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文檔簡介
1、2010年4月16日,隨著我國第一個(gè)股指期貨的推出,即滬深300股指期貨的推出,結(jié)束了我國A股市場長期以來只能單邊做多,缺乏做空機(jī)制的現(xiàn)象。滬深300股指期貨的推出,對于投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者對現(xiàn)貨市場進(jìn)行套期保值,以減少現(xiàn)貨股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)起到了關(guān)鍵作用。在實(shí)際分析中,如何利用股指期貨進(jìn)行套期保值以及如何確定套期保值率顯得非常關(guān)鍵,一個(gè)正確的套期保值率可以極大的降低收益率的波動(dòng),在保證收益率的同時(shí)降低投資的風(fēng)險(xiǎn),因此,對套期保值策
2、略進(jìn)行分析是必要和具有現(xiàn)實(shí)意義的。本文主要以滬深300股指期貨和上證180ETF作為樣本,采用最新的數(shù)據(jù),利用統(tǒng)計(jì)軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性以及正態(tài)性等相關(guān)統(tǒng)計(jì)描述,并結(jié)合線性模型、非線性模型以及Copula-GARCH模型的理論分析,最終選擇更符合數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)特征的OLS模型和Copula-GARCH模型對數(shù)據(jù)進(jìn)行套期保值分析,得出相應(yīng)的套期保值比率,再將該比率帶入模型,求得組合收益率均值和標(biāo)準(zhǔn)差,同時(shí)引入套期保值效率判定系數(shù),對各個(gè)套期保值模
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