人民幣匯率變動對我國通貨膨脹的傳遞效應研究.pdf

1、自2005年7月匯率改革以來，人民幣匯率波動幅度逐步擴大，人民幣匯率進入升值通道；在此期間，國內物價不斷攀升，形成人民幣匯率與物價均攀升的局面，最終使人民幣對外升值與對內貶值并存。這種與傳統(tǒng)理論背道而馳的宏觀經(jīng)濟現(xiàn)實，促使我們重新思考人民幣匯率調整影響國內物價的程度。因此，研究人民幣匯率波動對我國物價與宏觀經(jīng)濟的影響，對貨幣當局正確實施財政和貨幣政策，抑制國內通貨膨脹具有重要的現(xiàn)實意義；而且經(jīng)過本文的研究，為我國人民幣匯率制度的改革方向

2、提供相應的政策建議。
　　本文首先從匯率傳遞效應的理論演繹和模型介紹上闡述了匯率與物價之間的內在關系，綜合國際貿易渠道和國際資本流動渠道分析匯率傳遞的傳導機制以及匯率傳遞效應對我國宏觀經(jīng)濟的影響；其次，依據(jù)我國2005年以來人民幣有效匯率與通貨膨脹的實際數(shù)據(jù)，從宏觀上現(xiàn)實考察人民幣名義有效匯率與通貨膨脹的變動趨勢與變動方向；然后，以2005年7月至2016年12月的月度數(shù)據(jù)為樣本區(qū)間，選擇居民消費者價格指數(shù)、人民幣名義有效匯率、工

3、業(yè)增加值、狹義貨幣供應量M1、進口價格指數(shù)等變量建立VAR模型，采用脈沖響應函數(shù)分析、格蘭杰因果分析等來考察各個變量之間的因果關系與動態(tài)關系。
　　本文實證分析結果表明，人民幣名義有效匯率與消費者價格指數(shù)互為格蘭杰原因，人民幣名義有效匯率沖擊對消費者價格的變動有一定解釋力，而且對進口價格和國內消費者價格具有不完全傳遞效應，在國際貿易渠道下，匯率傳遞效應為負向的，在國際資本流動渠道下，匯率傳遞效應短期內為正向，并且，人民幣名義有效匯