dòng)性分析</p><p>　　Table 3 the an

84、alysis of asset liquidity of small and medium-sized plate machinery industry listed company during the period of 2008 to 2012</p><p>　　（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明企業(yè)收回應(yīng)收賬款的速度越快，資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)。2008年機(jī)械行業(yè)上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均值

85、達(dá)到96.17，其標(biāo)準(zhǔn)差為752.70，且其最大值和最小值差距十分明顯，這充分說(shuō)明了該年行業(yè)內(nèi)部應(yīng)收賬款收款效率分化極其明顯，有的上市公司應(yīng)收賬款回款速度極高，而有的上市公司應(yīng)收賬款收款效率則較差，因此很可能存在較多的壞賬。從2009年開(kāi)始行業(yè)整體應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均值逐漸變小，2012年該指標(biāo)均值僅4.74，說(shuō)明行業(yè)內(nèi)部應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度在逐漸減緩，收款效率也因此開(kāi)始變差。然而，2008年—2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的標(biāo)準(zhǔn)差卻明顯在不斷變小，

86、這表明行業(yè)內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的整體水平趨向集中，各上市公司的應(yīng)收賬款回款效果趨于一致。</p><p>　?。?）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高說(shuō)明對(duì)其利用率越高，因而資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)。根據(jù)表3的分析可以看出，2008年—2012年該指標(biāo)均值逐年變小，這表明行業(yè)內(nèi)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度降低，固定資產(chǎn)整體流動(dòng)性減弱，五年內(nèi)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的標(biāo)準(zhǔn)差雖有變小但仍然較大，說(shuō)明固定資產(chǎn)的使用效率低下，應(yīng)對(duì)固定資產(chǎn)加強(qiáng)管理。<

87、;/p><p>　　從以上指標(biāo)的分析可以得出，中小板機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)流動(dòng)性質(zhì)量整體較弱，各指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差不斷變小雖說(shuō)明機(jī)械行業(yè)各上市公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況波動(dòng)幅度減小，但就流動(dòng)資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款以及固定資產(chǎn)來(lái)說(shuō)其周轉(zhuǎn)率在變差，這在很大程度上影響了上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率，整體的資產(chǎn)流動(dòng)性也因此受到限制。</p><p>　　3、資產(chǎn)的收益性質(zhì)量評(píng)價(jià)</p><p>　　（1）

88、凈資產(chǎn)收益率。一般情況下通常認(rèn)為凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益越好。通過(guò)表4發(fā)現(xiàn)近五年間中小板機(jī)械行業(yè)凈資產(chǎn)收益率均值一直呈下降趨勢(shì)，且變化較大，2008年凈資產(chǎn)收益率均值達(dá)到22.66%，該年資產(chǎn)的收益性較好，然而2012年均值卻減少到5.01%，這說(shuō)明中小板機(jī)械行業(yè)各上市公司之間資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率成效不明顯，整體的盈利能力在逐漸減弱。同時(shí)在這五年內(nèi)凈資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差一直比較大，最大值和最小值的差距十分明

89、顯，以2010年為例，行業(yè)內(nèi)凈資產(chǎn)收益率最大值達(dá)到115.75%，而最小凈資產(chǎn)收益率只有4.67%，其標(biāo)準(zhǔn)差也達(dá)到了15.32%，這從另一個(gè)方面表明該行業(yè)內(nèi)上市公司資產(chǎn)的收益能力差距具有較大的波動(dòng)，再看2011年和2012年凈資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差，其數(shù)值整體有所降低，說(shuō)明機(jī)械行業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)收益能力近兩年波動(dòng)差距有所縮小。</p><p>　　（2）總資產(chǎn)收益率。該指標(biāo)值越高，說(shuō)明總資產(chǎn)獲得收益的能力越強(qiáng)，企業(yè)總體資產(chǎn)收

90、益性質(zhì)量越高。與2008年相比，2009年該指標(biāo)均值僅上漲0.37個(gè)百分點(diǎn)，上升幅度較小，但是從2010年開(kāi)始行業(yè)內(nèi)總資產(chǎn)收益率均值逐漸減少，2012年均值僅為4.12%，下降幅度之大說(shuō)明了近五年該行業(yè)全部資產(chǎn)整體創(chuàng)造利潤(rùn)的能力也在逐年減弱，而且總資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差一直處于波動(dòng)狀態(tài)，這意味著機(jī)械行業(yè)各上市公司對(duì)資產(chǎn)的綜合利用不盡相同，導(dǎo)致資產(chǎn)收益質(zhì)量呈現(xiàn)出波動(dòng)。</p><p>　　總而言之，中小板機(jī)械行業(yè)上市公

