我國(guó)上市中小企業(yè)板上市公司融資效率實(shí)證研究.pdf

1、作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中最活躍、發(fā)展前景最好的企業(yè)類型，中小企業(yè)的發(fā)展程度對(duì)一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)起到了至關(guān)重要的作用。縱觀世界各國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展歷史，特別是新技術(shù)革命促成信息時(shí)代來(lái)臨之后，中小企業(yè)在支持各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、解決就業(yè)等方面都發(fā)揮著舉足輕重的作用。但是，在中小企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中面臨著很多困難，其中最關(guān)鍵的是面臨著巨大的融資困境。中小企業(yè)融資問(wèn)題是一個(gè)世界性的難題，已成為中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，并嚴(yán)重地制約了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。
　　 本文試圖通過(guò)對(duì)

2、我國(guó)中小企業(yè)板上市公司的融資效率進(jìn)行實(shí)證研究，剖析我國(guó)中小企業(yè)板上市公司的融資規(guī)模、融資結(jié)構(gòu)及融資方式，分析影響我國(guó)中小企業(yè)板上市公司融資效率的因素，為提高中小企業(yè)融資效率提供有效的對(duì)策和建議。
　　 本文在梳理國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于融資效率相關(guān)研究文獻(xiàn)成果的基礎(chǔ)上，依據(jù)融資效率的相關(guān)理論，對(duì)我國(guó)中小企業(yè)板上市公司進(jìn)行了分析和研究。利用DEA方法，以截止2010年12月31日在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市的524家公司(扣除5家ST股和

3、2家金融、保險(xiǎn)行業(yè)的特殊股票)為研究對(duì)象，對(duì)我國(guó)中小企業(yè)板上市公司的融資效率進(jìn)行綜合分析，得出了我國(guó)中小企業(yè)上市公司融資效率低的結(jié)論，并分析效率低的原因，給出了適合我國(guó)中小企業(yè)融資方式的相關(guān)改進(jìn)措施和建議。
　　 論文主要包括六部分。第一部分是引言，主要介紹了研究背景、研究意義、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀、創(chuàng)新點(diǎn)和不足之處；第二部分是關(guān)于中小企業(yè)融資效率相關(guān)理論的分析，主要有資本結(jié)構(gòu)理論、融資優(yōu)序理論、金融成長(zhǎng)周期理論、信貸配給理論和關(guān)系借

4、貸理論；第三部分是關(guān)于我國(guó)中小企業(yè)板上市公司融資效率的描述性統(tǒng)計(jì)學(xué)分析，包括我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展歷程、劃分標(biāo)準(zhǔn)、融資規(guī)模、融資結(jié)構(gòu)分析；第四部分是對(duì)影響我國(guó)中小企業(yè)板上市公司融資效率的因素進(jìn)行分析，可以總結(jié)為企業(yè)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、資金成本、資金利用率、資金的清償能力、融資主體的自由度和融資機(jī)制的規(guī)范度；第五部分是對(duì)我國(guó)中小企業(yè)板上市公司的融資效率進(jìn)行實(shí)證分析，主要包括指標(biāo)選擇、樣本選取、數(shù)據(jù)來(lái)源和實(shí)證分析，并對(duì)實(shí)證研究進(jìn)行了總結(jié)；最后一部分是