監(jiān)管環(huán)境、股權(quán)激勵對環(huán)境信息披露影響的實證研究.pdf

1、改革開放至今,我國經(jīng)濟迅猛發(fā)展的同時也產(chǎn)生了很多問題,其中環(huán)境問題已經(jīng)到了不容忽視的地步。隨著時代的進步,人們的環(huán)保意識不斷加強,對環(huán)境污染危害的認識也不斷增加。然而我國企業(yè)環(huán)境會計的研究還處于初級階段,無論從內(nèi)容上還是形式上,均需要很大的改善。近年來,社會公眾對環(huán)保問題的關(guān)注不斷提升,而在這個高速發(fā)展的信息時代,環(huán)境問題對公眾的影響更是巨大,輿論的壓力不可避免的對企業(yè)造成無可估量的影響。由于所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離,大多數(shù)投資者并不直接參

2、與公司的治理,作為公司的代理人,管理層實際控制著公司的經(jīng)營活動,且只需要對前幾大股東負責。由于環(huán)境事故的頻繁發(fā)生,人們開始對管理層行為進行思考,同樣,地方政府對環(huán)境信息公開的監(jiān)管制度也引起了社會的高度關(guān)注。那么,在這個過程當中,社會媒體的監(jiān)督、地方政府的監(jiān)管以及股權(quán)激勵政策對企業(yè)會產(chǎn)生什么樣的影響?它們在公司環(huán)境信息披露中又分別扮演了一個什么樣的角色?以上這些問題引發(fā)了筆者對企業(yè)環(huán)境信息披露的進一步思考。本文以2011和2012年滬深兩

3、市中所有重污染行業(yè)上市公司為基礎(chǔ),對其進行篩選,剔除對企業(yè)環(huán)境媒體沒有報道和沒有地方政府對環(huán)境信息監(jiān)管數(shù)據(jù)的公司,對外部監(jiān)管環(huán)境、股權(quán)激勵與環(huán)境信息披露進行實證分析。
　　本文在對國內(nèi)外前期研究進行梳理和總結(jié)的基礎(chǔ)上,提出了四個假設,結(jié)果表明:媒體對企業(yè)環(huán)境表現(xiàn)報道的傾向性對公司環(huán)境信息披露水平產(chǎn)生影響;地方政府對企業(yè)環(huán)境信息公開的的監(jiān)督管理有利于環(huán)境信息披露水平的提升。分別支持了假設一、假設二;對于股權(quán)激勵對環(huán)境信息披露的影響研

4、究,我們發(fā)現(xiàn)管理層持股對環(huán)境信息披露水平的提高有促進作用,支持了假設三;根據(jù)委托代理理論,當企業(yè)面對的外部監(jiān)管壓力越大,投資者更愿意通過給予管理層股權(quán)的方式,使管理層關(guān)注企業(yè)的長遠發(fā)展,多披露企業(yè)的環(huán)境信息。政府監(jiān)管、媒體報道傾向性對股權(quán)激勵與企業(yè)環(huán)境信息水平的關(guān)系具有加強作用,假設四成立。
　　本文外部監(jiān)管環(huán)境對環(huán)境信息披露的影響研究主要從社會監(jiān)管和政府監(jiān)管兩方面對其進行研究,為相關(guān)研究提供了新的視角和證據(jù),也為環(huán)境信息披露的非