天士力制藥股份有限公司股票價值評估研究.pdf

1、醫(yī)藥行業(yè)作為我國主要的支柱產(chǎn)業(yè)之一，在國民經(jīng)濟中占有舉足輕重的地位。在A股市場中，雖然醫(yī)藥板塊不屬于“重量級”群體，目前滬深兩市醫(yī)藥股的總市值僅有1.05萬億左右，占全部A股總市值僅為3.74％，但是，作為進攻與防御特征兼?zhèn)涞钠贩N，醫(yī)藥股又是任何一個投資組合中必不可少的元素。目前看，醫(yī)藥股的配置價值更是階段性凸顯。醫(yī)藥板塊的整體市盈率在30倍附近，僅高于2008年底和2005年底的估值水平，而其中部分醫(yī)藥股的市盈率已經(jīng)回落至25倍附近甚

2、至更低的水平?？梢哉f，從估值角度看，不少醫(yī)藥股已經(jīng)具備了較強的配置價值和較高的安全邊際。
　　本文選取天士力（SH:600535）作為研究對象，采用實證分析法，從價值投資的角度來研究公司。本文通過對醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)狀與未來趨勢的分析，研究外部因素對天士力的影響；通過對公司基本面和財務(wù)狀況的分析，分析公司目前的運營狀況和發(fā)展前景；通過對公司各業(yè)態(tài)的發(fā)展趨勢及盈利分析，給出公司盈利預(yù)測，運用市盈率（PE）、市凈率（PB）、公司自由現(xiàn)金流模型