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文檔簡介
1、20世紀70年代,布雷頓森林體系解體后,隨著大多數(shù)工業(yè)化國家實行浮動匯率制度,匯率對經(jīng)濟的影響日益重要。隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展,國與國之間的貿(mào)易往來更加頻繁,匯率在開放經(jīng)濟中起到的作用更加突出,匯率對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用也更加重要。
隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展,中國在世界經(jīng)濟中的地位不斷提高,研究人民幣匯率變動對我國進出口價格和國內(nèi)價格的傳遞效應(yīng)具有重要的意義。尤其在2005年7月匯率改革之后,人民幣匯率升值幅度增大,人民幣匯率持續(xù)升值是
2、否會緩解我國巨額的國際收支順差額?人民幣升值是否會通過進口價格的降低進一步傳遞給我國國內(nèi)的物價水平?人民幣升值是否會通過降低國內(nèi)物價達到抑制通貨膨脹的目的?基于對以上問題的思考,本文就人民幣匯率的變動對我國進口價格的影響,繼而對我國國內(nèi)物價的影響進行深入的分析和研究。本文主要分為六章:
第一章為導論,主要對研究背景、研究意義、論文的創(chuàng)新和不足之處、研究方法和結(jié)構(gòu)安排進行簡要的闡述。
第二章對有關(guān)匯率傳遞的經(jīng)典
3、文獻進行回顧。對于匯率傳遞效應(yīng)的研究最初是源于對宏觀經(jīng)濟研究的一個方面。傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟模型假定國際貿(mào)易發(fā)生在完全競爭的市場里,匯率對目的地價格的傳遞是完全的。進入20世紀80年代,研究者轉(zhuǎn)向微觀經(jīng)濟模型,對定價行為進行研究,企圖在不完全競爭市場結(jié)構(gòu)中找到匯率不完全傳遞的原因。20世紀90年代以來,隨著新開放宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展,對匯率傳遞問題的研究再次轉(zhuǎn)移到宏觀層面上來,匯率傳遞效果的穩(wěn)定性、匯率傳遞對于適當貨幣政策的確定、一般均衡模型中最
4、優(yōu)匯率制度的選擇和一國外部不均衡的調(diào)整成為這個階段的研究重點。不同階段的研究都表明匯率傳遞效應(yīng)隨時間變化呈現(xiàn)出下降的趨勢,不完全匯率傳遞是一個普遍的現(xiàn)象。導致不完全匯率傳遞的因素包括:不完全競爭的市場、依市定價、制度因素和宏觀因素。
第三章對匯率傳遞效應(yīng)的實證檢驗成果進行梳理和總結(jié),重點分析了加成模型和內(nèi)生匯率效應(yīng)模型。20世紀80年代,隨著對不完全市場因素的強調(diào),加成模型在實證研究中得到廣泛的應(yīng)用。加成模型假定不完全匯率
5、傳遞的產(chǎn)生是由于出口商通過調(diào)節(jié)邊際利潤來抵消匯率的波動。內(nèi)生匯率效應(yīng)模型把匯率作為內(nèi)生經(jīng)濟變量納入實證研究中,考慮到匯率通過對其他進口價格決定因素的影響進而對進口價格產(chǎn)生的間接效應(yīng)。另外,對宏觀因素的實證研究表明,低通脹環(huán)境也是導致匯率傳遞效應(yīng)下降的一個重要原因。同時,本文對中國有關(guān)匯率傳遞效應(yīng)的文獻進行了總結(jié),針對這些文獻的不足之處,明確了本文的研究方向。
第四章就人民幣匯率對我國進口價格的傳遞效應(yīng)進行實證研究。在Cam
6、pa和Goldberg(2005)提出的成本加成理論模型的基礎(chǔ)上,本章建立了人民幣匯率對進口價格傳遞的計量模型。本章先對各個變量的定義予以界定,尤其對人民幣匯率和進口價格的變化趨勢通過折線圖做簡要的分析。然后,在協(xié)整檢驗成立的基礎(chǔ)上建立了向量誤差修正模型,在AR特征根檢驗成立的基礎(chǔ)上建立了VAR模型,研究人民幣匯率對進口價格的傳遞效應(yīng)。并以2005年7月為界限劃分出兩個子區(qū)間,比較匯改前后人民幣匯率對進口價格傳遞效應(yīng)的不同。實證檢驗結(jié)果
7、表明,人民幣匯率是引起我國進口價格波動的最主要因素,人民幣匯率的變動對進口價格有顯著的負向影響,其對進口價格的長期傳遞效應(yīng)大于1。匯改后匯率對進口價格的傳遞效應(yīng)大于匯改前的傳遞效應(yīng)。
第五章就人民幣匯率對我國CPI和PPI的傳遞效應(yīng)進行實證研究。本章首先介紹了McCarthy(1999)的VAR模型,在此基礎(chǔ)上建立了人民幣匯率對國內(nèi)價格傳遞的計量模型。在進行實證分析前,本章先對人民幣匯率與CPI和PPI的變化趨勢進行簡單的
8、圖形分析,然后采用向量誤差修正模型和VAR模型,研究人民幣匯率對國內(nèi)價格的傳遞效應(yīng)。實證檢驗結(jié)果表明,人民幣匯率對CPI和PPI的傳遞是負向的,并且長期是不完全的。人民幣匯率對進口價格指數(shù)的傳遞效應(yīng)最大,其次是PPI,最后是CPI。與工業(yè)增加值指數(shù)、外商生產(chǎn)者價格指數(shù)和貨幣供應(yīng)量相比,人民幣匯率變動對進口價格、CPI和PPI的影響最為顯著。
第六章是結(jié)論解釋和政策分析。本章對前兩章的實證研究結(jié)果進行總結(jié),并給與合理的解釋。
9、在此基礎(chǔ)上,本章提出政策建議,允許人民幣小幅度、漸進式升值有利于暫時緩解我國的國際收支巨額順差問題,有利于緩解物價上漲。但長期來看,只有促進產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整,才能從根本上解決我國的國際收支順差和物價上漲問題。
本文的可能創(chuàng)新之處包括:數(shù)據(jù)區(qū)間較長,能更準確地度量匯率傳遞效應(yīng);將數(shù)據(jù)分為兩個子區(qū)間,對比匯率對進口價格的傳遞效應(yīng);研究內(nèi)容比較深入,從匯率對進口價格的影響延伸到對物價的影響;在借鑒經(jīng)典文獻的基礎(chǔ)上,加入更符合中
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