我國(guó)上市公司資本弱化影響因素研究.pdf

1、資本弱化作為企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本大于權(quán)益資本的特殊情形，給企業(yè)帶來(lái)的影響是雙面的?；谪?fù)債的避稅效應(yīng)，國(guó)外研究學(xué)者普遍認(rèn)為稅收因素是引起企業(yè)資本弱化的主要原因，但對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，資本弱化的影響因素究竟有哪些，資本弱化程度是否因行業(yè)不同而存在顯著差異，應(yīng)該采取怎樣的措施來(lái)合理利用并控制資本弱化，成為本文研究的重點(diǎn)內(nèi)容。
　　本文首先分析了國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有的研究成果，并結(jié)合中國(guó)企業(yè)實(shí)際情況進(jìn)行了簡(jiǎn)要總結(jié)。其次，本文對(duì)資本弱化影響因素分析

2、的理論基礎(chǔ)做了簡(jiǎn)單介紹并且從時(shí)間和行業(yè)兩個(gè)角度分別說(shuō)明了中國(guó)上市公司資本弱化的現(xiàn)狀，具體分析了資本弱化的影響因素。然后，本文選擇以2008年至2010年間中國(guó)上市公司中普遍存在資本弱化現(xiàn)象的數(shù)據(jù)較穩(wěn)定的行業(yè)作為研究樣本，采用非參數(shù)檢驗(yàn)法、主成分分析法以及多元回歸分析法等多種數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法對(duì)資本弱化的影響因素進(jìn)行了實(shí)證研究。研究結(jié)果表明稅收因素并不是中國(guó)上市公司資本弱化程度最主要的影響因素，宏觀經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)因素、公司特征因素、公司治理因素