中國創(chuàng)業(yè)板IPO績效及其影響因素的實證研究.pdf

1、2009年10月30日,中國創(chuàng)業(yè)板市場正式成立。目前,中國創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展時間尚短,很多制度尚需完善,上市股票的年份和數(shù)量相對于主板和中小板市場還比較少,且學(xué)術(shù)界針對中國創(chuàng)業(yè)板的理論大都停留在定性的范疇,雖有實證方面的理論,但大都針對中國創(chuàng)業(yè)板IPO效應(yīng)和抑價方面的研究,而對中國創(chuàng)業(yè)板IPO績效方面的實證研究比較少。鑒于此,本文在著重分析中國創(chuàng)業(yè)板IPO市場特征的基礎(chǔ)上,對中國創(chuàng)業(yè)板 IPO績效進行研究,并分析影響中國創(chuàng)業(yè)板 IPO績效的因

2、素,建立關(guān)于中國創(chuàng)業(yè)板 IPO績效影響因素的多元回歸模型,進行實證分析。筆者的實證研究,是針對目前中國創(chuàng)業(yè)板成立尚短、還不太完善的現(xiàn)實,因此具有一定的理論和現(xiàn)實意義,希望能為一些投資者、上市公司等提供一些參考。
　　本文首先論述了研究的背景、目的及意義,并對國內(nèi)外有關(guān)IPO績效的研究現(xiàn)狀進行歸納和總結(jié),同時介紹了研究的內(nèi)容和創(chuàng)新點;其次是分析了中國創(chuàng)業(yè)板IPO市場發(fā)展的歷史過程及特征;再次是對中國創(chuàng)業(yè)板IPO上市企業(yè)相關(guān)指標的研究

3、設(shè)計和資料收集,研究內(nèi)容以2007年1月1日到2011年12月31日期間的、并于深圳證券交易所上市的281家公司為樣本,同時根據(jù)國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀,并結(jié)合中國創(chuàng)業(yè)板市場的實際情況,運用配對T檢驗的方法檢驗了中國創(chuàng)業(yè)板IPO績效的情況,最后還選取了9個對中國創(chuàng)業(yè)板IPO績效有影響的變量,建立線性回歸模型,檢驗中國創(chuàng)業(yè)板IPO績效與其影響因素的相互關(guān)系。
　　實證研究結(jié)果表明:中國創(chuàng)業(yè)板IPO績效在IPO后有下滑的現(xiàn)象;凈資產(chǎn)增長率、存