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1、2005年匯率體制改革以來(lái),在新的匯率制度下我國(guó)上市企業(yè)特別是外向型企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露更加明顯。如何有效地識(shí)別、計(jì)量匯率風(fēng)險(xiǎn)是進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的首要步驟。在當(dāng)前金融創(chuàng)新日新月異,金融衍生工具日益增多的經(jīng)濟(jì)背景下,選擇適當(dāng)?shù)慕鹑谘苌ぞ哌M(jìn)行套期保值是許多發(fā)達(dá)國(guó)家規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),這對(duì)我國(guó)上市企業(yè)進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理具有重要的借鑒意義。
本文首先回顧了國(guó)外外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露理論及計(jì)量模型的發(fā)展情況,然后在已有的人民幣外匯風(fēng)險(xiǎn)
2、暴露研究的基礎(chǔ)上,運(yùn)用目前較常用的外匯計(jì)量模型-Williamson模型對(duì)我國(guó)主要行業(yè)上市企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行了測(cè)量,并且比較了外匯體制改革前后兩種狀態(tài)下,上市企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露變化情況。在分析企業(yè)價(jià)值和套期保值關(guān)系的基礎(chǔ)上,針對(duì)我國(guó)上市企業(yè)存在著外匯風(fēng)險(xiǎn)管理不足的現(xiàn)狀,提出在新的金融背景下采用金融衍生工具進(jìn)行套期保值,加快外匯市場(chǎng)的建設(shè),完善企業(yè)衍生金融工具會(huì)計(jì)制度等合理建議。
文章的創(chuàng)新點(diǎn)在于對(duì)我國(guó)分行業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露
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