91、司資產(chǎn)的盈利能力在不斷減弱，全部資產(chǎn)未能得到充分有效的利用，因而其資產(chǎn)的收益性質(zhì)量不太理想。</p><p>　　表4 2008年—2012年中小板機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)收益性分析</p><p>　　Table 4 the analysis of asset profitability of small and medium-sized plate machinery industry

92、 listed company during the period of 2008 to 2012</p><p>　　4、資產(chǎn)的安全性質(zhì)量評(píng)價(jià)</p><p>　?。?）資產(chǎn)負(fù)債率。一般而言，當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越低時(shí)，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)越小。表5中2008年和2009年資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為51.17%、47.19%，行業(yè)整體負(fù)債水平較高，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性偏大；

93、而2010年—2012年資產(chǎn)負(fù)債率開(kāi)始有所降低，各年均值維持在33%左右，發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能性有所下降，同時(shí)五年內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債率標(biāo)準(zhǔn)差在16%—19%之間來(lái)回波動(dòng)，較高的比值意味著機(jī)械行業(yè)各上市公司之間負(fù)債水平波動(dòng)較大，償債能力差距變大。</p><p>　?。?）流動(dòng)比率。流動(dòng)比率指標(biāo)越大，表明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，該比率一般應(yīng)該大于100%，西方財(cái)務(wù)管理界一般認(rèn)為流動(dòng)比率保持在2:1左右對(duì)大多

94、數(shù)企業(yè)是適宜的，能顯示財(cái)務(wù)狀況較為穩(wěn)妥可靠。從表5可看出， 2008年—2012年中小板機(jī)械行業(yè)流動(dòng)比率處于上升幅度，且2010年—2012年流動(dòng)比率均值在174%—390%之間波動(dòng)，各年均基本滿(mǎn)足理論合適比率，說(shuō)明行業(yè)內(nèi)總體流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力變好，短期償債能力得到提高，資產(chǎn)的安全性加強(qiáng)。但是，流動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)差在五年內(nèi)總體上呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，這說(shuō)明機(jī)械行業(yè)內(nèi)部各上市公司之間短期償債能力存在分化，有的償債能力較強(qiáng)，而有的則較弱。</p&g

95、t;<p>　?。?）速動(dòng)比率。通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率應(yīng)保持在1：1左右，速動(dòng)比率高表示短期償債能力強(qiáng)，但該指標(biāo)過(guò)高也會(huì)造成企業(yè)資金的閑置和不合理利用，從而會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。通過(guò)表5可看到2008年—2012年這五年間中小板機(jī)械行業(yè)上市公司速動(dòng)比率均值整體呈上升趨勢(shì)，其中，2008年和2009年均值分別為119.48%和143.35%，說(shuō)明這兩年行業(yè)整體短期償債能力較好，資產(chǎn)安全性相對(duì)較高。然而，從2010年開(kāi)始速動(dòng)比

96、率呈現(xiàn)出較大幅度增長(zhǎng)，2011年達(dá)到316.17%，遠(yuǎn)超出正常的比率范圍，較高的速動(dòng)比率意味著行業(yè)內(nèi)部上市公司在速動(dòng)資產(chǎn)上可能占用了過(guò)多的資金，同時(shí)速動(dòng)比率標(biāo)準(zhǔn)差五年內(nèi)在變化上升，這說(shuō)明行業(yè)內(nèi)各上市公司的短期償債能力差距在拉大。</p><p>　　從以上數(shù)據(jù)分析可知，中小板機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)的安全性質(zhì)量總體表現(xiàn)一般，其償債能力雖在不斷提高，但由于各上市公司之間償債能力穩(wěn)定性不強(qiáng)因而仍可能存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性。&l

97、t;/p><p>　　表5 2008年—2012年中小板機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)安全性分析</p><p>　　Table 5 the analysis of asset safety of small and medium-sized plate machinery industry listed company during the period of 2008 to 2012</p

