我國(guó)法定準(zhǔn)備率對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響分析.pdf

1、法定存款準(zhǔn)備率問(wèn)題近年來(lái)一直被視為我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究的熱點(diǎn)問(wèn)題，它對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有著顯著而有力的影響。頻繁調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率已經(jīng)成為我國(guó)貨幣政策的重要手段。然而，與我國(guó)操作實(shí)踐迥然不同的是，許多西方國(guó)家在90年代后期就開(kāi)始降低或取消法定存款準(zhǔn)備率。存在如此巨大的差異，這其中既有社會(huì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的原因，也有經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的原因，同時(shí)還關(guān)系著金融市場(chǎng)實(shí)體要素的發(fā)展情況和政策敏感性。
　　 1984年央行正式提出法定存款準(zhǔn)備率的計(jì)提比例，最初提出

2、法定準(zhǔn)備金率的目的是集中社會(huì)投資資金，經(jīng)過(guò)29年的發(fā)展變革，目前法定存款準(zhǔn)備率已經(jīng)成為一項(xiàng)常用的貨幣政策工具，調(diào)劑和控制著宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2003年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，投資過(guò)熱現(xiàn)象開(kāi)始出現(xiàn)，通貨膨脹預(yù)期嚴(yán)重，貨幣供應(yīng)量大幅增長(zhǎng)，這一系列的原因，促使著央行不斷推行“從緊”的貨幣政策，然而，我國(guó)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)貧乏無(wú)力，再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)杯水車(chē)薪，收效甚微?！叭蠓▽殹闭蹞p其二，使得法定存款準(zhǔn)備率成為力挽狂瀾的首選。
　　 即便使用了素

3、有“巨斧”之稱(chēng)的法定準(zhǔn)備率工具，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)卻沒(méi)有迅速扭轉(zhuǎn)。經(jīng)過(guò)本文的分析發(fā)現(xiàn)，法定存款準(zhǔn)備率對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，還受到傳導(dǎo)路徑與傳導(dǎo)效率的制約。傳導(dǎo)路徑豐富與否，通暢與否關(guān)系著政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，傳導(dǎo)效率的高低同樣也影響著政策目標(biāo)是否能在預(yù)定的時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。與西方國(guó)家相比，我國(guó)的傳導(dǎo)路徑趨于單調(diào)，主要集中于利率途徑和信用途徑，單調(diào)的傳導(dǎo)路徑使法定存款準(zhǔn)備率的調(diào)控效果受到影響，原本應(yīng)輻射到各個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的作用力目前局限于銀行信貸市場(chǎng)和利率市場(chǎng)。