西部企業(yè)政府補助的市場反應——基于滬市上市公司的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、利用非經(jīng)常性損益進行盈余管理一直是學術界和社會廣泛關注的現(xiàn)象，政府補助作為其中一個重要的手段，在我國特殊的經(jīng)濟體制中顯得尤為突出。近年來，隨著“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略的深入，研究西部地區(qū)地方政府對上市公司補助的動機、手段以及該行為對市場的影響是具有一定現(xiàn)實意義的。
　　本文選取新會計準則實施后的2007-2010年為研究區(qū)間，選取“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略所涉及地區(qū)的滬市A股上市公司為樣本，保證了研究結(jié)果的針對性和時效性。本論文采取實證研究，通

2、過建立實證模型檢驗上市公司政府補助的市場反應以及信息含量程度，證明地方政府參與了上市公司的盈余操縱，并分析其參與方式、參與動機以及影響程度。
　　本文研究發(fā)現(xiàn)：未預期盈余與超額回報之間具有顯著正相關；政府補助的未預期盈余的盈余反應系數(shù)大于扣除政府補助的未預期盈余的盈余反應系數(shù)。實證結(jié)果顯示西部市場非經(jīng)常性損益中政府補助項目的信息含量較高，說明市場更有可能因此對上市公司的前景預測做出調(diào)整，而政府補助一次性和偶發(fā)性特點使其并不具有預測