98、><p>　　5、資產(chǎn)的變現(xiàn)性質(zhì)量評(píng)價(jià)</p><p>　　總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率反映了企業(yè)資產(chǎn)所具有的變現(xiàn)能力，回收率越高表明總資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量能力越強(qiáng)。2008年—2012年中小板機(jī)械行業(yè)上市公司總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率均值在1.2%—12%之間，波動(dòng)幅度較大，其中，2009年均值最大，達(dá)到11.87%，但是2010年—2012年這三年間總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率均值都處于較低水平，這說(shuō)明該行業(yè)總體上總資產(chǎn)產(chǎn)生

99、現(xiàn)金的能力較弱。另外在這五年期間總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的標(biāo)準(zhǔn)差在6.4%—10.5%之間波動(dòng)，變化稍大，同時(shí)行業(yè)內(nèi)各年度總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的最大值與最小值的差距也較大，甚至有的上市公司資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為負(fù)值，這表明行業(yè)內(nèi)各上市公司資產(chǎn)的變現(xiàn)能力并不穩(wěn)定，分化較大。整體說(shuō)來(lái)，中小板機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)的變現(xiàn)性質(zhì)量不是很高。</p><p>　　表6 2008年—2012年中小板機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)變現(xiàn)性分析</p&g

100、t;<p>　　Table 6 the analysis of asset cashability of small and medium-sized plate machinery industry listed company during the period of 2008 to 2012</p><p>　　四、研究結(jié)論、局限性及建議根據(jù)表格分析和20提建議</p><

101、;p><b>　?。ㄒ唬┭芯拷Y(jié)論</b></p><p>　　本文采用描述性分析方法對(duì)我國(guó)中小板機(jī)械行業(yè)71家上市公司2008年至2012年的資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行了分析評(píng)價(jià)，研究樣本基本涵蓋了中小板機(jī)械行業(yè)所有上市公司，評(píng)價(jià)結(jié)果發(fā)現(xiàn)對(duì)于整個(gè)機(jī)械行業(yè)而言其整體資產(chǎn)質(zhì)量并不理想。第一，從資產(chǎn)的存在性質(zhì)量來(lái)看，本文主要從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面對(duì)資產(chǎn)存在性質(zhì)量進(jìn)行了分析和評(píng)價(jià)，雖然流動(dòng)資產(chǎn)比率、非流動(dòng)資產(chǎn)比率及

102、固定資產(chǎn)比率這幾個(gè)指標(biāo)均值在五年內(nèi)保持在較為合理的范圍內(nèi)，但是各指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差較大，行業(yè)內(nèi)部各上市公司之間資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理性存在差距，總的說(shuō)來(lái)，資產(chǎn)存在性質(zhì)量有待提高；第二，從資產(chǎn)流動(dòng)性質(zhì)量來(lái)看，近五年來(lái)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體呈下降趨勢(shì)，行業(yè)內(nèi)資產(chǎn)利用效率并不充分，尤其在應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)管理上機(jī)械行業(yè)內(nèi)部差距雖在逐年縮小，但仍存在一定程度的分化，總體來(lái)說(shuō)，中小板機(jī)械行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量的

103、周轉(zhuǎn)效率不高；第三，從資產(chǎn)收益性質(zhì)量來(lái)看，行業(yè)總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率均值呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，同時(shí)這兩項(xiàng)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差也較大，反映出機(jī)械行業(yè)資產(chǎn)獲利能力正在逐漸減弱，且行業(yè)內(nèi)部收益能力差距波動(dòng)較大，整體資產(chǎn)收益性質(zhì)量較弱；第四，近五年來(lái)整個(gè)</p><p><b>　?。ǘ┭芯烤窒扌?lt;/b></p><p>　　關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的研究一直以來(lái)都備受關(guān)注和重視，本文在借鑒相

104、關(guān)學(xué)者的理論研究的基礎(chǔ)上對(duì)中小板機(jī)械行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況進(jìn)行了深入分析評(píng)價(jià)，但由于受到各種條件的限制，本文研究仍存在許多不足和需要改進(jìn)的地方，如：（1）對(duì)于中小板機(jī)械行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)是從行業(yè)整體角度進(jìn)行分析的，對(duì)各上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量狀況并未具體深入分析；（2）對(duì)于資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)有許多指標(biāo)可以用來(lái)參考，本文主要選取的是財(cái)務(wù)指標(biāo)，且指標(biāo)的選取不能保障全面性，另外沒(méi)有從非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)其進(jìn)行考量，故中小板機(jī)械行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)結(jié)果可能并不全面；（3