中國股市的波動性及相依性分析.pdf

1、本文分為兩部分，分別討論了上海和深圳股票市場的波動性及相依性。
　　 第一部分為中國股市波動過程分析.研究對象為上海和深圳股票市場收盤價格指數(shù)的對數(shù)收益率序列，目的是捕捉高頻金融時間序列的特征，如長記憶性、條件方差時變性、肥尾特征等，并在此基礎(chǔ)上建立合理的波動模型.文章采用一般到特殊的建模分析方法并進行參數(shù)估計和模型檢驗，對滬深股市系統(tǒng)性地建立了兩個相似的GARCH模型.實證結(jié)果表明ARFIMA-APARCH-skewed-t過

2、程不僅能夠捕捉到金融時序的典型特征還能有效地逼近真實數(shù)據(jù)的生成過程。
　　 第二部分通過copula理論對上海和深圳股市間的相依性進行分析和度量.Cop-ula函數(shù)可以將聯(lián)合分布與邊緣分布連接起來，所以也被稱作連接函數(shù).其中極值copula與尾copula因其靈活性和允許快速計算在進行大的聯(lián)合風(fēng)險估價時功能更強。文中首先介紹了copula函數(shù)的定義和一些基本性質(zhì)，回顧了一些度量相依性的工具，以及相關(guān)的估計和檢驗方法；然后運用co