社會(huì)融資總量作為貨幣政策中介目標(biāo)的有效性研究.pdf

1、我國人民銀行在1996年將貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策的中介目標(biāo)，并且以信貸規(guī)模作為輔助目標(biāo)，但隨著金融市場的廣度和深度有了快速的發(fā)展，新的金融產(chǎn)品和融資工具層出不窮，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量作為我國貨幣政策中介目標(biāo)在具體實(shí)施過程中常表現(xiàn)出低效性。而央行由2010年底提出的社會(huì)融資總量是金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的數(shù)量指標(biāo)，相較于貨幣供應(yīng)量來說，能全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系，作為貨幣政策的中介目標(biāo)效果更好。
　　本文選取了2002年至2011年社會(huì)融資總量的

2、月度數(shù)據(jù)，采用理論與實(shí)證分析相結(jié)合的方法，從可測性、可控性、相關(guān)性三個(gè)方面系統(tǒng)論述了貨幣供應(yīng)量作為我國貨幣政策中介目標(biāo)的有效性，從而進(jìn)一步提出政策建議。
　　全文總共分為五個(gè)部分。第一部分論述了本文的研究背景及意義，分析了國內(nèi)外學(xué)者對貨幣政策中介目標(biāo)的研究現(xiàn)狀。第二部分對社會(huì)融資總量的概念進(jìn)行詳細(xì)界定，并且論述了貨幣政策中介目標(biāo)的相關(guān)理論。第三部分從可測性、可控性及相關(guān)性對社會(huì)融資總量作為貨幣政策中介目標(biāo)的有效性進(jìn)行分析，并且和其